В Омахе 2 мая произошло годовое собрание Berkshire Hathaway — первый выход на сцену нового CEO Грега Абеля в роли полноценного хозяина конгломерата. Баффетт сдал пост в конце 2025-го, и суббота была для Абеля моментом истины: сможет ли этот 63-летний канадец убедить акционеров, что машина стоимостью под триллион долларов не развалится без Оракула из Омахи
И параллельно с этим официальным, почти что церемониальным событием — короткое интервью Баффетта, которое, по ощущению, перевесило всё остальное
📰 В заголовках деловых СМИ по всему миру с утра 4 мая 2026 года висит, по сути, одна и та же фраза: «церковь с пристроенным казино». Её произнёс 95-летний Уоррен Баффетт в свежем интервью CNBC, и она мгновенно разлетелась на цитаты — потому что настолько резких заявлений от человека, который последние десятилетия был скорее символом спокойной рыночной мудрости, не ждал, кажется, никто
«Если ты покупаешь или продаёшь однодневные опционы — это не инвестирование. Это даже не спекуляция. Это азартная игра». Фраза из расшифровки CNBC, и тон у Баффетта там был совсем не менторский, а скорее усталый — так говорят люди, которые десятилетиями повторяли что-то очевидное, а потом вдруг поняли, что их просто никто не слышал
📊 Для понимания контекста полезно посмотреть в отчётность Berkshire за первый квартал 2026 года — она вышла аккурат к собранию. Компания только что показала цифры, которые вроде бы должны радовать: операционная прибыль 11,35 миллиарда долларов, почти на 18% выше, чем год назад, андеррайтинговая прибыль страховых подразделений подскочила на 29%, до 1,7 миллиарда. Но главная цифра отчёта — вовсе не прибыль
На конец марта в кэше и краткосрочных казначейских бумагах у Berkshire лежало 397,4 миллиарда долларов, и после вычета обязательств по незавершённым сделкам с теми же Treasuries чистый кэш составил примерно 380 миллиардов. Это рекорд за всю историю компании
За квартал Berkshire продала акций на 24,1 миллиарда, купила примерно на 15,9, чистые продажи — 8,1 миллиарда. И ладно бы это был разовый эпизод: компания является нетто-продавцом акций уже 14 кварталов подряд, с осени 2022 года ни разу не купив больше, чем продала 💰
В этом месте легко сделать ложный вывод в духе «Баффетт хоронит рынок». Но если послушать его внимательно, станет ясно: он не хоронит рынок, он хоронит моду. Он прекрасно понимает, что оставшиеся «в церкви» никуда не делись — инвестфонды, пенсионные деньги, долгосрочные частные портфели никуда не исчезли
Но то, что происходит параллельно — взрыв однодневных опционов, предсказательные рынки, политические ставки, — по его мнению, уже не просто чья-то частная глупость, а системная деформация
Недавно произошёл случай с американским военным, который использовал инсайдерскую информацию о готовящейся операции в Венесуэле, чтобы заработать на предсказательном рынке около 400 тысяч долларов
Баффетт несколько раз возвращался к этому и добавил: «Количество таких вещей просто невероятно. Так что у нас никогда не было людей в более игорном настроении, чем сейчас». Для Баффетта это прямой симптом того, что грань между биржей и букмекерской конторой стёрлась окончательно ❌
И вот здесь в разговор вступает Грег Абель. Главный сигнал с его первого собрания — Berkshire не будет суетиться: «Рынок принесёт потрясения, которые откроют возможности для действий, — будет ли это через три года или через два, мы не знаем». Компания при этом возобновила байбэк после паузы длиной в год — выкуп собственных акций на 234,2 миллиона долларов в первом квартале
По словам Абеля, он и Баффетт пришли к выводу, что внутренняя стоимость акций Berkshire выше рыночной, а значит, самый надёжный способ потратить деньги — вложить их в собственный бизнес. Железная логика для конгломерата, который не хочет переплачивать за чужие активы
📉 С момента, как Баффетт объявил о своём уходе с поста CEO, акции Berkshire отстали от индекса S&P 500 на 39 процентных пунктов. Формулировка «отстали» здесь мягкая — по факту рынок закладывает определённый дисконт недоверия к Абелю
Он не Баффетт — он не будет часами рассказывать истории про инвестиции в Coca-Cola в 1988 году и не будет сыпать афоризмами, которые через час разлетятся по сети. Его стиль — детальный разбор операционных метрик, почти инженерный подход к цифрам и акцент на том, что он называет «концентрированной стратегией»
Когда 95-летний инвестор с 60-летним стажем говорит, что «мы никогда не видели людей в более азартном настроении, чем сейчас», он просто констатирует, что текущий рынок системно дорог, что азартная составляющая в поведении розничных инвесторов зашкаливает, что множество людей теряют деньги за считанные минуты, пытаясь получить лёгкую прибыль
Его совет — и он повторил его почти дословно — по-прежнему звучит как «лучшее время покупать — когда никто не отвечает на звонки». Рынки рушатся, паника, все бегут — вот тогда, по Баффетту, и появляются настоящие скидки, которых сейчас на американском рынке попросту нет
✍️ Баффетт в этот раз не давал инвестиционных советов в привычном смысле — он просто громко напомнил о том, что в погоне за быстрой доходностью слишком многие перестали отличать инвестиции от игры. Холодная голова в этом деле не роскошь, а единственный способ не оказаться в числе тех, кто теряет деньги на инструментах, которые даже не пытаются притворяться чем-то надёжным
Однодневный опцион или ставки на события (даже финансовые) — это не доля в бизнесе и не участие в росте экономики, это спор на скорость, и относиться к нему нужно соответственно. Рынок время от времени всё равно расставляет всё по местам — и когда это случится, выиграет не самый быстрый и не самый азартный, а тот, кто всё это время помнил разницу между церковью и казино
А вы согласны с позицией Баффетта? Обязательно делитесь мнением в комментариях! 💬
Интересная информация — 👍
📱 Переходите в приложение БАЗАР
