Май 2026 года будет месяцем, когда старые стратегии перестанут работать, а новые — только начнут формироваться. Это месяц, когда важно не суетиться, а спокойно переложить яйца из корзин, которые просядут, в те, которые выдержат.
Часть 1. Главный разворот мая: у облигаций наступает звёздный час
Простая, но очень важная мысль: ставки по вкладам падают быстрее, чем вы думаете.
Давайте посмотрим на цифры. Сразу после снижения ключевой ставки до 14,5% банки начали резать доходность депозитов.
А теперь самое интересное. Если переложить 1 миллион рублей из годового вклада в длинные ОФЗ (государственные облигации), разница в доходности через год составит более 100 тысяч рублей. На каждом миллионе .
Ключевая мысль мая: депозиты перестают быть безопасным убежищем. Их время уходит. На сцену выходят облигации с фиксированной высокой ставкой на годы вперёд.
Это не просто совет — это, по сути, главный инвестиционный маяк на ближайшие 12–18 месяцев. Цены на длинные ОФЗ сейчас не содержат дисконта. Они стоят ровно столько, сколько должны, а их доходность (14,3–14,7%) сравнялась с ключевой ставкой впервые с лета 2024 года .
Фиксируйте эту ставку сейчас. Потому что через полгода таких возможностей уже не будет.
Длинные ОФЗ, на которые стоит смотреть — выпуски 26248, 26243, 26247 .
Часть 2. Рубль: крепкий, но ненадолго
Эксперты изучили консенсус-прогнозы ведущих аналитиков. Вот что они говорят про курс на май:
Большинство сходится во мнении, что рубль останется крепким, но диапазон очень узкий: 73–78 рублей за доллар и 10,7–11,4 рубля за юань . Причины укрепления — всё те же: нефть дорогая (российский Urals около $100 за баррель), ставка высокая.
Но есть два «но», которые могут всё изменить:
1. Минфин возвращается на рынок. С 8 мая он начнёт покупать валюту (юани и золото) в резервы. Объём покупок может составить до 420 млрд рублей за месяц — это около 26 млрд рублей в день.
2. Сезонный спрос. В мае люди традиционно закупают валюту для летних поездок.
Что это значит для нас? Покупки валюты Минфином скорее ограничат укрепление рубля, чем приведут к его развороту вниз. Рубль не рухнет, но и сильно расти не будет. Он останется в том самом узком коридоре 73–78.
С точки зрения инвестиций это означает, что гоняться за валютой прямо сейчас не нужно, если у вас нет чёткого понимания, зачем она вам на горизонте 6–12 месяцев.
Часть 3. Акции: не драйвер 2026 года, но отдельные истории есть
Рынок акций, как мы с вами знаем, уже несколько месяцев топчется на месте. Индекс МосБиржи болтается между 2700 и 2800 пунктов. И, судя по всему, основное ралли в акциях — это история 2027 года, не раньше.
Но это не значит, что акции не нужны. Просто сейчас нужна очень выборочная стратегия .
Кто в фокусе (на кого смотреть):
1. Банки (Сбер, ВТБ, Т-Технологии) — выигрывают от смягчения денежно-кредитной политики.
2. Золотодобытчики («Полюс» и другие) — если рубль начнёт слабеть, а цена золота останется высокой, они будут в плюсе (а золото, напомню, летает от 4400 до 4400 - до 5100 за унцию).
3. Качественные дивидендные истории с низким долгом (ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, Транснефть).
От кого лучше держаться подальше:
1. Ретейлеры («Лента», Fix Price, X5, «Магнит»). Их отчёты за первый квартал показали неплохие темпы роста продаж, но рентабельность резко упала. Магнит и вовсе подтвердил, что 2025 год будет для компании убыточным.
2. Закредитованные эмитенты — их время, возможно, настанет в 2027 году, но не сейчас.
Доля акций в портфеле — не более 20–30%.
(продолжение следует ...)