🧐 Когда сильный фундаментал не работает: эффект «покупай слухи, продавай факты» #база
😎Часто при публикации отчетов, акции падают или растут. И не всегда инвесторы понимают "что происходит", ведь отчет может быть очень даже хорошим, а акции все равно падают. Или наоборот, отчет плохой, а акции растут. В чем тут дело? Давайте разбираться. Продолжаю свой цикл статей по фундаменталу и около него.
Кажется логичным, что отличный квартальный отчет должен поднимать котировки акций. Однако на рынке часто работает противоположное правило: «покупай на слухах, продавай на фактах» (buy the rumor, sell the fact). Это происходит, когда позитивные ожидания уже «запечатаны» в цене до выхода новости.
🤔Почему сильные отчеты могут привести к падению?
Ключевую роль играют ожидания рынка и управленческий guidance (прогноз компании). Рынок — машина, дисконтирующая будущее. Если все участники уверены в блестящих результатах, они начинают покупать акции заранее, разгоняя котировки. В момент публикации отчета происходит «продажа на факте»: инвесторы, купившие на слухах, фиксируют прибыль. Даже рекордная прибыль может привести к падению, если она не превзошла и без того завышенные ожидания.
Роль прогноза компании:
Часто важнее самих результатов — прогноз компании на будущие периоды. Если отчет хорош, но guidance слабее ожиданий рынка, акции почти гарантированно падают. Рынок покупает будущие денежные потоки, а не прошлые достижения.
😎Вывод
Даже сильный отчет по фундаменталу не гарантия роста котировок. Необходимо оценивать, насколько текущая цена уже отражает эти успехи. Самый рискованный момент — покупка на пике всеобщего оптимизма прямо перед выходом новости. Важно следить за прогнозами и рыночными ожиданиями, которые формируют цену завтрашнего дня. В своей аналитике в блоках "🔮 Будущее, оценки" я всегда указываю прогнозы по стоимости акций. В период слабой определенности рынка, который у нас в настоящий момент, многие компании перестали выпускать свои прогнозы по прибыли и выручке на следующие кварталы. Но как только рынок придет в себя это снова станет нормой. На американском рынке это стандарт и большинство компаний дают свои guidance. Поэтому на эти момента надо обязательно обращать внимание и быть осторожными перед выходом отчетностей.
🔗 Почитать другие мои статьи по фундаментальному анализу
📞 Навигация по каналам