Обзор – финансовые результаты за 1 кв. 2026 г.
◾️Капитализация: 4 220 млрд руб
◾️Выручка 2025: 8 236 млрд руб
◾️Чистая прибыль 2025: 293 млрд руб
◾️E(2025)/P: 6,9 %
Минусы:
В первом квартале текущего года выручка Роснефти снизилась на 11% г/г – до 2,28 трлн руб. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, показала снижение на 32,4% г/г – до 115 млрд руб. Добыча углеводородов выросла на 3,1% г/г и составила 63,1 млн т н.э. Однако ценовая конъюнктура и более крепкий рубль (2025 год начинался с курсом более 100 руб за доллар) сказались отрицательно на финансовых результатах.
Плюсы:
Если сравнивать финансовые результаты не с аналогичным периодом прошлого года, а с предыдущим кварталом, то ситуация выглядит лучше. Выручка выросла на 4,3% кв/кв, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, увеличилась более чем в 7 раз. При этом ралли на нефтегазовом рынке случилось только в марте. По итогам 2-го квартала мы, наверняка, увидим еще лучшую динамику.
ИТОГИ:
Нефтегазовая отрасль в целом циклична. Сегодня мы видим сверхвысокие цены на нефтепродукты, однако, как только ближневосточный конфликт пройдет острую фазу, они могут очень существенно скорректироваться. Атаки на инфраструктуру и внешнеторговые ограничения также не добавляют стабильности и прогнозируемости конечным результатам представителям этой отрасли. Поэтому в текущих условиях нефтяные компании в целом, и Роснефть в частности, не находятся в списке моих фаворитов. Роснефть не входит ни в один из моих модельных портфелей.