Российский фондовый рынок переживает непростые времена.
22 июня индекс МосБиржи потерял более 4% — это стало худшей сессией года.
Индекс опустился ниже 2320 пунктов, обновив минимумы с марта 2023 года.
Сегодня утром падение продолжилось: к 7:00 индекс iMOEX2 снижался ещё на 1,21%. Объёмы торгов подскочили до 159,5 млрд рублей — вдвое выше средних значений.
Основные причины - жёсткая риторика ЦБ по итогам июньского заседания, геополитическая напряжённость, снижение цен на нефть.
Общая картина: дёшево, но рано?
Несмотря на панику, фундаментальные оценки российского рынка выглядят крайне привлекательно.
Текущий форвардный P/E рынка оценивается в 3,8x — значительно ниже исторического среднего (6,4x). Соотношение капитализации российского рынка к ВВП находится около минимумов за всю историю наблюдений.
Ключевая проблема: дивидендная доходность индекса (около 7,7%) существенно уступает доходности годовых ОФЗ (выше 14%).
Пока облигации дают такую премию, переток капитала в акции будет сдерживаться.
Тем не менее на горизонте 6-12 месяцев баланс риск-доходность постепенно смещается в пользу акций.
Прогнозы аналитиков различаются, но в целом они указывают на значительный потенциал:
SberCIB в базовом сценарии ожидает роста индекса Мосбиржи до 3400 к концу 2026 года. Это предполагает потенциальную 30%-ную полную доходность с учётом 7%-ной ожидаемой дивидендной доходности.
ВТБ прогнозирует индекс на уровне 3610 пунктов на конец 2026 года. В совокупности с дивидендами полная доходность индекса к этому моменту может достичь 40%.
Инвестбанк «Синара» в базовом сценарии видит справедливое значение индекса Мосбиржи на уровне 3600 пунктов (+29,7%), а в оптимистичном — до 4300 пунктов (+55%).
«Атон» даёт основной прогноз — 3300–3500 пунктов в течение года, что предполагает потенциал роста около 30%.
«Альфа Инвестиции» в базовом сценарии ожидает роста индекса до 3150–3300 пунктов (+16–21%), с учётом дивидендов общий потенциал оценивается в 23–29%.
Газпромбанк оценивает индекс на конец 2026 года в 3300–3500 в зависимости от уровня ключевой ставки.
Совкомбанк прогнозирует индекс на уровне 3300–3400 пунктов.
Впрочем, есть и другие оценки.
«Велес капитал» допускает падение индекса до 2050–2210 пунктов, отмечая, что на рынке наблюдается устойчивый среднесрочный и долгосрочный падающий тренд.
«Финам» также предупреждает, что по инерции распродажи могут продолжиться даже ниже уровня 2300.
Но что же делать инвестору, когда рынок штормит?
Цифры — это одно, а что делать со своим портфелем — совсем другое.
Где искать идеи?
Какие именно сектора и компании могут выиграть в ближайшие 6–12 месяцев ?
И как вообще подходить к выбору акций, когда вокруг один негатив?
На эти вопросы ответим в прямом эфире 30 июня в 19:30 МСК.
Одна из главных тем — «Акции — какие акции дают потенциал роста?». Её ведёт Павел Шумилов.
Он расскажет:
в каких секторах и компаниях есть шанс заработать на горизонте года;
по каким критериям отбирать бумаги, чтобы не нарваться на лишний риск;
как держать баланс между доходностью и безопасностью в нынешней волатильности.
Всего будет 6 тем, 6 экспертов, 90 минут по делу и конечно, блок с вопросами от зрителей.
Зарегистрируйтесь бесплатно и пришлите ваш вопрос заранее — самые острые разберём в прямом эфире.
После регистрации на почту придёт напоминание за час до старта, а в конце - доступ к материалам, чтобы ничего не потерялось.
До встречи в эфире !
#ЭфирБАЗАР