Бродя по нашему рынку в поисках щедрых 💰дивидендов, я наткнулся на ЛСР. Вчера совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды более 13%😀 Доходность хорошая, но стоит ли инвестировать в эту акцию🤔 Давайте разбираться❗️
🏘️ЛСР
Сейчас ЛСР — один из лидеров строительного сектора. Компания работает в Москве, Питере и Екатеринбурге, а также имеет собственное производство стройматериалов.
Исторически акции ЛСР славились стабильными двузначными дивидендами — под 10% и выше. Именно поэтому они и оказались в моём портфеле (скрин⬆️ состава из сервиса учета инвестиций прилагаю).
Далее я проанализирую котировки, финотчёт (за 2025г) и дивиденды ЛСР, а в конце мы вместе решим, что делать с этой бумагой.
📈 КОТИРОВКИ
Акция почти всю свою «жизнь» двигалась в боковике. Но последние пару лет идёт строго вниз 📉 На пике осенью 2024-го бумаги стоили больше 1100 ₽, а сейчас, в мае 2026-го, торгуются в районе 600 ₽. Падение почти вдвое за два года😨
У акции нисходящий тренд, цена — ниже всех средних скользящих, и инвесторы не спешат её покупать. Почему❓ Возможно, виной всему отчётность🤔 Давайте посмотрим.
📊 ФИНАНСЫ
Недавно вышла отчётность за 2025г, и цифры такие:
✅Выручка выросла на 5,3%.
✅А вот чистая прибыль рухнула в 2,7 раза 📉 За первое полугодие 2025г компания вообще получила убыток 2,5 млрд ₽ (против прибыли 4,4 млрд годом ранее).
✅Свободный денежный поток (FCF) остался отрицательным и даже ухудшился относительно 2024г.
✅Долговая нагрузка подросла: чистый долг — 118,9 млрд ₽, соотношение Net Debt / EBITDA — 1,7×. Для застройщика это ещё терпимо, но тенденция тревожная ⚠️
ЛСР не только занимается строительством, но и производит стройматериалы.
Сегмент стройматериалов тоже подкачал:
🔻 продажи щебня упали на 21%,
🔻 кирпича — на 5%,
🔻 газобетона — на 17%.
Всё говорит о замедлении строительной активности в стране. 🏚
Вывод по финансам: отчёт, как и динамика котировок, не впечатляет. Может, хоть с дивидендами всё в порядке? 🤷♂️
💰 ДИВИДЕНДЫ
Исторически ЛСР платил дивиденды довольно стабильно и щедро (за 14 лет выплат был лишь один пропуск — в 2022 году).
✅ В 2024 году компания выплатила около 9%.
✅ В 2025-м — примерно столько же.
✅ В 2026-м обещают более 13%! 🎉
Несмотря на то, что у ЛСР нет формальной дивидендной политики, а ситуация в бизнесе сложная (чистая прибыль упала, FCF отрицательный, долг вырос), совет директоров решил всё-таки нас порадовать 🥳
📌 ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ЛСР — качественный застройщик с сильным портфелем и хорошей репутацией. Но текущая ситуация для него, мягко говоря, неблагоприятная. Я покупать акции не планирую. 🙅♂️
Да, дивиденды неплохие, двузначные. НО! Я не вижу драйверов для роста котировок: ставки высокие, себестоимость растёт, долг увеличивается, свободного денежного потока нет. Данная бумага сейчас не соответствует критериям моей стратегии.
А напомню, я инвестирую только в акции:
1️⃣ С долгосрочным ростом котировок
2️⃣ Прибыльным финансовым отчётом
3️⃣ Стабильными и щедрыми дивидендами
🚫 ЛСР соответствует только одному критерию из трёх❗️
ЛСР может улучшить своё положение, если ключевая ставка снизится до 10% — тогда весь строительный сектор полетит вверх 🚀 Но, по прогнозам самого ЦБ, ставка до таких значений опустится не раньше чем через год (к лету 2027). Поэтому сейчас акции ЛСР мне не интересны. 👎
💬 Но это лишь моё субъективное мнение. А что думаете вы о ЛСР❓Делитесь в комментариях👇
Приглашаю вас в мои каналы в MAX и Телеграм. Там еще больше свежих постов с разборами и полезной информацией!
