☑️Центральный Банк (ЦБ) выявил новую схему, которую банки используют для обхода макропруденциальных требований. Чтобы выдавать необеспеченные потребительские кредиты с высокими рисками, банки не резервируют под них положенные деньги (не платят надбавки к капиталу), а секьюритизируют эти долги и выпускают облигации, обеспеченные кредитами. Далее банки выкупают эти бумаги друг у друга, создавая видимость сделки и убирая рискованные кредиты с баланса.
➡️Механика схемы (как это работает):
✔️Причина: ЦБ ввел повышенные требования (надбавки) по потребкредитам, чтобы охладить рынок и не допустить массового невозврата долгов. Это делает выдачу таких кредитов финансово невыгодной для банков.
✔️Лазейка: Банк упаковывает сотни таких кредитов в пул и выпускает на их основе облигации.
✔️Продажа: Банк продает эти облигации другому банку (или связанной структуре).
✔️Итог: Юридически кредитов у банка больше нет, они превратились в ценные бумаги. Банк экономит на надбавках. Однако экономически весь риск невозврата этих кредитов остается внутри банковской системы.
☑️ЦБ называет эту схему рискованной, потому что она позволяет банкам наращивать необеспеченное кредитование без адекватного покрытия капиталом. Это создает скрытый системный риск. Если в экономике начнется кризис и заемщики перестанут платить по потребкредитам, эти "переупакованные" бумаги резко упадут в цене. Поскольку банки являются держателями бумаг друг друга, это может вызвать цепную реакцию дефолтов по всей банковской системе.
☑️ Регулятор (ЦБ) не любит таких "дыр". С высокой вероятностью в ближайшее время будут приняты поправки в регулирование. Например, ЦБ может:
✔️Запретить банкам выкупать секьюритизированные бумаги, выпущенные другими банками.
✔️Приравнять такие инвестиции в облигации к прямым кредитам с точки зрения требований к капиталу.
✔️Ввести более детальную отчетность по таким схемам.
