🔥 Разбор опционной доски $SVCB

Цена базового актива 9,7 ₽. До экспирации 16 дней, так что тета уже начинает ощутимо подъедать временную стоимость, особенно на ближних страйках. Страйк 9,5 наш ATM (подсвечен)

📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?

Кривая не улыбка, а перекошенная ухмылка: минимум IV (около 27,7%) приходится на страйки 9,5-10,0, а дальше волатильность уверенно ползёт вверх в обе стороны: до 85,5% на страйке 7,0 и до 58,0% на 12,0.

🎯 Точки безубытка

Для расчётов берём теоретическую цену.

- Покупка волатильности:

- ATM Стрэддл (страйк 9,5): премия около 0,49 (сумма колл и пут). Чтобы выйти в ноль, актив должен уйти либо выше 10,19, либо ниже 9,21. То есть нужен ход примерно на ±5,1% за 16 дней это вполне реально, но не гарантировано.

- Стрэнгл (Put 8,5, Call 10,5): суммарная премия около 0,18. Безубытки 8,32 (вниз) и 10,68 (вверх). Это уже ±12,2% от текущей цены.

- Продажа волатильности

- Короткий стрэддл (ATM 9,5): собираем премию ~0,49. Максимальная прибыль сразу в кармане, но риск неограничен по коллу и ограничен по путу. Безубытки те же: 9,21 и 10,19. Запас до безубытка около 5,1% в каждую сторону.

- Короткий стрэнгл (Put 8,5, Call 10,5): премия ~0,18. Безубытки 8,32 и 10,68. Здесь запас уже ±12,2% .

⚠️ Греки

- Theta: 16 дней это горячая зона теты. Для продавца это плюс: премия тает быстро. Для покупателя минус: каждый день съедает часть стоимости.

💡 IV против HV

Историческая волатильность (HV) 20,72%. Подразумеваемая (IV) на ATM‑страйке около 27,7%. То есть IV выше HV рынок переоценивает будущий риск, и страховка продаётся с запасом.

В таких условиях продажа волатильности имеет положительное математическое ожидание. Особенно привлекательно выглядит короткий стрэнгл и запас до безубытка в ±12,2% даёт хорошую подушку, а завышенная IV на дальних страйках работает на продавца.

Но есть нюанс, перекос улыбки влево говорит, что рынок боится падения. Если у вас есть основания считать, что акции могут резко просесть, шортить путы это игра с огнём.

Если есть новости или корпоративные события, которые могут резко двинуть цену лучше не лезть в шорт волатильности.