#БанкРоссии #инфляция #Минфин #дефицит #бюджет #долг ‼️** Недельная инфляция **[**составила**](https://www.economy.gov.ru/material/file/47fac021f7c7d9a5a784b8d779c76ec1/O%20tekushchey%20tsenovoy%20situatsii.%2012%20noyabrya%202025%20goda.pdf)** 0.09% н/н,** но нужно учитывать, что это за 5 последних дней. За первые 10 дней ноября инфляция составила 0.15%, с начала года 5.32%, годовая инфляция снизилась до **7.7% г/г**. Конечно здесь сказывается коррекция цен на бензин, но непроды и без бензина слабы. Пока динамика указывает на то, что **в ноябре инфляция нормализуется** и может выйти даже лучше ожиданий в пределах 6% (SAAR), но в целом все пока идет к середине диапазона прогноза ЦБ, учитывая утильсбор 1 декабря и дрейф под повышение НДС. Поэтому пока основной сценарий -50 б.п. в декабре в силе, хотя кредит и вырос, но замедление спроса начинает ускоряться похоже. 🟡 **Минфин зашел с флоатеров ... и** **собрал** В среду Минфин [провел](https://t.me/minfin/7676) три аукциона: ✔️[флоатер](https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=314361-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__29028rmfs_na_auktsione_12_noyabrya_2025_g.) ОФЗ-ПК 29028: спрос ₽1.87 трлн, разместили на **₽876** млрд (выручка ₽831 млрд) ✔️[флоатер](https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=314365-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__29029rmfs_na_auktsione_12_noyabrya_2025_g.) ОФЗ-ПК 290282: спрос ₽1.38 трлн, разместили на **₽815** млрд (выручка ₽771 млрд) ✔️[фикс](https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=314357-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26252rmfs_na_auktsione_12_noyabrya_2025_g.) ОФЗ-ПК 290282: спрос ₽199 млрд, разместили на **₽165** млрд (выручка ₽152 млрд) Вряд ли кто-то сомневался, что удастся собрать большой объем, удалось разместить бумаг** на ₽1.85 трлн, **выручка от размещения составила** ₽1.75 трлн**. Как я понимаю это еще не все, т.е. Минфин может еще раз предложить флоатеры, хотя он их не очень любит, т.к. это процентный риск, правда, учитывая, что мы в цикле снижения ставок, возможно не такой большой в моменте, но все же ... Зато банкам этот инструмент, конечно, вполне комфортен. Стоит учитывать и тот момент, что сегодня Минфин погасил облигации (ОФЗ-ПД 26229) на ₽0.45 трлн - это добавило спроса на аукционах. В общей сложности Минфин уже разместил ОФЗ на ₽7.2 трлн по номиналу и** ₽6.2 трлн по выручке**, Минфин пересмотрел план по размещению облигаций по номиналу до ₽3.8 трлн, из которых **₽2.8 трлн **уже реализовано. 📌 Дополнительно Минфин, наконец, [объявил](https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=40041-o_planiruemom_razmeshchenii_ofz_nominirovannykh_v_kitaiskikh_yuanyakh)** о выпуске ОФЗ в юанях**: 8 декабря будут размещаться облигации 3 и 7 лет __[gриобретение облигаций и получение выплат в юанях или рублях на выбор инвестора]__. @truecon