Еще недавно основная задача управляющей компании (УК) сводилась к работе с инвестиционным портфелем: покупке ценных бумаг, распределению активов и контролю их доходности. Сейчас этого уже недостаточно. Поэтому управляющие компании освоили новые, стратегически важные роли:
ㅤ• глобальный консультант, обеспечивающий долгосрочную устойчивость капитала;
ㅤ• информационный партнер, предоставляющий всю аналитику по разным рискам;
ㅤ• защитник бизнеса для сохранения активов разных видов.
Как это реализуется на практике?
Связка личного фонда и ЗПИФ
Для владельцев крупного капитала наша компания «Бореа групп» рекомендует использовать одно из лучших решений – комбинацию из 2 структур:
ㅤ• закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) – операционное ядро, в которое «упаковываются» всевозможные бизнес-активы;
ㅤ• личный фонд – единственный владелец паев ЗПИФ.
В такой связке управлением имуществом фонда (недвижимостью, ценными бумагами, заводами и др.) занимается УК.
Что получает бизнес от такой структуры
Бизнес получает сразу несколько преимуществ:
1. Активы надежно защищены от личных долговых обязательств и рисков субсидиарной ответственности.
2. Нет налоговых потерь: ЗПИФ не является юрлицом, поэтому не уплачивает налог на прибыль. Все доходы можно оставлять внутри него и реинвестировать.
3. Конфиденциальность – данных о владельцах паев ЗПИФ нет в открытых реестрах, а сведения о выгодоприобретателях личного фонда защищены законодательством.
4. Наследование бизнеса без его дробления – после ухода из жизни собственника его бизнес не останавливает работу, а само наследование идет по заранее определенным правилам. Поэтому бизнес сохраняется как единая структура.
Как модель работает на практике
Кейс 1. Защита производственного бизнеса от субсидиарной ответственности
Проблема: собственник строительной компании и завода строительных материалов столкнулся с угрозой банкротства одной из дочерних структур. В результате появился риск привлечения к субсидиарной ответственности, что могло привести к взысканию личного имущества и потере основного производственного актива.
Решение УК: акции завода были переданы управляющей компанией в комбинированный ЗПИФ. Управление фондом осуществляет УК, а владельцем его паев стал личный фонд собственника с имущественным цензом более 100 млн рублей.
Результат: производственный актив оказался защищен от возможных рисков субсидиарной ответственности. Прибыль предприятия направляется в ЗПИФ без налога на прибыль, после чего может использоваться для дальнейших вложений, в том числе для покупки нового оборудования.
Кейс 2. Сохранение коммерческой недвижимости как единого бизнеса
Проблема: собственник торговых центров общей стоимостью 4 млрд рублей хотел сохранить бизнес после своей смерти. Главной задачей было не допустить ситуации, при которой многочисленные наследники начнут делить актив или продавать отдельные объекты.
Решение УК: объекты коммерческой недвижимости передали в ЗПИФ, которым управляет УК. Затем паи ЗПИФ передали в личный фонд. В его уставе заранее определили порядок взаимодействия с наследниками: они становятся выгодоприобретателями и получают регулярные выплаты, но не могут требовать продажи или раздела имущества.
Результат: торговые центры остаются единым бизнесом и продолжают работать под управлением профессиональной команды УК. Доход от активов распределяется между членами семьи через личный фонд в соответствии с установленными правилами.
Важное условие: что учитывают регуляторы
Использование ЗПИФ и личных фондов находится в поле внимания ФНС и Минфина России.
Главный риск: структура может вызвать вопросы у налоговых органов, если ее она будет создана лишь для снижения налоговой нагрузки без реальной экономической цели. В таком случае это может быть признано злоупотреблением правом.
Правильный подход: структура должна решать конкретные бизнес-задачи и иметь понятное экономическое обоснование (защита активов от рисков, консолидация имущества, планирование наследования или создание удобной модели для привлечения соинвесторов).