Результат 4 квартала
📈 Стоимость заключенных новых договоров - 83 млрд руб. (+73% г/г),
📈Объём - 289 тыс. кв. м (+63%)
Основные результаты за 12 месяцев 2025 года:
📈Стоимость заключенных новых договоров 191 млрд руб (+17% г/г)
📈объём продаж составил 689 тыс. кв. м (+4%)
Весь год операционные результаты отставали от 2024, но 4ый квартал закрыл все результаты в плюс.
В прошлом я задавался вопросом:
Достигли ли застройщики дна или нет?
Возможно, что да, и операционные результаты ЛСР тому подтверждение.
Заглядывая в результаты прошлых лет на Российском рынке недвижимости стоит отметить следующие вехи:
▫️В 2022–2023 годы - это период активного роста. В 2023 году продажи достигли рекордных показателей за счет действия широких программ льготной ипотеки.
▫️В 2024 году наступил переломный момент: в июле завершилась программа господдержки, а ставка ЦБ выросла вплоть до 21%, спрос начал снижаться.
▫️В 2025ом году слабый старт года сменился активным 4ым кварталом. Всплеск спроса в конце 2025 года возможно был вызван ожидаемым ужесточением правил "Семейной ипотеки" (с 1 февраля 2026 года вводится ограничение — не более одного кредита на семью).
Что там дальше в 2026? Если ставки будут дальше идти вниз - это даст ещё один "глоток" воздуха рынку. Но мы понимаем, что ставки падать будут, но слабо.
➡️ Акции ЛСР я не держу. Но , возможно, для тех кто любит дивидендные истории - сейчас тот самый момент.
ЛСР, вероятно, традиционно заплатит 78 рублей.
А вот облигации их считаю отличным вложением.
Кредитные рейтинги:
▫️АКРА: A(RU), прогноз стабильный
▫️Эксперт РА: ruA, прогноз стабильный
А дальше выбирать нужно под ваш интересуемый срок или доходность.
