$FLOT : от «кратера убытков» к орбитальной прибыли

🎯 Ключевые моменты (динамика — просто космос)

Глядя на цифры, хочется воскликнуть: «А мы точно про один и тот же флот?»

Выручка: взлетела с 25 983 млн руб. (2025) до 34 779 млн руб. (2026) рост на 34%.

Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента (ТЧЭ): +30,5% (с 20 727 до 27 040 млн руб.).

Прибыль от эксплуатации судов: скачок с 11 590 до 18 717 млн руб. (+61,5%).

Операционный результат: переход от гигантского убытка в 29 266 млн руб. к прибыли 8 976 млн руб.

Чистая прибыль: 7 337 млн руб. против убытка 33 561 млн руб. годом ранее.

🔍 Драйверы изменений (где зарыт секрет успеха?)

Резкий рост ТЧЭ - главный драйвер.

Снижение эксплуатационных расходов относительно выручки (8 323 млн руб. против 9 137 млн руб.).

Эффект от обесценения судов в 2025 году (26 976 млн руб.)

Сокращение прочих операционных расходов и стабилизация финансовых затрат.

📊 Выводы для инвесторов

Краткосрок

Фрахтовые ставки: работают на «Совкомфлот» , ждём продолжения тренда.

Долгосрок

Устойчивость модели: рост ТЧЭ признак того, что флот востребован.

Риски обесценения: в 2025 году они «съели» прибыль;

Валютная зависимость: курсовые разницы это нож с двумя лезвиями; при ослаблении рубля эффект может смениться на негативный.

Капитальные затраты: амортизация (8 824 млн руб.)

🏆 Масштаб и флот: «Совкомфлот» один из крупнейших операторов, что даёт доступ к премиальным контрактам.

Специализация: работа с энергоресурсами (нефть, СПГ) это ниша с высокой маржой.

Риски:

рост стоимости топлива и ремонтов;

ужесточение экологических норм;

конкуренция за долгосрочные тайм-чартеры.

🛠 Бизнес-модель

Структура доходов: основана на фрахтовых ставках (ТЧЭ), что делает компанию заложником конъюнктуры рынка.

Расходы: стабильны относительно выручки, но чувствительны к валютным колебаниям и ценам на ГСМ.

Отраслевые риски: цикличность, волатильность ставок, геополитика.

🌐 Сектор и макроэкономика

Макрофакторы:

Инфляция: давит на себестоимость, но пока не перекрывает рост фрахтовых доходов.

Глобальный спрос: на энергоносители остаётся высоким, что поддерживает загрузку флота.

🚀 Факторы успеха

дальнейший рост ставок на тайм-чартер;

снижение волатильности валютных курсов;

заключение долгосрочных контрактов на перевозку СПГ и нефти;

💡Техническая картина

Локальный тренд - вомходящий (day).  Стохастик в районе зоны перекупленности. ADX говорит о слабом преобладании быков. При закрытии ниже 81.17 возможен сценарий разворота (в шорт). При смене тренда вероятен поход до 78.5. При закрытии выше 83,5 - цель 87,15

#аналитика