🔤 Заседание по ключевой ставке. Чего ожидать от Центрального банка?
Доброго времени суток! Впереди у нас заседание по ключевой ставке, которое будет 19 декабря. Это последнее заседание в этом году. Напомню, что сейчас ставка 16,5%.
В пользу дальнейшего снижения ключевой ставки выступают такие аргументы, как:
➡️крепкий рубль;
➡️стабилизация цен на бензин;
➡️увеличение безработицы. По данным рынка труда (индекс hh), растёт конкуренция за рабочие места. Это уже замедляет рост зарплат. Если тренд продолжится, риски разгона инфляции из‑за зарплат будут снижаться;
➡️внутренний спрос продолжает замедляться из‑за жёсткой денежно‑кредитной политики.
Аргументы в пользу осторожности:
➡️инфляционные ожидания населения растут;
➡️устойчивая инфляция в последние месяцы держится на уровне 4–6% в год, то есть выше цели;
➡️в октябре люди начали больше тратить и активнее брать кредиты под залог. Это связывают с тем, что многие спешат купить сейчас, опасаясь роста цен (из‑за утильсбора, НДС и ужесточения льготной ипотеки с 2026 года);
➡️в октябре резко выросло кредитование бизнеса, особенно после снижения ключевой ставки с лета;
➡️новые санкции США против «Роснефти» и «Лукойла» ухудшают условия для российского экспорта нефти и газа. Это создаёт риски для экспорта, дефицита бюджета и курса рубля в будущем.
📉В основном аналитики рассматривают два сценария: либо сохранение ключевой ставки на уровне 16,5%, либо её дальнейшее понижение до 16%. Такое понижение будет чисто символическим и особого влияния на экономику не произведёт.
А что думаете вы? ЦБ будет осторожничать дальше или порадует нас на новый год? Пишите ваше мнение в комментариях.