Часть 10. Валютные фонды и фонды на сырьевые активы
Когда инвестор слышит слова «золото», «нефть» или «валюта», часто возникает ощущение чего-то сложного и спекулятивного. На практике фонды на валюты и сырьё — это прежде всего инструменты защиты портфеля и диверсификации, а не попытка угадать цену барреля или курс доллара.
❓ Зачем инвестору такие фонды
Валютные и сырьевые фонды редко покупают ради бурного роста. Их задача другая — снизить зависимость портфеля от одной экономики, одной валюты и одного сценария.
Когда растёт инфляция, падает национальная валюта или начинается турбулентность на рынках, именно такие активы часто ведут себя устойчивее, чем акции.
Поэтому их чаще используют как дополнение, а не как основу портфеля.
💵 Валютные фонды: что это на самом деле
Валютный фонд — это фонд, который даёт вам доходность, привязанную к курсу конкретной валюты. Чаще всего это доллар, евро или юань.
Важно понимать: фонд не всегда держит «наличные доллары». Обычно внутри используются депозиты, короткие облигации, инструменты денежного рынка или производные контракты, привязанные к валюте.
Для инвестора это простой способ:
🔹 защититься от ослабления рубля;
🔹 держать валютную часть портфеля без открытия валютного счёта;
🔹 быстро переложить средства между валютами.
Но нужно помнить: валюта сама по себе не приносит доход, она лишь меняется в цене относительно рубля.
📊 Фонды на золото и другие драгметаллы
Золото — самый популярный сырьевой актив в инвестиционных фондах. Его часто называют «защитным», потому что в периоды кризисов и высокой инфляции спрос на него растёт.
Здесь принципиально важно понять, что именно держит фонд.
Иногда фонд обеспечен физическим золотом — слитками, хранящимися в хранилищах. В этом случае цена пая максимально близка к цене металла.
В других случаях фонд использует фьючерсы. Тогда доходность зависит не только от цены золота, но и от состояния срочного рынка. Это уже совсем другая логика, с дополнительными рисками.
⚠️ Фонды на нефть и сырьё: самый опасный участок
Фонды на нефть, газ и промышленные металлы выглядят привлекательно на графиках, но именно здесь новички чаще всего ошибаются.
Причина простая: почти все такие фонды работают через фьючерсы, а не через физический актив. Нефть невозможно просто «положить в сейф» и держать годами.
Из-за этого появляется эффект, который незаметен на первый взгляд — издержки на перекладку контрактов. В некоторых фазах рынка фонд может терять деньги даже тогда, когда цена нефти стоит на месте.
Поэтому фонды на нефть — это не инструмент «купил и держи», а скорее временный тактический элемент.
❗️ Ключевые риски, о которых нужно знать
Первый риск — структура фонда. Два фонда на золото могут вести себя по-разному, если один держит металл, а другой — фьючерсы.
Второй риск — волатильность. Сырьё может падать на десятки процентов без предупреждения, особенно в периоды спада спроса.
Третий риск — иллюзия защиты. Сырьевые активы не всегда спасают портфель. В отдельных кризисах они падают вместе с рынком.
И наконец, валютный риск. Валютный фонд может дать минус, если рубль укрепляется, даже если с экономикой всё стабильно.
🔍 Как правильно использовать такие фонды
Валютные и сырьевые фонды работают лучше всего:
🔹 как часть диверсифицированного портфеля;
🔹 в умеренной доле;
🔹 с чётким пониманием цели: защита, а не погоня за доходностью.
Пытаться строить портфель только на нефти, золоте или валюте — почти всегда ошибка.
Валютные и сырьевые фонды — это инструменты контроля рисков, а не волшебная кнопка прибыли. Они полезны, если вы понимаете, что внутри фонда, и зачем он вам нужен.
Если относиться к ним осознанно, они могут сильно повысить устойчивость портфеля. Если покупать «на хайпе» — разочарование гарантировано.