Когда я только начинал, я покупал то, что «все покупают». Или то, что даёт высокие дивиденды. Потом я понял: это путь к ошибкам. Теперь у меня есть система. Делюсь. 1. Как я выбираю облигации (мой якорь) Мне нужны надёжные эмитенты и предсказуемый ежемесячный доход. Рейтинг не ниже AA- ГТЛК (AA-), Газпром нефть (AAA), РЖД (AAA). Это фильтр надёжности. Ежемесячные купоны
Чтобы деньги приходили каждый месяц, а не раз в полгода. Фикс или флоатер Фикс — предсказуемый доход. Флоатер — защита от роста ставки (Газпром нефть, КС+2%) Цена ниже номинала или около него Не переплачиваю. Покупаю с дисконтом или по номиналу. Доходность к погашению (YTM) > 14% При текущей ставке 15–16% это норма. Что не беру: · ВДО с рейтингом ниже BBB (риск дефолта) · Облигации, которые платят раз в год (не подходят для ежемесячного потока) 2. Как я выбираю акции (дивидендный якорь) Мне нужны компании, которые стабильно платят дивиденды и понятны мне. Дивиденды платят 5+ лет
Сбер, Татнефть, Транснефть — проверенная история. Долг / EBITDA < 2
Если долг высокий, дивиденды могут сократить FCF положительный
Дивиденды из реальных денег, а не из долгов P/B < 1 или P/E < 10
Акция не переоценена.
Есть потенциал роста ROE > 15% Компания эффективно использует капитал Что не беру: · Акции с дивидендами 15%, но с падающей прибылью (как Евротранс) · Акции, которые не понимаю (IT-стартапы, биотех) 3. Что я проверяю перед покупкой (общий чек-лист) Вопрос Понимаю ли я бизнес? Если нет — пропускаю Есть ли «экономический ров»? Конкурентное преимущество. У Сбера — экосистема. У Транснефти — монополия. Не переплачиваю ли я? Сравниваю P/E, P/B с историей и конкурентами. Что будет через 5–10 лет? Компания должна существовать и расти. 4. Что я понял · Акции и облигации — разные инструменты. Облигации — для дохода и защиты. Акции — для роста и дивидендов. · Не гонись за высокой доходностью. Если что-то даёт 25%, спроси: «Почему?» · Система важнее удачи. Чек-лист спасает от эмоциональных решений. Если у вас есть свои критерии отбора — делитесь. Мне важно учиться. Я из Шахт, буду рад обсудить.