Краткий ответ: С начала 2026 года индекс Stoxx Europe Targeted Defence, объединяющий крупнейшие оборонные компании Европы, снизился более чем на 15%. Под давлением оказались BAE Systems, Rolls-Royce, Thales, Leonardo и Rheinmetall. Причина — не геополитика, а скепсис инвесторов: европейские правительства громко обещают рекордные военные расходы, но не могут объяснить, за счёт чего их профинансируют. Война в Иране, рост инфляции и дорогие кредиты ставят под сомнение реалистичность этих планов.
📉 Что случилось: инвесторы требуют реальных контрактов
После начала военной операции на Украине акции европейских оборонных гигантов росли несколько лет, поскольку рынок рассчитывал на активные закупки вооружений и увеличение военных бюджетов. Однако теперь инвесторы сомневаются, что эти планы удастся реализовать в полном объёме, пишет Financial Times.
Ключевые события:
Германия вышла из совместного с Францией проекта истребителя стоимостью около €100 млрд.
Премьер-министр Чехии Андрей Бабиш допустил, что страна может не достичь даже действующего норматива НАТО по военным расходам в размере 2% ВВП.
Инвесторы хотят видеть не обещания, а реальные контракты, заказы и рост прибыли компаний.
💸 Почему Европе нечем платить: мнения экспертов
Чарльз Армитидж (Citi): «В прошлом году все говорили — насколько это здорово. В этом году все спрашивают — а кто за это заплатит?» Инвесторы переключились с ажиотажа на реальность.
Эммануэль Ко (Barclays): «Растущие дефициты бюджета вкупе с дорогим долгом создали новые риски». Высокие процентные ставки делают заимствования для финансирования оборонных программ всё более затратными.
Аналитики «Вашингтон Пост» (прогноз от 9 июня): «Европе может не хватить собственных средств на масштабное перевооружение, ворота для американского ВПК остаются открытыми, что фактически сохранит зависимость Европы от США».
Аналитики J.P. Morgan: «В отличие от нефтяного шока 1970-х, сегодняшний кризис накладывается на многолетний дефицит инвестиций в добычу. Даже при прекращении боевых действий потребуется 12–18 месяцев на восстановление инфраструктуры и логистики, поэтому высокие цены на энергоносители сохранятся до 2027 года, что будет сдерживать любые дополнительные бюджетные расходы в Европе».
🎯 Тенденция: бегство от «железа» к «цифре»
Параллельно идёт структурный сдвиг в самом секторе. Инвесторы всё чаще вкладываются не в производителей классических танков и истребителей, а в компании, специализирующиеся на дронах, ИИ-технологиях и кибероружии.
На этом фоне акции французского производителя дронов Parrot с начала года выросли примерно на 36%, а шведской компании MilDef, работающей в сфере военных IT-технологий, — почти на 60%.
📊 Цифры и факты
Индекс Stoxx Europe Targeted Defence с начала года потерял более 15%.
Еврокомиссия инвестирует €1,07 млрд в 57 оборонных проектов (€675 млн — на развитие оборонных возможностей, €332 млн — на исследовательские проекты).
В новом семилетнем бюджете ЕС на 2028–2034 годы заложено минимум €131 млрд на оборону, но, по словам еврокомиссара по обороне и космосу Андрюса Кубилюса, это «абсолютный минимум».
💎 Итог
Падение акций европейских оборонных компаний отражает не только техническую коррекцию после многолетнего роста, но и фундаментальные сомнения инвесторов в способности европейских правительств профинансировать амбициозные военные программы. Высокая долговая нагрузка, дорогие кредиты, война в Иране и структурные проблемы европейской экономики ставят крест на «оборонном локомотиве». При этом капитал перетекает в более современные сегменты — дроны, ИИ и военные IT-технологии, где перспективы роста выглядят более реальными.
Как вы считаете: смогут ли европейские страны найти ресурсы для масштабного перевооружения, или оборонный пузырь продолжит сдуваться? Жду ваши мнения в комментариях! 👇
⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о покупке или продаже ценных бумаг принимаются вами самостоятельно с учётом вашего риск-профиля и финансовых возможностей. Автор и канал не несут ответственности за возможные убытки.
Ставьте 🚀, если пост был полезен.