Владимир Репин, специалист по IR, PR и деловым коммуникациям в промышленности.
На фоне позитивных тенденций в золотодобывающей отрасли и устойчивых финансовых показателей ПАО «Селигдар» можно обоснованно ожидать решения о выплате дивидендов по итогам 9 месяцев 2025 года либо по итогам всего 2025 года. Ниже — ключевые аргументы в пользу такого сценария.
1. Рост цены на золото
Цена на золото демонстрирует устойчивый рост: по состоянию на 08.11.2025 она достигла 4 011,60 за тройскую унцию. Это напрямую влияет на выручку компании, реализующей золото банку ВТБ и формирующей запасы для последующей продажи.
Согласно данным компании от 24.10.2025, выручка от реализации золота за 9 месяцев 2025 года составила 54,5 млрд рублей, что на 47% превышает показатель аналогичного периода 2024 года. Рост обусловлен:
увеличением объёма реализации золота в натуральном выражении на 14%;
повышением средней цены реализации на 29% год к году.
При этом прогнозы аналитиков и руководства компании предполагают, что к концу 2025 года цена драгметалла составит около 3 600 за унцию. Таким образом, текущий запас по цене — порядка 400 — создаёт дополнительные возможности для распределения прибыли среди акционеров.
2. Погашение первого облигационного займа
29.10.2025 ПАО «Селигдар» сообщило о погашении дебютного рублёвого облигационного займа «Селигдар‑001Р‑01» и выплаты финального купона. Общие параметры операции:
сумма выплат — 10 млрд рублей;
общая доходность облигации (с учётом купонного дохода) — 11,15% годовых;
сумма выплаченных купонов — 3 231 млн рублей.
Этот факт свидетельствует о высокой финансовой устойчивости компании и может способствовать привлечению новых акционеров и заёмщиков.
3. Высокие показатели добычи золота
Производственные результаты ПАО «Селигдар» подтверждают эффективность операционной деятельности:
в 2024 году на всех участках компании было добыто 7,6 тонны золота;
по состоянию на текущий момент добыто более 6,1 тонны при годовом плане в 8 тонн (есть основания ожидать перевыполнения плана минимум на 100 кг);
прогноз на 2026 год — добыча от 9 до 10 тонн золота, чему будет способствовать полный выход на промышленную эксплуатацию ГОКа «Хвойное».
Данные компании от 24.10.2025 показывают:
добыча руды за 9 месяцев 2025 года — 5,4 млн тонн (против 6,0 млн тонн за аналогичный период 2024 года);
производство лигатурного золота за 9 месяцев 2025 года выросло на 8% год к году и составило 6 148 кг;
объём производства серебра в сплаве доре — 4 482 кг.
Наличие запасов руды на складах позволило нарастить объём производства золота, несмотря на снижение добычи руды.
4. Пример «Полюса»
Решение «Полюса» о выплате дивидендов за третий квартал 2025 года может стать дополнительным стимулом для совета директоров ПАО «Селигдар» рассмотреть аналогичный шаг.
Для контекста:
по результатам I полугодия 2024 года «Селигдар» выплатил 4 рубля на акцию (общая сумма — 4,12 млрд рублей);
за 2023 год дивиденды также составили 4 рубля на акцию (2 рубля — промежуточные, 2 рубля — финальные).
Выводы:
С учётом вышеперечисленных факторов можно ожидать, что ПАО «Селигдар» примет решение о выплате дивидендов. Предполагаемый размер выплат — от 4 до 6 рублей на акцию.
На текущий момент я сохраняю позицию по акциям компании (тикер SELG) и рассматриваю возможность её увеличения.
При этом подчёркиваю, что все изложенные суждения в данном материале являются лично моим субъективным мнением и не могут рассматриваться как инвестиционная рекомендация.
Владимир Репин
Специалист по IR, PR и деловым коммуникациям в промышленности.
info-eao1@mail.ru.
