Отчет Позитива📱за 1 квартал 2026 года нерепрезентативный с точки зрения ОФР (вся выручка в 4 квартале проходит), но компанию можно похвалить (да-да, и такое бывает):
1) Компания конвертировала 20 из 24 млрд рублей дебиторской задолженности в кэш, поэтому NET DEBT сократился до 6,3 млрд рублей. NET DEBT / EBITDAC уже 0,9 - потребовалось 1,5 года, чтобы разгрести катастрофу 2024 года.
2) Из-за нормализации долга нетто уплаченные проценты снизились с 0,5 до 0,2 млрд рублей - большая дельта в квартале для Позитива
3) Стали экономить, что видно в отсутствие роста операционных расходов + отказались от тусы в Лужниках в 2026 году
С учетом нормализации долга и коррекции акций к 1000 рублям дороговизна ушла и акции стали выглядить любопытно с прицелом на.....2027 год😁
