ООО "ПР-Лизинг"RU000A10DJY3
ООО "ПР-Лизинг"RU000A10DJY3
94,50 $
-
📌 Пока готовлю обзор всего лизингового сектора, решил отдельно остановиться на некоторых компаниях. ПР-Лизинг за 2025 год заметно вырос в масштабах среди всех ЛК, смотрим, что изменилось за 1 полугодие 2026 года.
1️⃣ О КОМПАНИИ:
• ПР-Лизинг (ЛК Простые решения) – лизинговая компания, основанная в 2011 году, входит в состав холдинга Симпл Солюшнз Кэпитал. По данным Эксперт РА, ПР-Лизинг за 1 полугодие снизился по объёму нового бизнеса с 29 на 31 место, но поднялся по размеру портфеля с 34 на 29 место среди лизинговых компаний РФ.
2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ:
• За 1 полугодие 2026 года процентные доходы от лизинга выросли на 17,5% год к году до 1,3 млрд рублей, чистая прибыль увеличилась на 2,2% до 109,9 млн рублей.
• Финансовый долг снизился на 12% до 9,2 млрд рублей, доля краткосрочного долга 34%, доля облигационного долга 36%. Долг/Капитал = 5,4x (на начало года 6,5x; норма для лизинга до 8x). Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) снизились на 11% до 8,2 млрд рублей, без изменений остался ЧИЛ/Чистый долг = 0,94x (не очень хорошо, но приемлемо).
• ICR = 1,15x (коэф. покрытия процентов; операционная прибыль на 15% выше процентных расходов, в 2025 году тоже 1,15x). CR = 1,36x (коэф. текущей ликвидности; оборотных активов на 36% больше краткосрочных обязательств; в 2025 году 1,5x).
• На конец июня на счетах было 527 млн рублей (+13% с начала года). Облигационный долг по номиналу 7,25 млрд рублей, после всех оферт сейчас в обращении 4,6 млрд рублей. Глянул на ЦРКИ, выкупленные на офертах облигации не возвращают на рынок. В сентябре проводили добровольный выкуп облигаций, были готовы выкупить на 242 млн рублей, но держатели принесли на 165 млн рублей.
• Все погашения облигаций с учётом put-оферт до конца 2027 года:
– 28.12.2026 – 0,13 млрд руб.
– 29.01.2027 – до 0,4 млрд руб.
– 28.03.2027 – 0,13 млрд руб.
– 28.06.2027 – 0,13 млрд руб.
– 22.07.2027 – до 0,4 млрд руб.
– 23.08.2027 – до 1,7 млрд руб.
– 28.09.2027 – 0,13 млрд руб.
– 28.12.2027 – 0,13 млрд руб.
• Судя по отчёту о движении средств, нет проблем с рефинансом в банках, по облигационному долгу ближайший пик погашений в августе 2027 года (но это put-оферта и есть манёвр вернуть на рынок выкупленные ранее облигации). По будущим процентам насчитал ежемесячно по ≈70 млн рублей на купоны и ≈90 млн рублей на кредиты, текущие доходы их покрывают.
3️⃣ ОБЛИГАЦИИ:
• Кредитный рейтинг BBB+, прогноз «развивающийся» от АКРА (июль 2026 г.) и Эксперт РА (апрель 2026 г.).
• У ПР-Лизинга сейчас в обращении 5 выпусков облигаций, все поместил в таблицу, отмечу два выпуска:
1) ПР-Лизинг 003Р-02 (RU000A10FLH9)
• Доходность к оферте: 26,7%
• Купон: 20%, ежемесячно
• ТКД: 21,4%
• Текущая цена: 93,2% (932 ₽)
• Дата погашения: 16.05.2036
! Put-оферта: 26.01.2029
* Самая высокая текущая купонная доходность, но до оферты больше 2-х лет.
2) ПР-Лизинг 002Р-03 (RU000A10CJ92)
• Доходность к оферте: 28,5%
• Купон: 20%, ежемесячно
• ТКД: 20,8%
• Текущая цена: 96% (960 ₽)
• Дата погашения: 05.07.2035
! Put-оферта: 23.08.2027
* Чуть ниже купонная доходность, зато ближе оферта + продать можно перед пиком погашений по ≈99% от номинала.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Единственный негативный момент в отчёте ПР-Лизинга – снижение ЧИЛ, но сейчас это стандартная практика для сектора лизинга. В остальном, долговая нагрузка уменьшилась, компания остаётся прибыльной, почти все коэффициенты в норме. До августа 2027 года не должно возникнуть проблем с обслуживанием долга. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал и Max, там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
$RU000A1022E6 $RU000A106EP1 $RU000A10CJ92 $RU000A10DJY3 $RU000A10FLH9
