За три дня акции ВТБ сходили вниз на -15,9%, что происходит? А это очередная допэмиссия, уже «обычный вторник» для ВТБ, банк не изменяет своим традициям и снова «кидает» миноритарных акционеров.
❗️В этот раз ВТБ проводит допэмиссию с целью финансирования партнерства с группой RWB (официальное юридическое лицо объединённой компании Wildberries) и развития основного бизнеса. Путём этой докапитализации уставный капитал ВТБ будет увеличен на 49%, а по итогам SPO доля государства в уставном капитале банка сохранится на уровне выше 50% (окончательное решение будет принято на ГОСА в конце июня).
☝️И ещё на фоне этого процесса ВТБ объявляет о дивидендах, которые тоже будут выплачены.
🤔Вроде бы позитив, но акции полетели вниз, почему?
🤷♀️Да потому что время идёт, а в банке принципиально ничего не меняется, всё та же стратегия – получить деньги через допэмиссию, сделать многообещающие заявления, а потом снова что-то пойдёт не так, и снова через время очередная допэмиссия. Уже никто не верит, что ситуация там действительно может кардинально улучшиться.
☝️Важно понимать, что каждая допэмиссия она размывает акционерный капитал для действующих держателей акций ВТБ, а это значит, что после очередной допэмиссии на одного акционера приходится всё мЕньший размер прибыли.
❌Поэтому держать акции ВТБ долгосрочно – это ВООБЩЕ НЕ ВЫГОДНО. Да и в принципе, покупать их в надежде на восстановление – достаточно сомнительная идея, ведь долгосрочная стратегия банка уже давно не меняется – бесконечные непрекращающиеся допэмиссии, которые обещают «в этот раз всё изменить к лучшему».
Если посмотреть на долгосрочный график ВТБ, то можно увидеть, что там хронический падающий тренд, который очень хорошо отражает все эти истории с допэмиссиями – капитал размывается и размывается, желающих владеть акциями ВТБ не так много, хотя каждый раз надежда на улучшение ситуации – снова появляется.
А самый первый «кидок» акционеров случился ещё в момент народного IPO в мае 2007 г., тогда стоимость акций составляла 723р. (в масштабе текущих цен после обратного сплита).
⭕️Сейчас же цена одной акции равна 79,8р., это означает, что те, кто покупал акции на IPO, находятся в убытке на -88,9%. Прошло уже почти 10 лет с того момента, а стратегия банка не меняется, банк живёт за счёт допэмиссий.
❌В общем, это, пожалуй, худший банк для инвестора. И текущие события снова это подтверждают!
🤔Но вот что интересно, в качестве брокера ВТБ – это очень хорошая структура, прекрасные условия, доступность любых инструментов, у меня там ещё и статус «квалифицированный инвестор» есть.
✅LQDT – тоже лучший в своём роде продукт, самый крупный фонд на российском фондовом рынке на денежную ликвидность, и он от УК ВИМ Инвестиции, которая принадлежит ВТБ.
👉Т.е. получается, что для ВТБ клиенты – это приоритет (для них лучшие продукты, лучшие условия, низкие цены), а вот для миноритарных акционеров – это в основном кидалово.
❗️А если сравнить его со Сбером, то тут картина диаметрально противоположная, услуги в Сбере действительно дорогие, по всем фронтам дороже, чем в ВТБ, но зато для акционеров Сбер – это одна из лучших компаний у нас в России, регулярно платят дивиденды, постоянно повышают их, высокая рентабельность бизнеса, за всю историю обращения на фондовом рынке у Сбера была одна единственная допэмиссия (кстати, тоже в 2007 г., когда у ВТБ было народное IPO), т.е. Сбер справляется своими силами даже в самые трудные кризисные моменты.
Поэтому главный вывод:
❗️Акции ВТБ – НЕТ! Услуги ВТБ – ДА!
❗️Акции Сбера – ДА! Услуги Сбера – частично тоже да, если нет других более выгодных альтернатив.
🤔При этом по активам Сбер и ВТБ – это два самых крупных банка в РФ, но какие они разные изнутри… Вот такие аномалии в нашей банковской системе.