Обещал вам написать пост со своим виденьем ситуации на российском фондовом рынке. Долго думал, стоит ли вообще выкладывать мнение, но пришел к выводу, что мои тезисы могут помочь кому-то более трезво взглянуть на ситуацию, так что поехали!
❓Что наблюдаем в последнее время?
За последние несколько месяцев произошло огромное количество событий, которые деструктивно отразились на рынке капитала и отношении инвесторов к нему. Достаточно вспомнить несколько событий:
— Судебное разбирательство в ЮГК и последующее отсутствие обязательной оферты со стороны Росимущества;
— Судебное разбирательство в Русагро;
— Предстоящая дополнительная эмиссия в Россети;
— Рекомендация Совета Директоров Россети Центр по поводу выплаты дивидендов;
— И конечно же, вишенка на торге - предстоящая дополнительная эмиссия ВТБ, которую банк всячески отрицал на всех предшествующих ей публичных мероприятиях.
Перечисленные события - всего лишь малая доля от того, что происходило в последнее время. При этом, в этом списке фигурируют лишь корпоративные события.
Если выйти немного за рамки данного понятия и посмотреть на последние данные Хэдхантера за 1 квартал 2026 года, то отчетливо видно, что количество платящих крупных клиентов сократилось на 0,3% по сравнению с 1 кварталом 2025 года, а количество платящих клиентов среднего и малого бизнеса упало на катастрофические 16,2%. Это говорит о том, что если крупный бизнес еще сохраняет относительную устойчивость, то у МСБ она уже закончилась и мы постепенно наблюдаем сокращение персонала в этом сегменте с перспективой потенциального закрытия.
Естественно, что отсутствие нормальной коммуникации с рынком со стороны ряда компаний, невысокий уровень защиты прав миноритариев (хотя последнее время с этим стало получше), а также ухудшающаяся экономическая активность лишь отталкивают инвестора от рынка капитала. Наверное, вы заметили, что если год назад многие представители Правительства и профессионального сообщества часто упоминали Указ о повышении капитализации фондового рынка. Сейчас об этом не говорит практически никто, так как понимает, что если раньше задача была трудновыполнима, то в текущей конфигурации она практически невыполнима.
Как тут не вспомнить цитату владельца Русала, Олега Дерипаски летом 2024 года:
"Я не верю в российский фондовый рынок. Рынок долга, да, в приход иностранных инвесторов, если починим институты и создадим условия".
❓Что делать инвестору?
Тем не менее, без практического вывода о том, что же сейчас делать, смысл поста теряется, так что ниже каркас плана для инвестора (моя интерепретация):
— Если у вас есть кредиты или иные долги, лучше направьте денежный поток на их погашение;
— Если долги закрыты, озаботьтесь созданием или увеличением финансовой "подушки безопасности". При текущих тенденциях сокращения персонала неизбежны, поэтому лучше иметь резервы;
— В текущей конфигурации широкий рынок не в состоянии расти. Лишь отдельные истории на неожиданных позитивных корпоративных событиях;
— Следует подумать над увеличением позиций в инструментах с фиксированной доходностью. Непосредственно у меня сейчас 80% - акции, 11% - облигации и 9% - денежные средства;
— Я планирую увеличивать долю инструментов с фиксированной доходностью, но только за счет реинвестирования купонов и дивидендов. Новые деньги в текущей ситуации вносить не планирую;
— Лишь 30% реинвестированных средств планирую направлять в акции. В моем понимании это скорее ставка на "чудо", нежели прагматичный расчет.
А вообще, на дворе лето. Поэтому если на рынке сейчас "болото", не стоит мучаться. Лучше отпустить ситуацию и сконцентрироваться на том, как вы проведете эти три теплых месяца! Составьте план мероприятий и активностей, которые хотите посетить и попробовать и вперед!😉
👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!
$FEES $MRKC $HEAD $VTBR $UGLD $RAGR $RUAL