ЦБ запустил не разовое ужесточение, а долгий регуляторный цикл, который будет влиять на экономику минимум несколько лет. С 1 марта 2026 года банки больше не смогут кредитовать всех подряд — капитал становится дефицитным ресурсом.
Ключевой удар направлен на компании с высокой долговой нагрузкой. Именно здесь и происходит перелом.
⸻
📌 Что решил ЦБ
С 1 марта 2026 года надбавка к коэффициентам риска по кредитам компаниям с ICR ниже 3 повышается с 40% до 100%. Проще говоря, банку на каждый новый кредит такому заёмщику придётся резервировать в 2,5 раза больше капитала, чем раньше.
Коротко в цифрах:
• ICR < 3 — зона риска по версии ЦБ
• надбавка: 40% → 100%
• эффект: резкий рост «цены» кредита для банка
ICR показывает, во сколько раз операционная прибыль компании покрывает проценты по долгу. Формально долг обслуживается, но запас прочности минимален.
⸻
📊 Масштаб проблемы
Закредитованные компании росли быстрее рынка и теперь стали главной мишенью регулятора.
Факты:
• рост долга высоконагруженных компаний в 2025 г.: +15,5%
• рост рынка в целом: +11,3%
• задолженность под новыми надбавками: 2,9 трлн ₽
• макропруденциальный буфер:
• сейчас — 24 млрд ₽
• к концу 2026 г. — до 200 млрд ₽
Эти средства не исчезают, но фактически замораживаются и перестают работать в экономике.
⸻
💳 Потребительское кредитование: тревожный фон
Проблемы накапливаются и в рознице. Качество необеспеченных кредитов заметно ухудшилось, а рост портфеля впервые сменился сжатием.
Ключевая статистика:
• доля проблемных кредитов — 13%
• год назад — 9%
• изменение портфеля за год — –4,6%
• макробуфер — 7,9% портфеля
Фактически каждый восьмой необеспеченный кредит уже проблемный, что резко ограничивает аппетит банков к новым выдачам.
⸻
🏠 Ипотека — редкое исключение
На общем фоне ипотека выглядит самым «здоровым» сегментом банковского рынка. Высокие ставки отсеяли рискованных заёмщиков, и портфель стал заметно качественнее.
Что видно по цифрам:
• 89% новых ипотек — без надбавок
• макробуфер — 1,5%
• доля выдач с ПДН > 80% — 4%
Для банков ипотека сегодня безопаснее и предсказуемее, чем потребительские кредиты.
⸻
⚠️ Капитал банков: скрытый риск
Одна из ключевых проблем — запас капитала. Семь из двенадцати системно значимых банков соблюдают нормативы достаточности только благодаря послаблениям 2022 года.
Суть проблемы:
• целевой норматив H1.0 к 2028 г. — 12%
• текущий уровень у ряда банков — 10–11%
• совокупный дефицит капитала — ≈800 млрд ₽
По мере ужесточения требований давление на дивиденды и кредитную активность будет усиливаться.
⸻
🏭 Что это значит для бизнеса
Банки переходят к жёсткой селекции. Кредиты будут получать компании с низкой долговой нагрузкой, устойчивым денежным потоком и участием в господдержке. Экспортёры и бизнес с Долг/EBITDA ниже 2 окажутся в наиболее выгодной позиции.
Для компаний с высокой долговой нагрузкой ключевой проблемой станет рефинансирование. Кредиты, взятые в 2023–2024 гг. под 15–18%, придётся продлевать уже под 26–30% — если продлят вообще.
⸻
🧠 Итог
Решения ЦБ — это смена финансовой модели, а не временная мера. Эпоха «денег для всех» закончилась. Банки входят в режим экономии капитала и строгого отбора заёмщиков.
Следующие 2–3 года станут периодом адаптации экономики к дорогим деньгам. Выживут те, у кого есть запас прочности и финансовая дисциплина.
Главный вопрос: успеет ли бизнес перестроиться до того, как дорогие деньги приведут к волне дефолтов?
Ответ мы увидим уже в 2026 году.
———
Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️
