в странах с потерянным доверием к валюте может временно помочь долларизация- она способствует остановке инфляции.
Вы фактически делегируете свою репутацию ФРС или ЕЦБ, обязуясь лишь поддерживать паритет (условно 1 к 1): чтобы напечатать денег, вам нужен приток $ в страну.
Пример Аргентины
При Менеме долларизация в Аргентине дала эффект, инфляция действительно остановилась- а что потом?
зона, где действует единая валюта, должна удовлетворять хотя бы одному из двух условий.
1. Каждая страна одинаково реагируют на шоки. Упала цена на нефть, газ? И в первой, и во второй стране это означает более доступные энергоресурсы, ни одна из стран не является преимущественно ресурсодобывающей. Единая валюта укрепилась? Обе страны — нетто-экспортеры, они испытают вместе снижение экспорта.
если в рамках валютной зоны воздействие шоков на экономику объединившихся стран не отличается, им подходит единая валюта просто потому, что им требуется одна и та же денежно-кредитная политика. Рецессия по одной и той же причине в разных странах зоны? Нужно смягчение ДКП. Инфляция? Ужесточение.
2. Между странами единой валютной зоны наблюдается высокая мобильность факторов производства. Даже если одной из стран не подходит, к примеру, ужесточение ДКП, образовавшаяся свободная рабочая сила или избыточный капитал мигрируют в другую страну единой валютной зоны.
Примеры развивающихся рынков
в Азии случился кризис 97-98, подрывающий настроения инвесторов в развивающиеся страны. Они вывели свои средства из всех развивающихся стран. В развитых странах приток ликвидности, в развивающихся отток. Часть стран берут и девальвируют свои валюты, что, конечно, больно, но быстро проходит, восстанавливая потенциал экспорта
а вот те, что держатся паритета - страдают. Чтобы замедлить отток валюты, приходится повышать ставки, а это лишь усугубляет ситуацию. В итоге экономика скатывается в депрессию. Именно это и произошло в Аргентине в период с 1998 по 2002.
другие примеры: Греция также мучалась в кризис 2008, а Норвегия также отказалась вступить в зону евро, хоть и подписала торговые соглашения
