#мыслипорынку

ч.1

Привет, любители пассивного дохода! На рынке всегда что-то происходит, несмотря на мой десятилетний опыт инвестиций, даже меня уже начинают триггерить регулярные "залеты" абсолютно рандомных отраслей и компаний. Никогда не знаешь где стрельнет и даже чтение отчетов уже не помогает. Я честно не знаю, как можно было вычислить, что налоговая придет в Лайм-займ претензией на 620млн. по ндс.

Единственное, что спасает мой портфель - это широкая диверсификация, порядка 45 эмитентов внутри портфеля, также высокую доходность позволяют сохранять выпуски с 20%+ YTM. В последнее время появилось много возможностей в связи с паникой инвесторов, в основном это касается отрасли недвижимости, но проштрафился еще и лизинг. Хорошие компании в каждой отрасли дают больше доходность по кривой.

Есть еще один важный момент - это инфляция и ОФЗ, Минфин безуспешно пытается занять деньги на аукционах, вчера при спросе 130млрд+ удалось занять 30млрд+, что ничтожно мало, но как есть. ОФЗ приближаются к доходности в 17%, инвесторы не верят, что их средства не обесценятся в течение 13-15 лет, ну и это конечно же вызывает переоценку всего рынка облигаций, даже доходности 20%+ по ВДО уже не выглядят такими сладкими. Даже Новабев недавно разместился 16%+ и рынок держит выпуски у номинала, хотя ранее бы цена на первичке улетела в +1-2%. Есть еще одна веская причина проблемы с долгом - Росстат выкатил инфляцию +0,92%, что ОЧЕНЬ много, коммуналка при нормах индексации в 9% реально дала в среднем до 16-17%, что сильно ударит не только по физикам, но и все экономике.

А так как государство не может привлекать средства на аукционах, оно девальвирует рубль, судя по всему вариантов просто не остается. НО девальвация опять же сильно бьет по импорту, цены растут и это косвенно влияет на корзину Росстата. Короче это опять же разгоняет инфляцию.

НО давайте подсыпем немного позитива, нас откровенно спасают цены на нефть, нефть дорогая, пошел Восток-оил, пошли ледоколы с Ямал-СПГ, недавно был профицит в балансе и это является небольшим подспорьем. Недавно смотрел одно известного блогера, который считает, что объемы экспорта в Китай и Индию должны полностью покрывать дефицит бюджета. Спорно, но данная мысль имеет право на жизнь.

В связи со всем вышесказанным, я немного меняю свою стратегию, на чистом пассивном доходе будет тяжело покрыть с запасом инфляцию, поэтому я добавляю немного спекуляций в портфель. Покупаю бонды меньше номинала со скорой офертой или погашением, увеличиваю покупку акций с идеями, покупаю просевшие выпуски с премией к рынку и многое другое. П.С. запустили сервис по поиску таких идей - это bond radar, он автоматически ищет недооценку или другие возможности, потом про это напишу поподробней https://cfpro.ru/bond-radar.html

Давайте перейдем к купленным активам за последнее время и самому портфелю:

Джи-групп 002P-05 - прикупил около 100шт., погашение через 11 месяцев, 24% YTM., неоправданно обвалили этого эмитента вместе с Самолетом, по 950 еще 100 штук стоит в заявке на покупку, примерно 200к будет позиция. Идеальный вариант для увеличения доходности портфеля по risk/reward.

Сегежа 002P-01R - по рассылке бонд-радара получил вариант на покупку, 4% за месяц это хорошая доходность, собственно купил до погашения. Есть ли шансы, что Сегежа не погасит этот выпуск? Ставлю на это не более 5%.

Полипласт П02-БО-08 - юаневый выпуск на три месяца, это самая рисковая позиция, с одной стороны 8% за 3 месяца + купоны, с другой стороны была информация от УК Т-Капитала, что компания нарушала банковские ковенанты. На мой взгляд у Полипласта хороший денежный поток, безусловно они по уши залезли в Capex и icr оставляет желать лучшего, тем не менее это великолепный бизнес и здесь очевидно, что банки договорятся с компанией.

⬇️⬇️⬇️