Ещё в конце января рынок носил золото на руках — 29 января этого года фьючерс на COMEX выбил исторический максимум $5 626,8 за унцию, спот в Лондоне — $5 501,7. Аналитики наперебой рисовали $6 000, инвесторы любовались на графики, а заголовки кричали про «новую эру драгметаллов»
📉 Прошло четыре с половиной месяца. Сегодня мировая цена подбирается к $4 100 за унцию. От пика — минус 25%. Тот самый «вечный актив», который должен защищать от хаоса, сам устроил инвесторам небольшой хаос на четверть портфеля
❓ Что сломалось?
Если коротко — рынок спустился с собственных ожиданий. И, как ни парадоксально, главным разочарованием стал не кризис, а его отсутствие
Весь рост 2025 года держался на ожидании, что ФРС (аналог ЦБ в США) зальёт экономику дешёвыми деньгами, геополитическом страхе и слабом долларе. К весне этого года все ожидания угасли
🇺🇸 Выдвижение Кевина Уорша на пост главы ФРС настолько разошлось с надеждами рынка, что стало первым триггером разворота тренда. Рынок ждал агрессивного снижения ставки — а получил человека, который не совсем разделяет эти прогнозы
Второй удар — сама экономика. США упрямо показывают позитивные сигналы, устойчивый рынок труда и отсутствие явных сигналов о снижении ставок давят на цену
Когда инвестор может получить хорошую реальную доходность по гособлигациям, держать металл хотят далеко не все ❌
Притоки в биржевые ETF шли девять месяцев подряд, с июня 2025-го по февраль 2026-го, и именно они раздували тот самый фантастический тренд. Как только настроение поменялось, эти же деньги развернулись на выход — и потащили цену вниз
🏦 А вот Центробанки, особенно из развивающихся стран и Китая, в I квартале 2026-го скупили 220–240 тонн золота — здесь тренд не сломился
Что дальше? ⏳
Большинство крупных игроков до сих пор держат цели заметно выше текущих $4 100
В январе Goldman Sachs повысил цель к декабрю 2026-го с $4 900 до $5 400 и, что важно, даже после падения цель сохранил, ожидая, что покупки центробанков поддержат рост с текущих уровней
UBS прогнозирует около $5 900. С пиковым ориентиром $6 200 на середину года. У HSBC около $4 450, при широком торговом диапазоне $3 950–$5 050 — осторожный взгляд и даже он выше, чем рынок стоит сейчас
⬇️ А вот JPMorgan уже срезал свой прогноз средней цены на 2026 год — с $5 708 до $5 243, прямо сославшись на то, что видит признаки стагнации в активности и спросе на золото.
Такой разброс в ценах и мнениях говорит только о том, что уверенности нет ни у кого
Золото напомнило болезненную, но честную вещь, что защита и рост — это разные функции, и совмещать их в одном инструменте на пике хайпа опасно ‼️
Те, кто заходил в металл «на тренде» по $5 000+, сейчас прочувствовали это особенно остро. А те, кто рассматривали золото как долю портфеля на десятилетия, а не как способ удвоиться за полгода, — спят примерно так же спокойно, как и раньше
А как вы считаете, какой будет цена золота к концу года? Обязательно делитесь мнением в комментариях! 💬
Полезная информация — 👍
📱 Переходите в приложение БАЗАР
