🤷♂️ Дивиденды дали, доли — размоют? Рынок не оценил планы ВТБ
Наблюдательный совет ВТБ рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 9,71 рубля на акцию (ДД около 11%) — это 25% от чистой прибыли банка за год. Хотя часть инвесторов рассчитывала на payout в 50%, рынок в целом был готов позитивно воспринять сам факт рекомендации дивидендов.
Однако вместе с этим ВТБ объявил и о планах провести допэмиссию акций. Банк может разместить по открытой подписке до 6,29 млрд обыкновенных акций по цене 87 рублей за бумагу. Предельный объем размещения оценивается в 547,5 млрд рублей, при этом зампред банка Дмитрий Пьянов отметил, что фактический объем может составить около половины — порядка 273,5 млрд рублей. Проведение допэмиссии запланировано на осень 2026 года.
📉 Рынок воспринял новости неоднозначно. Ранее топ-менеджмент ВТБ заявлял, что банк планирует продолжить выплачивать дивиденды и не рассматривает допэмиссию в ближайшей перспективе. В результате бумаги ВТБ вчера закрыли основную торговую сессию снижением более чем на 6%, а сегодня падение продолжилось.
Что это значит для инвесторов, объясняет глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева 🙎♀️
Наблюдательный совет ВТБ преподнес рынку неоднозначный сюрприз. С одной стороны, были рекомендованы дивиденды за 2025 год в размере 9,71 рубля на акцию, что соответствует нашим ожиданиям по распределению. С другой стороны, банк объявил о планах по допэмиссии акций.
Именно риск допэмиссии был одним из ключевых факторов давления на бумаги ВТБ, поэтому рынок отреагировал негативно. Инвесторы традиционно болезненно воспринимают размытие долей, поскольку в будущем это может оказывать давление и на дивидендную доходность. Теперь многое будет зависеть от того, насколько убедительно менеджмент объяснит необходимость привлечения капитала. Пока мы сохраняем осторожный взгляд на акции ВТБ и считаем, что в банковском секторе есть более устойчивые и предсказуемые истории — «Сбербанк», «Т-Технологии» и . При дальнейшем снижении ключевой ставки отдельным бенефициаром также может выступить «Совкомбанк».
@vse_v_cifre