#база

695

CaptainKapital

Ноль в конце месяца — это диагноз

Знаю моряков, которые возвращаются из рейса с хорошими деньгами. Первые недели — рестораны, подарки, новая тачка, «я полгода пахал — заслужил».

К концу отпуска — вспоминаем куда делась зп и обратный отсчёт до следующего рейса…

И это не только про моряков. Это про всех, кто зарабатывает нормально, но живёт в ощущении бесконечной гонки. Расходы растут, цены растут, и кажется, сколько ни зарабатывай, всё мало.

Бедный это не тот, у кого маленькая зарплата.

Бедный — тот, у кого в конце месяца ноль. Независимо от суммы.

У меня нет долгов и есть накопления. Но разница между доходом и расходами положительная. И она растёт, обязана расти!

Вот это и есть настоящая граница между «бедный» и «не бедный». Не зарплата. Не машина. Не шмотки. А контроль над тем, куда уходят деньги.

Если каждый месяц хоть что-то остаётся и работает на тебя, то ты уже богаче большинства.

А у тебя в конце месяца плюс или ноль?

#База

#финансоваяграмотность

765

#акции #статистика #алго #моментум #база #активные_инвестиции #портфель

Как отбирать акции с позиции статистики, без лирики и гаданий?

Как алгошник-системщик стал бы отобрать акции по их реальному преимуществу? Что делает фундаментальный аналитик, более-менее понятно (хорошие мультипликаторы + хороший прогноз), что делает пассивный инвестор - тем более (ничего не делает, берет все оптом). А вот если подойти с математической стороны и статистической колокольни?

Сначала смотрим, чем одни бумаги в принципе отличаются от других. Допустим, есть параметр А, дискретно принимающий два значения: «да» или «нет». Делим все бумаги на две совокупности, исключительно по параметру А. Смотрим, как они вели себя десять лет. И если кучка, где ответ «да», дает на 3% больше годовых, чем та, где ответ «нет», вероятно, мы нашли какие-то основания отбора.

Далее смотрим на параметр Б. Положим, это некая цифра, варьируемая в диапазоне. Делим по этому параметру акции на пять групп, от меньшего значения к большему. Понятно, что всего акций в базе должно быть не десять, а хотя бы порядка ста. Две акции – это не группа, а кусок случайности. Если доходность в верхней группе на 17% годовых больше, чем в нижней, мы опять, скорее всего, наткнулись на что-то интересное. Особенно если есть закономерность: в четвертой группе доходность выше, чем в пятой, в третьей еще выше, и т.д.

Но если верхняя группа лучше нижней на 3%, при этом три первых группы дают почти одинаковый результат – видимо, в наши сети попалось ничего. Параметр не дает оснований для игры. А какой-то дает.

Нужны пояснения? Например, так можно обнаружить его величество Моментум. Если акция была лучше индекса, она и дальше будет лучше – с большей вероятностью, чем случайно взятая акция. Разумеется, без всякой гарантии. Чтобы свойство заработало, нужен портфель, т.е. ставка на группу в десять-двадцать однотипных событий.

Вот пример еще проще, дискретный: компания может быть частной или государственной. Дальше можно уточнить, что мы понимаем под словом «частный», там еще одно дискретное разбиение: либо почти все акции в одних руках, и компания относима к типу «семейный бизнес», либо пакет размыт, и это образцовое «публичное ОАО». Вот три группы, на какую ставим? Вопрос простой, статистики на планете по нему достаточно.

Акции частных компаний в среднем чуть-чуть доходнее, чем государственных.

Можно также добавить, что «семейный бизнес», где главный менеджер совпадает с главным собственником – в среднем лучше того, где роли разделены. Согласитесь, что такой результат можно было предугадать, он вполне логичен? В плане роста капитализации компании частный собственник более мотивирован, чем государство; и уже только это должно отразится на доходности. Также, если собственник управляет сам, он мотивирован больше, чем любой, кого он мог бы нанять. Не так странно, что это обстоятельство как-то влияет на результат.

Это не призыв выкинуть из портфеля все акции государственных корпораций. Это лишь один, и достаточно слабый, фактор. Но уже фактор, на который можно ставить, а не фантазия вида «цена пойдет на 120, потому что».

Оставить комментарий (1)

512

#трейдинг #алго #риск #психология #околорынок #когнтивные_искажения #база

Трейдинг: 4 вида "успешного успеха"

Здесь я недавно, а так-то финансовые блоги веду с 2019 года. И вот что заметил. Иногда в мой блог, особенно если он на открытый местности, где-нибудь на Смарт-лабе, заходят сверхчеловеки. И роняют что-то вроде: «если трейдинг приносит меньше 100% годовых, то вы его не умеете, это не ваше, причем 100% - это фигня, это если не приходить в сознание, а если все по уму, то там вообще ого-го».

Объяснения сверхчеловеческому феномену:

1). Это скальперы или хфт. Там такие цифры возможны. Но на ограниченных суммах, сложных методах и целый день надо смотреть в экран. Я так не умею и не хочу, но люди молодцы. Заходите, большая честь для меня.

2). Это что-то более ленивое и ликвидное. Тогда эти люди рублевые миллиардеры как, как минимум, завтра ими станут. Большая честь для меня.

3). Балабол ведет свой репортаж из страны мечты.

4). Почти то же, что и 3, но со скидкой. У человека было лютое плечо и действительно 300% годовых на ликвиде, но не было времени понять, что годами так не бывает.

Я исхожу из презумпции невиновности и никакого не хочу обижать персонально. Но полагаю на глазок, варианты 3 и 4 это 90% всех таких историй.

Можно даже придумать простой тест-опросник. Человек вам про сотни годовых, вы ему сразу вопрос - «Вы скальпер?» - «Нет». - «Вы миллиардер?» - «Нет». - «Ну, добро пожаловать в список».

P.S. Почему-то вспоминается мой земляк-красноярец и крутой профи алгошник Сергей Павлов. У него, по давнему признанию на Смарт-лабе, в какой-то год было на алго минус 13% (не помню уже, какой год, но реально плохой для трендовушек). Если бы бес искусил меня дать в ДУ и выбор был между Павловым и «300% каждый год», то, конечно, Павлову. Мало того, что высокий специалист, так еще и человек честный!

755

#инвестиции #трейдинг #торговые_системы #психология #база #когнитивные_искажения

Торговая система: почему это важно, но это еще не все

Вдогонку прошлой записи, о преимуществах на бирже - настоящих и мнимых. Вот, казалось бы, системный трейдинг - максимально строгая штука. Никаких тебе сделок по настроению, по советам аналитиков, от страха, от жадности, но...

Даже в системном трейдинге легко возможен самообман. Уже есть понимание, что трейдить надо по торговой системе – это плюс. Есть понимание, что систему обязательно надо тестировать на истории – жирный плюс. Эти два понимания идут в копилку преимуществ, и может даже показаться, что искомое преимущество – уже обеспечено только ими. Увы, нет. Это условия необходимы, но еще недостаточны.

Бессистемные трейдеры обычно спускают капитал за несколько месяцев, и перестают быть кормовой базой, выходя из игры. Годами проигрывать деньги в рынок может либо лудоман, осознавший это как вредную, но приятную привычку вроде курения, и заносящий деньги по маленькой, либо системный, но неправильный трейдер. Первый все про себя понял, но заносит по 100 долларов с зарплаты, жена вздыхает «ну хоть не пьет».

А вот плохой системщик про себя, возможно, еще не понял. Он ищет свой грааль, и почти нашел. Череда потерь перемежается чередой побед, счет примерно равный (хотя с учетом затраченных на трейдинг времени и сил счет сильно отрицательный, если честно). При этом выигрыши объясняются как закономерность, «моя обычная доходность 50% годовых». А на втором счете, где деньги слиты, итог не считается, потому что… «рынок поменялся», «вмешалась случайность», «во всем виновата политика», «если бы стоял стоп». Очевидно, это ненормально, и больше не повторится. Конкретно это – не повторится. Будет другое. В этом году политика, в следующем стоп-лосс. Потом снова политика. А потом «уехал на месяц в отпуск и пропустил весь тренд, а там было 100% прибыли».

Что с ним не так? Он что-то нашел на тестере. На истории система прибыльная. Но это очень легко – получить прибыльную систему на истории. Почти любой спекулянт, кто в рынке уже давно, доходит до тестера и почти любой получает там положительную доходность… А там, где «почти любой» – там нет преимущества.

Под видом прибыльной системы может быть найдено что угодно. И это что угодно может перформить (на истории!) весьма долго. Приведу пример из моей книги "Деньги без дураков". Правда, это не вполне трейдинг, но это механическая система, тестированная на истории. Придумали американцы Джоэл Диксон и Чак Томас по приколу. Смарт-стратегия: покупаем и держим равными долями акции с тикерами, начинающихся с S, M, A, R или T. За 20 лет обыграли индекс на 10% годовых. Отличная, простая в использовании, проверенная временем (два десятилетия это не шутка!) стратегия.

У нее единственный недостаток – она дурацкая и на нее нельзя ставить деньги. В остальном она безупречна. Примерно так же безупречно выглядит и куча систем…

773

#инвестиции #акции #околорынок #психология #когнитивные_искажения #база

Презумпция некомпетентности: почему на бирже надо начать с нее?

На бирже уместно начать с презумпции своей некомпетентности.

Если игроку кажется, что у него есть преимущество, то скорее всего, по теории вероятности, его нет. Потому что так кажется всем. Иначе бы они не играли.

Улучшить эту вероятность можно, улучшая скиллы и критическое мышление. Если человек специалист в чем-то, шанс еще выше.

Любой успешный активный инвестор – обычно неплохой экономист, трейдер – айтишник или математик, околорыночник – маркетолог или психолог. В среднем их реальная компетенция, вероятно, повыше, чем у выпускника соответствующих специальностей.

При этом очень легко получить ощущение ложного преимущества. Например, прочитать обзор, где сказано, какие акции должны расти, какие падать. Теперь можно смело торговать. Продаем аутсайдеров, покупаем фаворитов, ждем прибыль. Но то же самое сделали все вокруг. Все покупают фаворитов, но большинство при этом остается без прибыли. Что здесь не так? Вероятно, такая аналитика – дающая реальное преимущество – существует. Но из чего следует, что прочитанный обзор относится к ней?

Любой копирайтер, если его натаскать на стиль и структуру текста, сможет делать «биржевую аналитику».

Почти всегда можно написать сочинение на заданную тему «почему акции Х будут расти» и «почему акции Х будут падать». Одни и те же акции, одно и то же время. И не обязательно акции.

Про любой актив можно написать сочинение с любым выводом.

Для профессионального копирайтера – не вопрос. Работая на выборах, он сможет написать статью про любого кандидата с любым, заранее ему сказанным, выводом. Точно так же рекламист может прорекламировать любой продукт.

По моральным соображениям копирайтер может отказаться от определенных задач. Но если он профессионал, он все равно видит, как их можно решить. С биржевой аналитикой дело обстоит так же. Задача при этом облегчается тем, что нет заказа «похвали акции А, обругай акцию Б». Заказ скорее такой: «похвали любые акции, которые тебе удобнее похвалить, и обругай те, которую тебе проще обругать». Для профессионального копирайтера это ерунда, он справится с задачей, не особо приходя в сознание после вчерашней пьянки. Особых экономических знаний при этом иметь не надо. Только правдоподобие для аудитории. То есть язык, стиль, структура текста.

Теперь вопрос, кого в мире больше – копирайтеров или профессиональных инвесторов? И кого проще нанять писать статьи? Значит, почти всю аналитику будут писать люди с компетенцией копирайтера. Им не важно, будет ли их знание работать. Важно лишь, можно ли продать это тем, кто в этом понимает еще меньше.

К тому же, если бы чья-то общедоступная аналитика давала преимущество – разве оно бы не исчезло вследствие доступности? Если ко всем велосипедам, включая мой, приделать одинаковые моторчики, поможет ли это мне прийти к финишу первым?

То есть должно быть что-то, чего не может быть у любого. Вот новичок приходит в офис брокера. Там ему предлагает подписаться на стратегию с ожидаемой доходностью, например, 30% годовых. Так прямо и говорят, не стесняясь точной цифры. Какой здесь первый вопрос? Я ничем не лучше других, и это предлагают, наверное, всем. Но как все могут иметь доходность 30%? Откуда она возьмется?

Минимально образованный уже понимает, что премия к рынку может быть обеспечена только чьим-то проигрышем. Кто же отдаст мне столько и почему? Но минимальной образованности на этой стадии еще нет. Вопрос остается незаданным, а неведомая ерунда покупается под видом 30%...

Оставить комментарий (1)

919

#инвестиции #трейдинг #риск #крипта #база

Какой риск - правильный, а какой смертелен?

В продолжение пары последних моих постов. Вообще, преимуществом на бирже может быть много чего. Например, есть математически оптимальная мера риска. Чтобы инвестирование не было мукой, какую-то просадку нужно воспринимать очень спокойно. Чтобы инвестирование не было потерей денег, какую-то просадку нужно воспринимать очень болезненно.

Но этот баланс не в природе нормальной психики. Обычно тянутся к одному из полюсов. Если пугает снижение капитала даже на 10%, то остается только путь депозитов – путь без прибыли. Если адреналиновый игрок нормально принимает ежедневные колебания по 10-20% счета, просадка 50% кажется ему рабочей – рано или поздно он теряет все. Оба полюса плохие: полюс скучной жизни и очень вероятной смерти. Но полярников тянет на свое.

Преимуществом в игре «фондовый рынок» может быть бесстрашие, позволяющее покупать акции на 50% коррекции рынка. А преимуществом в игре «спекуляция» может быть страх, запрещающий играть на кредитные деньги.

Рыночным скиллом может быть даже грамотное обращение со случайным шансом. Например, в 2026 году за покупателем криптовалюты нет какого-то фантастического видимого преимущества. К этому моменту все, кто мог на планете купить биткойн, уже знают, что он есть. Возможно, он будет расти и дальше, но ключевое слово тут "возможно".

Другое дело – купить ту же криптовалюту в 2013 году. Дело даже не в том, что цена была меньше в 100 раз. Дело в том, что теория большего дурака (того, кто купит у тебя сильно дороже) выглядела гораздо симпатичнее. У дурака было сильно больше шансов появится на твоем пути – просто потому, что большинство дураков еще не знала про эту новость, но имело хороший шанс узнать.

Компьютерные гики знали про биткойн в 2010 году. Профессиональные спекулянты узнали к 2013. Широкие массы инвесторов в 2017. Пока широкие народные массы еще не знали, у гиков и спекулянтов было преимущество. Поэтому в 2014 году покупать точно имело смысл. 50% вероятности отводилось на то, что тема сгорит и инвестор теряет все. 50% вероятности на то, что тема дойдет до телевизора и таблоидов, и тогда, вероятно, продажа будет дороже на порядки.

...Повторюсь, преимущество на бирже может быть очень разным. Но если его нет, активно играть не стоит. Соглашайтесь на ничью – держите пассивный портфель, и делайте то, что вы любите и умеете.

986

Торговые системы: как их делать и зачем?

Вдогонку прошлому моему посту, там шла речь как собирать портфель акций наперекор человеческой природе. Теперь о том, как можно отличаться от людей в трейдинге.

Преимуществом в трейдинге может быть, например, системность + выдержка. Правильные торговые системы, без переподгона, довольно грубые. Полгода ты можешь сидеть с этой системкой вообще без прибыли. Человеческая психика устроена так, что не может долго заниматься тем, что не дает видимого результата (а тратить усилия на то, чтобы терять деньги – вообще боль, которую выдержит не каждый). Нормальной психике нужно все и сразу. Так не бывает. Поиграв хорошую системку пару месяцев, и не получив результата, есть соблазн заняться чем-то еще. Соблазн не смогут побороть все, поэтому побороть его – реальное преимущество.

Само собой, преимущество – уметь думать правильные торговые системы. Большинству кажется, самое важное найти идею успешной торговли (идея понимается как алго, набор формальных правил). На самом деле важнее зарубить найденную тобой идею успешной торговли на этапе тестов. Если рубить без жалости, большинство идей должно умереть на этом этапе. В голове приходит много чего, и в основном - лишнее.

Большинство того, что туда пришло – должно побыстрее уйти. Ты должен подвергать сомнению все свои модельки, приемы, идеи, но... Но процедура, где ты рубишь в капусту свое детище:

1). контринтуитивна,

2). не всем приятна,

3) занимает время,

3). требует умения.

Делать то, что не очевидно, неприятно, требует затрат времени и что вдобавок нужно уметь – точно не будут все. Или будут «для галочки». Если ты делаешь это как надо, считай, что в поту куешь алгоритмический меч. Больно и долго, зато на выходе будет оружие, а не картонка.

Ну и чтобы не быть голословным (мало ли по миру бродит теоретиков?), вот пример одной такой моей системки. Тот самый алготрейдинг, о котором много говорят, но не так часто видят в реальном исполнении.

В подробности вдаваться не буду, если интересно, моделька крутиться на сервисе Комон, брокер Финам. https://www.comon.ru/strategies/118415/

799

#инвестиции #акции #алго #количественные_финансы #база

Как правильно отбирать акции? Лучше бесчеловечно...

Касательно портфеля акций – есть интересные способы его составлять, есть значительно менее интересные. Интересные способы (их предпочитает большинство) тяготеют к тому, что условно можно назвать финансовый сторителлинг. Рассказывание поучительных историй, к сожалению, всегда гипотетических. «После того как повысится цена на сырье», «произойдет слияние компаний», «инвесторы позитивно воспримут новость» - ну вы поняли. Можно даже так: решить, какие компании тебе нравятся, а потом рассказать про них много хороших историй. Мозгу кажется, что наоборот: нет, они нам нравятся потому, что у них блестящие перспективы. Увы, проверить это невозможно.

Обычно мы сначала любим конкретные акции, а потом решаем, за что, примерно как и с людьми.

Долгая практика системного трейдинга учит, что так нельзя. Насчет трейдинга у тебя ведь тоже было много идей. Десятки, даже сотни. Но был тестер и цены за прошлые годы. Ты мог проверить эти замечательные идеи. И ты видел, что 90% идей, внушавших надежды, умирали еще на этой стадии. Хотя за ними стояли не менее увлекательные истории. «Это будет работать, потому что…». Нет, не будет. Почему с инвестиционными историями должно быть иначе? Вероятно, все также. Только дело осложняется тем, что каждая история – уникальная. И нет никакой возможности проверить свой скепсис, прогнав исторический тест.

Но есть менее увлекательный способ сделать портфель. Смотреть на акции обезличенно, каждая акция – лишь совокупность характеристик. Основные мультипликаторы, отрасль, форма собственности, капитализация, риск, дивиденд, моментум, что-то еще. И ты выдвигаешь гипотезу, что десять акций, лучшие по параметру Х с весами 10% в портфеле, дадут большую доходность, чем сто случайных акций с весами про 1%, или индекс.

Эта гипотеза, можно поднять исторические данные и проверить: так было или не было? К тому же, если идея очевидна, ты не первый, кому она пришла в голову. Если пионер идеи производит впечатление вменяемого человека, можно взять его расчеты и посмотреть. И так по каждому параметру. Ты видишь, что важно, а что тебе казалось.

Самый простой вариант тут: Моментум. Портфель из акций. растущих лучше рынка. в расчете, что он некоторое время будет сохранять свою инерцию. Во-первых, такой подход проще затестить, чем любой расклад по мультипликаторам. Ценовые данные есть за любой год и их проще взять. Во-вторых (тут можно поверить на слово, но лучше проверить!) такой подход дает больше денег.

...Этот путь скучен и более трудоемок, да. Посмотреть вебинар известного гуру – проще. Поиграть сценариями – интереснее. Можно посмотреть вебинар и взять сценарии оттуда, смешав в одном стакане халяву и забаву. Искусственный интеллект, вероятно, действовал бы как я, но это не самая человеческая форма поведения. И вот в этой бесчеловечности, назовем это громко, и есть преимущество. Этот метод будет продолжать работать, потому что он, по понятным причинам, не станет методом всех.

738

#инвестиции #личное #околорынок #база #книга

Что не так с "книгами про инвестиции"?

Когда мне захотелось написать книжку про инвестиции, первым делом стоило оглянуться вокруг: не много здесь таких? Что изменится в мире – от еще одной книжки? И вот, чем больше смотришь вокруг, тем сильнее чувство – захотелось недаром...

Обычно массовая литература «про инвестиции» делится на три сорта. Первый сорт малокалориен, второй чересчур тяжелая пища, третий вкусно пахнет, зато отрава.

Первый сорт – мотивационные благоглупости. «Чтобы у вас появились сбережения, надо начать сберегать». Вероятно, кто-то думал наоборот, что деньги появятся – если их хорошо потратить, а вы сейчас открыли ему глаза? Далее мысль развивается. Если вы начнете сберегать, у вас появятся сбережения. Сбережения – это хорошо.

Все это напоминает сову из анекдота. Приходят мышки к мудрой сове. «Нас все обижают, скажи, о мудрейшая, как нам быть?» - «Все просто, мышки – вы должны стать ежиками». Те довольные бегут, но стоп – как мы станем ежиками? Возвращаются к сове: как стать ежиками? «Понятия не имею, я консультант по стратегии, а не по тактике». Почти все публичные гуру по личным финансам, начиная от Роберта Кийосаки, такие совы. Они все по стратегии. Вы там как-нибудь инвестируйте. Потом мотивированный Василий открывает депозит в банке, а мотивированный Петр идет заниматься сетевым маркетингом – сидят, ждут пассивный доход. Мышки могут считать, что твердо встали на путь ежа, но там нет советов, от которых вырастают иголки. Мотивированных мышек тоже сожрут.

Второй сорт – по сути, вузовские учебники для финансовых менеджеров. «Если мы соотнесем балансовый отчет «Лукойла» с отчетом о прибылях и убытках, то увидим…». Стоп, кто увидит? Девушка Света с филфака – увидит? А инженер-механик Кузнецов? Это будет очень умная девушка и механик, но они не могут начать вот с этого. В России несколько сотен компаний, чьи акции обращаются на бирже. Отчеты у нас годовые и квартальные. Вы хотите, чтобы Света читала более тысячи финансовых документов в год? Что она вам сделала? Давайте признаем, что инвестиции касаются всех, а корпоративную отчетность может воспринимать не более 1% населения, и как-то совместим эти факты. Но в парадигме вузовского учебника это не совмещается.

Справедливости ради скажем, что литература второго типа – все-таки питательнее, чем первого. При некоторых условиях она съедобная. Просто так выглядит.

Наконец, писанина третьего типа – отменный яд, легко усваиваемый любым организмом. И Света с филфака, и Кузнецов-инженер все поймут, и, не бай бог, попросят добавки. «Все секреты рынка форекс», «50 фигур биржевого теханализа», «Психология успешного трейдера» и т.д. Здесь добрая сова снисходит до практики. От этих советов у мышек действительно отрастут иголки, но, вероятнее всего, внутрь.

В лучшем случае книжки этого типа – американская классика 20 века: Ларри Вильямс и приключения черепашек-трейдеров. Возможно, пятьдесят лет назад так и было, на все эти свечные конструкции и можно было облокотиться. Но машина времени, увы, не входит в комплект. Сейчас это букинистика, и может быть ценно сугубо по сентиментальным мотивам: плюшевый мишка, первый поцелуй, первая книга о трейдинге.

В худшем случае продукция даже не с просроченным сроком годности, а дефектное с рождения. Если это написано в 21 веке, российским автором – скорее всего, так и есть. То есть автор знает, что советы вредные, но охотно ими делится.

Самое смешное, что трейдинг при этом все-таки существует. Я точно знаю, я с него жил. Как говорил Мюллер Штирлицу: «Никому не верить нельзя. Мне – можно…».

Обозрев окрестности, приходишь к выводу: самая амбициозная задача не так уж амбициозна. «А давайте напишем лучшую в России книжку про инвестиции?». Да не вопрос. В забеге, где все бегут в разные стороны, обгоняй всех, пока не надоест.

И дело не в том, что я самый умный. Легко могу назвать людей, более сведущих. Но здесь такая сфера, что знающий обычно не говорит, а говорящий не знает. Задача в том, чтобы совместить какое-то понимание циферок и какую-то любовь к буковкам. И вот в этом двоеборье – мне интересно.

#инвестиции #биржа #трейдинг #база

Мысль вдогонку к прошлой записи.

По большому счету, не так важно, в какой класс активов вы инвестируете. Это все равно что спросить: «я хочу выигрывать деньги в карты, посоветуете, в какую игру это лучше сделать?». Но именно так спрашивают люди про инвестирование. Мол, что предпочесть? Акции, недвижимость, займы, трейдинг? Но это названия игр. Преферанс, покер, блэк-джек.

Если вам скажут, что портфель акций это хорошо, а трейдинг на валютных фьючах это плохо, или наоборот, что вам сказали? «Если хотите выиграть деньги, обязательно играйте сегодня в покер, и обходите стороной блэк-джек». Да садитесь за любой столик, если умеете.

Если пока не умеете – выберите ту игру, которая популярна (чтобы было с кем раскинуть картишки), симпатична лично вам (чтобы была интересно в учебе) и вперед, учитесь играть.

Деньги не возьмутся из воздуха. Деньги возьмутся от тех, кто играет в ту же игру хуже вас. Или от крупных игроков (например, на валюте это Центробанк, экспортеры, импортеры), кто играет в свою игру, и за ваш столик подсаживается сугубо разменять фишки — его не волнует, если при этом он чуть-чуть потеряет. Но для частного трейдера его «чуть-чуть» это целое состояние...

#инвестиции #риск #философия #база

Главная формула на финрынке

От каких факторов зависит доходность инвестиции в частности и инвестора вообще? Можно как-то прикинуть? Не в точных цифрах, но хотя бы предварительно понять, где вероятнее окажемся – в плюсе или в минусе?

Попробую сжать теорию до единой компактной формулы.

Базовая формула дохода инвестора на открытых финрынках: пассивная безрисковая ставка + премия за риск + премия за скилл – инфляция – «штраф» реализации рисков +(–)случайность.

Под безрисковой ставкой обычно понимают доходность государственных облигаций. В России депозиты, имея похожий смысл, популярнее облигаций, поэтому можно расширить определение, включив в него «ставка по депозитам крупнейших банков».

И это первый фактор доходности. Далее идет «премия за риск».

Простой пример: можно положить деньги в крупный банк или в банк помельче. Допустим, сумма крупная, никакая страховка АСВ это не покрывает. Но повышения ставки на 2-3% бывает достаточно, чтобы заплатить вкладчику за этот риск.

Еще бывают микрофинансовые организации, вроде в них можно вложиться, но.... Вряд ли это истории на миллиард для одного вкладчика, но в совокупности там лежат миллиарды. При этом все про все понимают. О страховке там обычно речь не идет, «умерла так умерла». Но нельзя сказать, что это заведомо обреченные пирамиды. Большинство таких историй может тянуться годами. Но риск остается. Надбавкой 1-2% к ставке Сбербанка его уже не искупить, но разницы в 5-10-20% годовых обычно хватает для тех, кто в принципе допускает для себя эту инвестицию. Можно также занимать напрямую бизнесу, иногда не крупному бизнесу проще занять у частников, чем у банка. Но за это тоже премия в 10-20%, не меньше.

Чтобы получить эту премия, много ума не надо. Иногда скорее ум нужен, чтобы от нее отказаться...

Много ума надо, чтобы иметь премию за скилл. Неважно, что именно делать – отбирать акции, выдавать займы, трейдить. Все ваши перспективы на финрынке в долгосроке сведутся к тому, будет этот фактор работать на вас или против вас. Если квалификация в районе средней, премия за скилл полагается нулевой. Если ниже средней, премия отрицательная. С человека списываются деньги за то, что он продолжает играть в игру, в которую играть не умеет.

Но только это – настоящий фактор доходности. Два первых фактора, к сожалению, не дают реальный рост капитала.

Разбираем формулу дальше.

Первый фактор обычно со временем погашается четвертым, второй – пятым. Шестой фактор в краткосроке может творить чудеса, но погашается сам собой.

Безрисковая ставка это пляска вокруг инфляции в диапазоне плюс-минус несколько процентов (сейчас, кстати, уникальный период для РФ, когда ставка сильно выше инфляции, обычно она все же чуть ниже). Взяв премию за риск, мы взяли на себя и риск. Иногда он не реализуется. Тогда кажется, что мы в плюсе. Иногда он реализуется сильнее, чем нам казалось.

Простой пример: предположим, нам мало 10% на рублевый депозит, который в некий год дают крупные банки. Мы все-таки обходим пирамиды, где обещают 100%, но ищем конторы, предлагающие 20-30%. Мы легко их находим. Мы видим риски. Предположим, у нас пять миллионов, и мы разложили яйца по пяти корзинам под средний процент 25%. Одна из корзин за год все-таки опрокинулась. Минус миллион. Остальные кладки на месте и в сумме дали нам 25%. Плюс миллион. К концу года у нас пять миллионов, как и было. У того, кто положил деньги в скучный госбанк, тем временем 5.5 млн. Если в гипотетический год банки давали 10%, вероятно, инфляция была близка к этой цифре. В итоге скучный вкладчик положил деньги под ноль, а рисковый под минус 10%.

Это грубый пример, но он передает суть дела. На эффективном рынке нельзя в долгосроке получить большую доходность, просто подбирая премию за риск: рано или поздно ее придется отдавать обратно. Реальная премия в долгосроке только за класс игры.

$PLZL #полюс #база #отчетность #мсфо #акция #ростакций #рост #производство #слабыйрубль #цена #мультипликатор #снижение #ставка #трамп #риски

Andrey_Vinogradov

Есть ли у Полюса низкая база?

Разбирал отчетность за 2025 год по МСФО и что могу сказать по этому поводу.

Любая экспортная акция базово растет в 3 случаях:

1️⃣Когда растет производство

2️⃣Когда слабеет рубль

3️⃣Когда растет цена товара

А лучше всего растет в комбинации этих событий! Выходит мой любимый мультипликативный эффект.

Что сейчас у Полюса?

🟡Производство не растет и расти не будет до конца 2027 года, а там пока неизвестно. Зависит от того как будет строиться Сухой Лог. При этом сильно растут затраты на производство и в этом году также продолжат расти.

🟡Рубль да, может слабеть. Для этого создаются предпосылки со стороны государства (снижение ставки + бюджетное правило). В этом плане текущая отчетность в рублях действительно может быть низкой базой при прочих равных.

🟡Будет ли расти цена унции не знает никто, но после бешеного роста на 60% в 2025 году вероятность дальнейшего роста объективно ниже, чем год назад. Впрочем, Трамп может снова переоценить риски в мировом масштабе.

Думаю, что удержание Полюса сейчас — это вопрос инвестиционного горизонта.

PLZL
-0,39%

922

#недвижимость #риелтор #база #расту_сбазар #базар_учит #финграм #ипотека #наличные

Ипотека vs наличные: как меняется рынок недвижимости в 2026 году? Разбираем свежие данные

Февраль показал: рынок перестраивается — и делает это быстрее, чем многие ожидали.

По данным ДОМ.РФ, в феврале выдано 71 тыс. ипотечных кредитов на 285 млрд руб.

Это +35% по количеству и +26% по объёму к февралю прошлого года.

Но самое интересное — не общий рост, а структура спроса.

💰 Рыночная ипотека возвращается

Рынок больше не живёт исключительно за счёт льготных программ.

📈 41 тыс. кредитов на ~120 млрд руб. — по рыночным ставкам.

Это:

• в 4 раза выше, чем год назад

• и в 1,3 раза выше января 2026 года

Причина очевидна: снижение ключевой ставки постепенно делает рыночную ипотеку более «перевариваемой». Покупатели возвращаются к классическим банковским продуктам.

Если смягчение политики ЦБ продолжится, прогноз на 2026 год — 1–1,2 млн кредитов и 4,6–5 трлн рублей.

Рынок оживает. Но уже в новой конфигурации.

🪙 Льготная ипотека — без эффекта ажиотажа

По госпрограммам — 29 тыс. кредитов на 165 млрд руб.

Снижение к прошлому году:

• −14% по количеству

• −13% по объёму

Почему? Эффект январского ажиотажа схлынул, условия «Семейной ипотеки» скорректированы, а рыночные ставки начали постепенно снижаться вслед за ключевой. Льготные программы больше не единственный драйвер рынка.

💼 Главный парадокс рынка

Пока ипотека восстанавливается, доля сделок без кредита — рекордная.

По данным исследования банка В Т Б и экосистемы недвижимости М2:

🔹 68% всех сделок в 2025 году прошли без ипотеки

🔹 Около 2 млн сделок — за собственные средства

🔹 Доля наличных покупок — максимум минимум за последние 5 лет

Структура неипотечных сделок:

• 🏢 Квартиры — 74%

• 🏬 Нежилые помещения — 18%

• 🚗 Машино-места — 7%

Это показатель адаптации рынка.

Покупатели стали гибче: кто-то использует накопления, кто-то продаёт вторичную недвижимость и заходит в новострой без кредита.

Подписка, лайк и хорошее настроение если понравилось! В профиле ещё больше полезной и интересной информации!

Оставить комментарий (2)

431

#недвижимость #риелтор #база #расту_сбазар #базар_учит #финграм #росреестр #изменения

Росреестр разъяснил новые правила определения видов разрешённого использования земельных участков

В начале марта 2026 года Федеральная служба государственной регистрации, кадастра и картографии опубликовала информационное сообщение, посвящённое изменениям в законодательстве о земельных отношениях. Речь идёт о положениях Федерального закона от 31.07.2025 № 295-ФЗ, которые начали действовать с 1 марта 2026 года.

Как отмечают в ведомстве, принятые поправки призваны устранить накопившуюся за годы правоприменительной практики неопределённость в вопросах установления видов разрешённого использования земельных участков и порядка их предоставления.

Основные изменения в законодательстве

В Земельный кодекс Российской Федерации внесён ряд существенных уточнений:

Закрепление перечня документов, определяющих виды использования земель. Теперь в кодексе чётко прописано, какие нормативные акты устанавливают виды разрешённого использования: градостроительные регламенты, лесохозяйственные регламенты, положения об особо охраняемых природных территориях.

Определение случаев использования земель вне зависимости от установленного вида. Закон допускает использование земельных участков для определённых целей независимо от закреплённого вида разрешённого использования. К таким случаям относятся, в частности, размещение геодезических пунктов государственной сети, нивелирных знаков, строительство некапитальных объектов (ограждений, бытовых помещений, навесов и аналогичных сооружений).

Установление прозрачного порядка выбора вида использования. В законодательстве детально прописано, кто, каким образом и при соблюдении каких условий вправе выбрать вид разрешённого использования земельного участка.

Определение ситуаций, когда вид использования устанавливается не регламентом. В Земельном кодексе зафиксированы случаи, когда разрешённое использование определяется документацией по планировке территории или лицензией на пользование недрами. Это касается размещения линейных объектов, участков в границах особых экономических зон, инновационных научно-технологических центров, территорий опережающего социально-экономического развития и иных специальных территорий.

Регламентация порядка определения видов использования при образовании участков. Закон подробно описывает процедуру установления видов разрешённого использования для вновь образуемых земельных участков.

Что изменилось для граждан

Виды разрешённого использования, установленные до 1 марта 2026 года, сохраняют свою юридическую силу. Также остаётся без изменений базовая классификация видов использования: основные, вспомогательные и условно разрешённые.

Правообладатели земельных участков и объектов капитального строительства вправе самостоятельно выбирать основные и вспомогательные виды разрешённого использования без необходимости получения дополнительных разрешений или прохождения процедур согласования. Для выбора основного вида использования достаточно подать соответствующее заявление в орган регистрации прав. Сроки рассмотрения таких заявлений определены нормативными актами.

Законодательство допускает изменение видов разрешённого использования для образуемых земельных участков в отдельных ситуациях. Например, при разделе земельного участка, исходный вид использования которого не соответствует действующему градостроительному регламенту.

Подписка, лайк и хорошее настроение если понравилось! В профиле ещё больше полезной и интересной информации!

Оставить комментарий (3)

676

#недвижимость #риелтор #база #расту_сбазар #базар_учит #финграм #отделка #гост

🔔 С 1 марта в России заработал новый стандарт отделки в новостройках.

И рынок уже гудит:

— «Теперь застройщиков обяжут делать нормальную отделку!»

— «Все новостройки будут сдавать только с отделкой!!»

🚫 Это не так. Давайте честно и по фактам разберем, что произошло на самом деле.

📌 О чем новый ГОСТ Р 72509-2026?

Документ называется «Отделочные работы. Требования к результатам работ». Он устанавливает четкие параметры качества для:

1️⃣ Стен и потолков (штукатурка, отклонения от вертикали, неровности).

2️⃣ Малярки и обоев (стыки полотен, видимость дефектов).

3️⃣ Плитки (ровность швов, плоскостность).

4️⃣ Полов (прочность стяжки, зазоры между досками/паркетом).

⭐️ Важное новшество: Ввели 6 классов отделки. 1-й класс — это премиум-качество, 6-й — минимально допустимый уровень для жилья.

❓ Звучит отлично? Тогда главный вопрос: а застройщик обязан это соблюдать?

Здесь и кроется самое важное, о чем должен знать каждый покупатель.

⚖️ Статус документа — ДОБРОВОЛЬНЫЙ.

Это значит, что новый ГОСТ становится обязательным только в одном случае: если на него есть прямая ссылка в вашем Договоре долевого участия (ДДУ), проектной декларации или техническом задании.

Если такой ссылки нет — это просто рекомендация. Вы не сможете прийти к застройщику с претензией: «А у вас не по ГОСТу».

⏳ Еще два «подводных камня»:

1.
Нет обратной силы. Если дом начали строить ДО 1 марта 2026 года, этот ГОСТ на него автоматически не распространяется. Даже если сдача будет через год.

2.
Смотреть надо в проект. Дата сдачи дома после 1 марта ничего не гарантирует. Главное — что было заложено в проектную документацию на старте.

🧐 Что это значит для нас с вами на практике?

✅ Сам по себе ГОСТ — это хорошо. Это ориентир, стандарт качества, на который теперь можно ссылаться в переговорах.

✅ Но это не «волшебная палочка».

❌ Нельзя просто ткнуть пальцем в новость из интернета и требовать переделки.

Реальная защита ваших денег и нервов начинается не с новостей о ГОСТах, а с грамотного юридического анализа документов на этапе покупки, чтобы потом не пришлось переделывать «качественный» ремонт за свой счет.

Подписка, лайк и хорошее настроение если понравилось! В профиле ещё больше полезной и интересной информации!

Оставить комментарий (2)

711

#недвижимость #риелтор #база #расту_сбазар #базар_учит #финграм #налоги #ндфл

НДФЛ при продаже недвижимости: с какого момента отсчитывать срок владения

Федеральная налоговая служба разъяснила порядок исчисления минимального срока владения объектами недвижимости, от которого зависит необходимость подачи декларации 3-НДФЛ и уплаты налога при продаже имущества.

Общее правило: срок владения недвижимостью начинается с даты государственной регистрации права собственности на объект.

Особые случаи исчисления срока:

🔹 Наследство. Если имущество получено в порядке наследования, отсчет срока владения ведется не с момента регистрации права, а с даты смерти наследодателя.

🔹 Договор долевого участия (ДДУ). Для квартир (или долей в них), приобретенных по ДДУ в уже построенном доме, предельный срок владения исчисляется с момента полной оплаты стоимости объекта согласно условиям договора.

🔹 Образование нового объекта. При продаже жилого помещения, возникшего в результате раздела, перепланировки, реконструкции или выделения доли, срок нахождения в собственности определяется с даты регистрации права на исходный объект.

🔹 Приобретение долей в разное время. Если доли в одном объекте недвижимости покупались поэтапно, срок владения всем имуществом отсчитывается с даты приобретения первой доли.

🔹 Объединение объектов. Когда жилое помещение образовано путем объединения нескольких объектов, срок владения итоговым имуществом исчисляется с момента регистрации права на последний из объединенных объектов.

Нововведения с 1 января 2025 года:

✅ Материнский капитал. При реализации квартиры, в которой выделена доля ребенка, приобретенная за счет средств материнского капитала, срок владения этой долей считается с даты покупки квартиры родителями (а не с момента выделения доли ребенку).

✅ Земельные участки. При продаже участков, предназначенных для индивидуального жилищного строительства, ведения личного подсобного хозяйства, размещения гаражей, дач или огородов, которые образованы в результате раздела или выдела из исходного участка, срок владения новым участком исчисляется с даты приобретения прав на первоначальный участок. Данная норма применяется при условии, что в результате раздела образовано не более двух новых земельных участков.

Подписка, лайк и хорошее настроение если понравилось! В профиле ещё больше полезной и интересной информации!

Оставить комментарий (4)

1.4K

#недвижимость #риелтор #база #расту_сбазар #базар_учит #финграм #квартира #планировка

Планировка: на что обратить внимание при выборе квартиры

Покупая квартиру, многие смотрят на площадь и цену за квадрат.

Но правда в том, что решает не количество метров, а их качество и функциональность.

Можно купить 65 м² и чувствовать тесноту.

А можно — 52 м² и жить удобно, без ощущения «лишнего» пространства.

Например, квартира площадью 60–65 м² может быть:

•
евротрёшкой — кухня-гостиная + две изолированные спальни;

•
либо обычной двухкомнатной квартирой с отдельной маленькой кухней.

40 м² — это может быть стандартная однокомнатная квартира,

а может быть евродвушка с кухней-гостиной и отдельной спальней.

И при одинаковой стоимости второй вариант чаще оказывается более востребованным.

Евроформаты ценятся выше, потому что дают больше функциональных зон за те же деньги.

Разберёмся, как выбрать удачную планировку и не переплатить.

🚫 Нефункциональные планировки: за что вы платите, но не пользуетесь

1. Квартиры неправильной формы

Полукруги, острые углы, выступы, многоугольники.

Итог — «мёртвые зоны», сложная расстановка мебели и более дорогой ремонт.

2. Узкие комнаты-«пеналы»

Мало вариантов расстановки мебели, пространство выглядит ещё уже и темнее.

3. Потолки ниже 2,5 м

Создают ощущение давления и визуально уменьшают квартиру.

4. Слишком маленькая или слишком большая прихожая

Либо нет места для хранения, либо переплата за бесполезные метры.

5. Длинный узкий коридор

Тёмный и нефункциональный. Это те самые метры, которые «съедают» бюджет.

6. Кухня менее 8 м²

Сложно разместить технику и полноценную обеденную зону.

7. Один совмещённый санузел для большой семьи

Ежедневный бытовой стресс гарантирован.

8. Смежные комнаты

Отсутствие приватности и сложности с организацией спальни.

📉 Как это влияет на ликвидность

Неудобная планировка:

•
дольше продаётся,

•
требует большего торга,

•
проигрывает аналогам при одинаковой цене.

Планировку почти невозможно изменить без серьёзных затрат.

✅ Как выбрать удачную планировку

Идеальной планировки не существует — всё зависит от потребностей семьи.

Но есть универсальные ориентиры:

✔ Смотрите на соотношение жилой и общей площади

Чем меньше «пустых» коридоров — тем лучше.

✔ Оценивайте естественное освещение

Окна на разные стороны света делают квартиру комфортнее.

✔ Проверяйте геометрию комнат

Квадратные или близкие к квадрату помещения — самые удобные.

✔ Продумайте сценарии жизни

Где будет рабочее место?

Где хранение?

Куда встанет кровать 160 см?

✔ Думайте о будущей продаже уже сегодня

Евродвушки, изолированные спальни, два санузла — форматы с высокой ликвидностью.

✔ Не гонитесь за лишними метрами

Компактная и грамотная планировка часто выгоднее большой, но неудобной квартиры.

✔ Не ведитесь на «скидку» за неудобную планировку. Сэкономленные 500 тысяч сегодня могут обернуться потерянным миллионом при продаже — и годами раздражения в повседневной жизни.

Квартира — это не просто квадратные метры.

Это ежедневный комфорт и ваша инвестиционная безопасность.

Подписка, лайк и хорошее настроение если понравилось! В профиле ещё больше полезной и интересной информации!

Оставить комментарий (1)

575