Представим ситуацию. Банк предлагает вклад под 16% годовых, а доходность ОФЗ находится около 14%. Для большинства людей выбор кажется очевидным: зачем покупать более сложный инструмент, если депозит дает больше?
На деле же доходность по облигациям может не только догнать, но и обогнать депозиты. Причем ограничений по доходности ОФЗ нет.
ОФЗ — облигации федерального займа, которые выпускаются государством. Считаются самым надежным инструментом фондового рынка, поскольку вероятность дефолта на уровне государства минимальна.
В этой статье разбираем ОФЗ с фиксированным купоном. У облигаций других типов свои особенности, которые рассмотрим в следующих статьях.
Полная статья опубликована в нашем канале в Дзене. Рассказываем, как анализировать бонды, почему нужно смотреть на ставку в будущем и какие облигации выигрывают в периоды роста ключевой ставки.
→ Читать статью
Главное отличие ОФЗ от депозитов
Когда вы открываете депозит, его стоимость остается неизменной. Вы знаете срок, ставку и будущий доход.
С облигацией все иначе. Покупая ОФЗ, инвестор дает деньги в долг государству и получает право на купонные выплаты и возврат номинала. Но сама облигация каждый день торгуется на бирже, а ее цена постоянно меняется.
Это означает, что владелец ОФЗ может получать доход из двух источников: от купонов и от роста рыночной цены бумаги.
Следите за ставкой, чтобы увеличить доходность ОФЗ
Когда ЦБ снижает ставку, облигации растут в цене. Когда Центробанк начинает жестить и повышать ставку — облигации падают. Более того, инвесторы не ждут фактического решения ЦБ. Они живут ожиданиями. Это видно на графике ниже, где сравнили ставку ЦБ и динамику индекса ОФЗ RGBI.
Рассмотрим на примере. В октябре 2024 года ключевая ставка ЦБ РФ достигла 21%. Максимальная доходность по депозитам на год в некоторых банках достигла 26% (обычно до 23%). В короткие годовые ОФЗ в это время можно было инвестировать под 22% (или 17% в 10-летние). Но уже в это время рынок за счет сигналов ЦБ стал закладывать пик ставки и что в будущем она будет снижаться.
Кажется, выбор очевиден — вклад выгоднее. Но из-за того что инвесторы стали закладывать понижение ставок в будущем, их стоимость начала расти. За год цены облигаций выросли в среднем на 20%. Учитывая рост цены и купонные выплаты, инвесторы смогли заработать около 40% прибыли, в то время как аномально высокие ставки по депозитам принесли не более 26%.
За счет чего ОФЗ приносят больше прибыли по сравнению с депозитом
Как действовать в текущей ситуации
Сейчас, в июне 2026 года, мы все еще находимся в цикле снижения ставки. Аналитик Сигналов РЦБ Владимир считает, что все еще выгодно выбирать длинные ОФЗ с фиксированной купонной доходностью (что, конечно, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).
Сейчас экономика России находится в фазе охлаждения. Жесткая политика ЦБ РФ, когда регулятор резко поднял ставку с 8% до 21% начала работать. Цикл снижения ставки продолжится, но траектория пока точно не определена. Мы можем увидеть и продолжение снижения ставки, и паузу. Но важно понимать, что пауза не останавливает цикл снижения. Он продолжается, а как мы обсудили ранее, в этот период особенно интересны ОФЗ с фиксированным купоном.
Полная статья опубликована в нашем канале в Дзене. Рассказываем, как анализировать бонды, почему нужно смотреть на ставку в будущем и какие облигации выигрывают в периоды роста ключевой ставки.
→ Читать статью