Компания представила отчет за второй квартал 2026 года. Сейчас кратко, на днях – подробный разбор.
II квартал:
▪️GMV: 1310 млрд (+37% г/г)
▪️Выручка: 334 млрд (+39% г/г)
▪️Скорр. EBITDA: 57,9 млрд (+48% г/г)
▪️Чистая прибыль: 10 млрд (+2710% г/г)
I полугодие:
▪️GMV: 2446 млрд (+36% г/г)
▪️Выручка: 635 млрд (+48% г/г)
▪️Скорр. EBITDA: 106 млрд (+47% г/г)
▪️Чистая прибыль: 14,6 млрд (годом ранее – убыток в 7,5 млрд)
Мы видим продолжение тенденции, которая была обозначена еще в середине 2025 года. От темпов агрессивного роста "Озон" перешел к сбалансированному развитию. То есть помимо увеличения непосредственно оборота, еще важен и рост рентабельности, и получение конкретного финансового результата.
EBITDA во втором квартале вплотную подобралась к 60 млрд рублей, прибавив 48% (г/г). Разумеется, основным драйвером является финтех (о результатах "Озон-Банка" писал на днях), который заработал 19 млрд EBITDA и 18 млрд доналоговой прибыли. Но и сам маркетплейс тоже улучшает результат (38,2 млрд EBITDA, +54% г/г).
Также "Озон" вышел на стабильный положительный результат по чистой прибыли, которая растет в геометрической прогрессии.
Поэтому финансовый результат можно назвать ожидаемо отличным. Однако впереди – риски, с которыми столкнулся "Вайлдберриз". Гарантий того, что противник не попытается атаковать "Озон" нет. Да, "синий" маркетплейс имеет более децентрализованную складскую и логистическую инфраструктуру (писал об этом здесь), а сами площади находятся не в собственности, а в аренде (иная бизнес-модель).
Но киевский режим абсолютно неадекватный и не имеет никакой связи с реальностью. Раз они на полном серьезе считают, что, атакуя "Вайлдберриз", можно обрушить банковскую систему России, то ожидать можно всего, чего угодно. Здравой логике анализ их действий не поддается.
Поэтому акции "Озона" – увы, неопределенность. Хотя в моменте компания получает большой дополнительный трафик, который перетекает с "Вайлберриз".
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Не забываем ставить лайк :)
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!
