🙀Дефолтные облигации: что с ними происходит и какие права есть у инвестора
Когда по облигациям объявляют дефолт, первая реакция у инвестора почти всегда одна: «всё, деньги пропали!»
На самом деле дефолт — это не конец истории, а начало совсем другого этапа. Бумага не исчезает и не превращается в ноль. Она просто перестаёт быть классической облигацией и становится ставкой на возврат долга.
❓ Что происходит с ценой? Разберемся вместе с адвокатом, поэтому поддержите пост и мы выложим следующую серию про дефолты. А это возможность изучить мир дефолтных облигаций не потратив на них своих средств.
Приступим. После дефолта облигации продолжают торговаться на бирже. Но уже по другим правилам.
➖купоны больше не считаются
➖НКД нет
➖цена отражает только один вопрос: какую часть долга, по мнению рынка, удастся вернуть
Поэтому котировка в 50, 100 или 200 рублей при номинале 1 000 — это не ошибка и не «паника». Это коллективная оценка шансов: активы, суды, реструктуризация, банкротство.
Фактически инвесторы торгуют ожиданием исхода, а не доходностью.
🤔 Почему дефолтные бумаги иногда растут? Да-да, такое бывает. Причина простая: рынок начинает верить, что деньги всё-таки удастся вернуть. Это может происходить, если:
➖у эмитента есть активы
➖начинается реструктуризация долга
➖появляются перспективы банкротства с частичным погашением
➖идут судебные процессы или коллективная защита инвесторов
Даже слухи и косвенные сигналы могут двигать цену — потому что базовая точка отсчёта уже очень низкая.
Когда инвестор вообще получает право требовать досрочного погашения? Оно возникает не сразу. По закону и условиям выпуска, инвестор может предъявить требования, если:
➖эмитент не заплатил купон
➖не вернул номинал в дату погашения
➖нарушил условия оферты
Но есть технический момент: заявление можно подавать только через 10 рабочих дней после нарушения. Раньше — бессмысленно.
Какие реальные варианты действий есть у инвестора? По факту, у него всегда три пути.
1️⃣Продать бумагу и закрыть историю с убытком.
2️⃣Участвовать в судах и банкротстве самостоятельно (обычно сложно и долго).
3️⃣Действовать через представителя владельцев облигаций и двигаться коллективно.
Ключевой момент, который часто упускают из виду: взыскание всегда идёт с конкретного эмитента, выпустившего облигации. Финансовое состояние группы компаний или «материнской» структуры само по себе значения не имеет, если они не указаны поручителями в документации выпуска.
❗️Главный вывод. Дефолт — это не «конец инвестиции», а переход в стадию повышенного риска и активных решений. Понимание того, как торгуются такие бумаги и какие у инвестора есть права, помогает действовать хладнокровно — а не на эмоциях.
