#Стратегия #Образовательный_блок #Акции
Часть 10. Цикличные и нецикличные компании: как не купить на хаях
Когда инвесторы заходят на рынок, они часто совершают одну и ту же ошибку: покупают акции компаний, которые как раз находятся на пике цикла. Металлурги растут? “О, надо брать!”
Банки показывают рекордные прибыли? “Точно пора заходить!”
А потом — болезненное падение, которое наступает «неожиданно».
Чтобы понимать, когда компания дёшево выглядит по мультипликаторам, а когда это ловушка, важно разбираться в цикличности.
❓ Что такое цикл в экономике
Цикл — это повторяющаяся последовательность фаз: рост, пик, спад и восстановление. Некоторые отрасли по природе живут именно так. Их прибыль сильно зависит от внешних факторов — цен на сырьё, спроса, ставок, сезона.
Например, металлургия растёт вместе с мировой экономикой. Если стройки, инфраструктурные проекты и экспорт на максимуме — у металлургов блестящие отчёты, отличные дивиденды и красивые графики. Но когда спрос проседает, компаниям приходится снижать производство, прибыль падает, котировки тоже.
IT — противоположный пример. Сектор менее зависим от экономических фаз: компании продолжают зарабатывать даже на замедлении экономики, потому что в технологиях спрос более устойчивый.
💯 Простые примеры: где цикл, а где стабильность
💡 Металлурги — яркая цикличность.
💡 Банки — тоже цикличны, сильно реагируют на ставки и экономическую активность.
💡 Ритейл — умеренно цикличный сектор: в кризис люди переходят на более дешёвые покупки.
💡 IT — ближе к нецикличным: спрос на цифровые сервисы растёт даже в сложные периоды.
Но важно не просто знать названия отраслей — важно понимать логику, почему они ведут себя по-разному.
🕯 Где покупать, а где лучше подождать
У цикличных компаний хорошее время для покупки обычно наступает тогда, когда их отчёты выглядят… плохо. Прибыль упала, пресса пишет негатив, график лежит низко. Но цикл не может падать вечно — он развернётся, и вместе с ним восстановятся котировки.
На хаях же покупать нельзя: в пике мультипликаторы кажутся низкими, но это иллюзия, потому что прибыль временно завышена. Дальше — движение вниз.
У нецикличных компаний стратегия проще: можно брать в долгосрок по разумной цене, потому что их доходы стабильнее.