Пытаемся разобраться с тем, что говорит ЦБ. Начнем с темпами роста промышленности, завтра посмотрим почему различаются данные по безработице в статистике ХХ и ЦБ.
По официальным данным Росстата, в начале 2026 года промышленность выглядит устойчиво:
после скачка в декабре — стабильность в январе
в феврале–марте — рост примерно +0,2% в месяц
итог: 101,3% к уровню IV квартала 2025
На первый взгляд - аккуратный, но всё же рост. Но есть альтернативная оценка от ЦМАКП (Центра макроэкономического анализа), которая использует другую методику очистки от сезонности и рабочих дней.
И вот там картина уже другая. Давайте рассмотрим как дела по другой методике. Я читаю их около года и мне импонирует подход и расчеты.
Росстат: +0,2% в месяц → 101,3% к IV кв. 2025
ЦМАКП: спад в начале года → 99,4% к IV кв.
То есть экономика либо слегка растёт, либо уже снижается — всё зависит от методики.
Рост держится на ОПК. Более 80% прироста в марте обеспечено оборонными отраслями. См картинку к посту.
Гражданская промышленность:
март: ~99,4% г/г
I квартал: ~99,1% г/г
Что происходит по отраслям
🔻 Падает:
Стройматериалы и стекло: –0,8% в месяц
Чёрная металлургия: –1,5% в месяц, уже –11–25% к 2024
Деревообработка: –0,7% в месяц (просел экспорт)
Инвесттовары: –1,3% в месяц
Добыча: –0,2% в месяц (нефть с признаками снижения)
➖ Стагнация:
Химия — без роста (ожидается снижение)
🔼 Условный рост:
Пищепром: +0,2% в месяц (временные факторы — экспорт масел и ранняя Пасха)
Автопром: +3,5% в месяц, но уровень всё ещё ~80% от 2024
ИТОГ
Экономика сейчас выглядит так по сравнению с 24 годом:
рост есть, но узкий -за счёт ОПК
гражданский сектор - стагнация или спад
инвестиции -слабеют
Это структурный перекос.
Если тренд продолжится:
- темпы ВВП будут снижаться
- экономика станет ещё более зависимой от госрасходов
- долгосрочный рост — под вопросом