Анализа отчёта компании (МСФО/РСБУ) :
1. Денежный поток (CFO) — положительный и покрывает инвестиции (FCF). Прибыль без денег — риск.
2. Чистый долг / EBITDA — не выше 3–4x. Смотрите график погашений.
3. Текущая ликвидность — оборотные активы / краткосрочные обязательства > 1
4. Динамика маржи (валовой и чистой) — падение хуже падения выручки.
5. Дебиторская задолженность — срок оборота не растёт резко.
6. ROE и ROIC — выше 15% (но проверьте, не за счёт долга).
7. Нематериальные активы / Гудвилл — резкий рост без пояснений — повод копать.
8. Связанные стороны и прочие расходы — ищите нетипичные операции.
9. Сравнение — с прошлым годом и с конкурентами.
10. Красные флаги — отрицательный капитал, разовые корректировки EBITDA.
Главное: операционный поток > чистая прибыль — признак качества.