На 26 февраля 2026 года ситуация с ВТБ выглядит довольно оптимистичной по прогнозам банка, хотя есть и ряд нюансов (особенно по капиталу и дивидендам).
Финансовые результаты и прогнозы
- За 2025 год чистая прибыль ВТБ составила 502,1 млрд рублей (падение на ~8,9% по сравнению с 2024 годом).
- На 2026 год банк ставит амбициозный таргет: 600–650 млрд рублей чистой прибыли (рост примерно на 20–30% год к году). Рентабельность капитала ожидается на уровне 21–23%.
- Первый квартал 2026 года уже идёт очень сильно: менеджмент (Дмитрий Пьянов) ожидает около 150 млрд рублей прибыли за I квартал — это примерно четверть от годового плана.
- Прогноз по макро (от ВТБ): инфляция вернётся в цель ЦБ к концу года (5–6%), рост ВВП замедлится до ~1%, ключевая ставка ЦБ к концу года — около 12% (среднегодовая ~14%).
Дивиденды — главный вопрос для акционеров
Менеджмент ВТБ очень хочет платить 50% от чистой прибыли (как и в прошлый раз), и они это открыто лоббируют. Но решение окончательное — за основным акционером (государством) и с учётом позиции ЦБ.
Проблема в достаточности капитала:
- Сейчас она на грани (~9,8%, минимальный норматив ~10%, а скоро ЦБ планирует поднять требования ещё выше).
- Чтобы платить больше 25%, ВТБ активно работает: продаёт непрофильные активы и планирует до 1 апреля избавиться от ~300 млрд рублей необеспеченных розничных кредитов (возможно, через ДОМ.РФ).
- Решение по дивидендам за 2025 год ожидается в середине апреля 2026 (примерно 15–20 апреля).
- Консенсус среди аналитиков и инвесторов сейчас — где-то 30–35% выплаты (~11–13 рублей на акцию до возможного размытия), но рынок надеется на большее.
Другие важные моменты
- Клиентская база растёт: платформа «ВТБ Мои Инвестиции» уже >4,2 млн клиентов, активы ~2,3 трлн рублей.
- Банк продолжает избавляться от непрофильных активов.
- Санкции остаются в силе (с 2022 года), но ВТБ адаптировался и показывает рекордные прогнозы прибыли.
- Акции ВТБ (VTBR) в последние дни реагировали позитивно на прогнозы и слова о 50% дивидендах, но волатильность высокая — всё будет зависеть от апреля.
В целом: 2026 год ВТБ видит как год сильного роста прибыли и возможного смягчения денежно-кредитной политики, но ключевой риск — капитал и то, сколько реально заплатят по дивидендам. Если всё пойдёт по плану — это будет один из самых сильных годов для банка за последнее время.
