#Минфин #дефицит #инфляция #бюджет Бюджет в сентябре снова был [профицитным](https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=39967-predvaritelnaya_otsenka_ispolneniya_federalnogo_byudzheta_za_yanvar-sentyabr_2025_goda) Данные по итогам августа несколько пересмотрели вниз – положительное сальдо бюджета составило не ₽0.69, а ₽0.43 трлн, в сентябре тоже был профицит ₽0.4 трлн – это чуть лучше ожидаемого, но пересмотр сентября это «лучше» компенсирует.  ✔️ **Доходы бюджета в сентябре выросли до ₽3.21 трлн (+1.4% г/г**) годовой прирост резко замедлился за счёт ненефтегазовых доходов. 🔸 **Нефтегазовые доходы составили ₽0.58 трлн** (-24.6% г/г), чуть выше ожиданий, в октябре добавится НДД.   🔸 **Ненефтегазовые доходы составили ₽2.63 трлн (+6.2% г/г)**, годовой прирост резко замедлился с августа когда было 16.1% г/г. **✔️**** Расходы приходят в норму и составили ₽2.8 трлн (+6.1% г/г)**, Годовой прирост резко замедляется до недавнего времени он был почти 20%. ‼️ **Положительное сальдо бюджета за сентябрь составило ₽0.4 трлн**, а за январь-сентябрь дефицит составил ₽3.79 трлн – сократился относительно августовских  оценок. За последние 12 месяцев доходы бюджета ₽37.4 трлн (новый план ₽37.1 трлн), расходы растут быстрее и составили ₽45.2 трлн (план ₽42.8 трлн), но в этих расходах есть авансы, если их убрать траектория расходов идет в район ожидаемых ₽43 трлн. Накопленный за 12 месяцев дефицит расширился до ₽7.8 трлн (новый план ₽5.7 трлн). Я пока все же ждал бы общего дефицита чуть больше плана. Банк России [опубликовал](https://t.me/centralbank_russia/3011) свой обзор по ДКУ: 🔸ДКУ оставались жесткими,   в сентябре произошло **усиление жесткости** (ИО снизились, ставки выросли) . 🔸Депозитные ставки снижались быстрее кредитных. 🔸Рост требований к организациям **в сентябре был ниже,** чем в июле-августе. 🔸"Небольшой" рост кредитов населению продолжился. 🔸Прирост депозитов населегия замедлился в августе-сентябре, отчасти **из-за сезонности **(до ноября включительно идёт сезонное снижение депозитной активности). Достаточно **сдержанный тон,** но ДКУ ужесточились, а прирост корпкредита замедлился. Из [выступлений](https://t.me/centralbank_russia/3008) на Финополисе. "... подход по ДКП осторожный, аккуратный ... решения не предопределены ... **пространство для снижения ставки остаётся** ... прогнозы по траектории ключевой ставки на следующий год мы будем уточнять ... бензин — временный фактор... но может влиять на ИО... они, к сожалению, остаются на повышенном уровне." Хотя ещё будут данные, пауза в октябре пока основной сценарий, но и "пространство для снижения" ставки на 2 пп до 15% за ближайшие 4 заседани тоже остаётся в силе. @truecon