#база — посты и обсуждения

Начнем с определения, системный трейдинг это совершение большой массы однотипных сделок, каждая из которых заключает в себе положительное матожидание. Его можно заранее смоделировать, раз. Протестировать на истории цен в специальной программе так, как было смоделировано, два. И воплотить, как было протестировано, три.

То есть это МТС - механическая торговая система. Все сделки по четким, формальным, заранее известным правилам, основанным на единой логике. Невозможно изменение правил в процессе торгов – «внезапно понял, что рынок развернется», нельзя совершать сделки из разной логики, купив один раз, потому что «сигнал на пробой канала», другой, потому что «сильная новость», третий, потому что «хедж портфеля».

Чтобы было понятнее, о чем речь, идеальной торговой системой было бы ежедневное заключение пари с 15 июля до 31 декабря, что каждый следующий день будет холоднее предыдущего. Разница в градусах считается разницей в деньгах, которую ты отдаешь или забираешь. По итогу дня результат практически случаен. В масштабах недели у системы уже ощутимый перевес, но вообще-то первая неделя сентября может оказаться теплее последней недели августа. Спустя месяц видно, что система непобедима. Увы, такие неэффективности на рынке давно кончились, но мы понимаем, к чему стремимся.

Мы стремимся смастерить себе нечто вроде рулетки, где мы играли бы за казино. Мы никогда не совершаем одну сделку, но всегда серию однотипных сделок, чем длиннее серия – тем меньше случайность и больше определенность, работающая на нас. Понятно, что казино может быть в убытке за данную минуту, за данный час. Чем больше интервал, тем более вероятность, что все вернется к норме: казино заработает, совокупность игроков проиграет. Правильно организованный трейдинг это бизнес, в идеале приближенный к рулетке, работающей на владельца, но лишь приближенный, в реале нам сложнее.

Создание системы более всего напоминает работу ученого, сводимую к конкуренции гипотез внутри его головы. Пространство эксперимента – история цен. Первое просветление трейдера, когда он поймет, что…

Без моделирования на истории успех лишь случаен, а слив закономерен.

Второе просветление связано с осознанием основной проблемы: дело не в том, что на истории заработать сложно, наоборот…

На истории заработать слишком легко, и эта обманчивая легкость – наш враг.

Сумасшедший алгоритм вроде «Покупай алюминий, если никель дорожает быстрее золота, и продавай после дождя в Лондоне» может при удаче принести десятки годовых. Большая часть систем, основанных на теханализе, мало чем отлична от примера с дождиком в Лондоне: это лишь гипотезы, которым повезло в некий период на некоем активе, а трейдер поспешил их себе присвоить.

Таким образом, работа сводима к тому, чтобы, во-первых, отделить случайность от неслучайности в тестах, а во-вторых, систему, основанную на неслучайности, обезопасить от тех случайностей, которые еще не случились, но могут в будущем.

Математика здесь проверяется физикой процесса, и наоборот. Например: почему именно в этот час торговой сессии мы верим именно этому индикатору? Или: если в период типа А это работало на инструменте типа Б, это должно, худо-бедно, работать на всех инструментах типа Б в периоды типа А.

Есть и ложные школы. Если вы в нормальной школе, например, системного алготрейдинга, это не значит, что у вас все получится. Можно быть в ней двоечником, и терять деньги. Но шанс есть. Поступление в ложную школу убивает шансы уже на пороге. Например, есть такая популярная школа: почитал новости и все понял, как торговать. Или: глянул график и все понял. Или: послушал эксперта и все понял. Или вот еще: подумал об экономике и все понял.

Важная особенность неправильных школ – они индуктивные. Каждый трейд играется как неповторимый.

Такой способ нельзя корректно оттестить на истории, а это важно.

Системщики принадлежат к дедуктивной школе. Каждая сделка лишь однотипный элемент серии, и вся серия нормально тестится.

#трейдинг #алготрейдинг #торговаясистема #база

Пост из моего тг-канала «Находки музыкального маркетинга»: https://t.me/musicmarketingforus

Выжимка инсайтов из недавнего созвона с артистом. Мы разбирали классическую проблему: паблик есть, музыка выходит, а охваты и рекламная открутка — почти на нуле.

Этот текст — дорожная карта для тех, кто запутался в настройках нового кабинета VK и не понимает, почему собственные подписчики его игнорируют.

Почему таргет «не крутит»?

Ситуация: артист запускает пост на своих же подписчиков, а ВК показывает его 70 людям за три дня. Причина: аукцион перегрет. Чтобы гарантированно достучаться до своей аудитории, нужно использовать микробюджеты (даже 100 рублей на пост) и правильно выставлять лимиты.

Лайфхак по настройкам. Вместо «равномерного» распределения бюджета ставьте ограничение «Бюджет за день». Это заставляет алгоритм не «искать дешевые клики» неделями, а агрессивно выкупать внимание аудитории здесь и сейчас.

Географический барьер: как найти слушателя в ЛДНР

Поинт не для всех, тем не менее… В новом кабинете VK Ads до сих пор нет возможности просто выбрать регион «Донбасс» или города Донецк и Луганск. Если вы не укажете их вручную, огромный пласт лояльной аудитории останется за бортом.

Решение: используйте функцию «Указать на карте». Нужно вручную проставить точки с радиусом 10–20 км на нужные города или загрузить список координат (список дам в личку по запросу). Это единственный способ вернуть рекламу в эти регионы.

Цель «Прослушивания» vs «Охват»

Многие по привычке нажимают «Продвигать запись». В чем разница:

▫️ Узнаваемость и охват — вы платите за то, что пост мелькнул в ленте.

▫️ Прослушивания треков — вы платите только за то, что человек нажал кнопку Play. Для музыканта это самая честная метрика. Стоимость прослушивания на «своих» или «похожих» аудиториях может варьироваться от 1 до 5 рублей. Тестируйте именно эту цель.

Прямой контакт: выходим из-под диктатуры ленты

Алгоритмы всегда будут капризными. Ваша настоящая собственность в ВК — это база рассылки.

Используйте Senler или другие приложения для подписки на новости в ЛС. Открываемость сообщений в личке — 90%, в ленте — 5–10%.

Зовите людей «получать демки и новости в личку», вместо призыва «подписаться на паблик». Это ваш важный актив.

Ловушка перфекционизма

Музыканты часто тратят неделю на выставление света для 15-секундного видео, а в итоге… не выпускают его. Маркетинг — это количество попыток. Не позволяйте менеджменту убить музыку. Лучше сделать 10 простых роликов на телефон, чем один «идеальный» клип, на который ушли все ресурсы и силы.

Главный вывод

Успех — это системность. Настройте прямую связь с фанатами через рассылки и научитесь управлять рекламным кабинетом как точным инструментом, а не как игровым автоматом.

А какой рекламный инструмент в ВК приносит вам больше всего результатов: таргет на прослушивания или посевы в пабликах?

#маркетинг #smm #продвижение #артистам #vkads #стратегия #кейс #аналитика #таргет #база

Любой тренинг типа «психологии игры на бирже», если речь о психологии игрока, а не тех, кого он будет обыгрывать – в общем-то, пустая трата денег и времени. Все содержание правильного тренинга умещается в одну фразу: «никакой психологии там быть не должно». Везде, где это появляется, это мешает. Действуй как робот, и будет счастье.

Например, есть базовая ловушка, делающая для нормальных людей трейдинг и инвестиции столь тяжким занятием. Назовем ее «ловушка имени Канемана», она же асимметрия проигрыша и выигрыша.

Проигрыш и выигрыш воспринимаются ассиметрично. Не считай эмоции, считай деньги.

Если придавать значение эмоциям, будет плохо и с эмоциями, и с деньгами. Эмоции как-то посчитал Даниэль Канеман. Потеря переживается в 2.5 раз сильнее, чем выигрыш той же суммы.

Теперь представьте профессионального трейдера с низким, но уже достаточным профит-фактором, например, 1.5. Это значит, что мы, делая ставки, на каждый проигранный рубль выигрываем полтора. Если честно, так себе профит-фактор, зато системы с ним устойчивые, простые. Некоторые считают, что с ним вообще нельзя заработать. Я считаю, что можно (по крайней мере, много лет такие системы стоят в строю, и ничего).

Итак, профит-фактор 1.5. Грубо говоря, сегодня проиграл 20 тысяч, завтра выиграл 30, и так примерно все время. Не строго так, конечно, но к этому будет стремиться ваша игра в математическом смысле. Рубли можно заменить долларами, или тысячи - миллионами, тут неважно. Но давайте считать, что мы не самые богатые люди и играем «по маленькой». Сегодня плюс 30, завтра минус 20, или наоборот. В чистом остатке 5 тысяч в день, что уже больше, чем средняя зарплата в России на сегодня. Всех хлопот на пять минут в день (если вы правильный алготрейдер) + не так уж много времени на ресерчи. Казалось бы, уже можно жить.

Но это если мы считаем только деньги, и разучились чувствовать, как нормальные люди. Нормальные люди переоценивают потери сравнительно с выигрышем, как сказано, в 2-3 раза. Назовем эти 2.5 коэффициентом Канемана. Накладываем на наш профит-фактор 1.5. Получится что-то вроде 1.66: во столько раз нам положено сильнее грустить, чем радоваться. Чему? Тому, что имеем по сути халявный источник средств?

Точность этих цифр (все эти 1.5, 2.5, 1.6) конечно, очень условная. Но смысл я обозначил.

Наш капитал растет, но... мы будем при этом чаще огорчаться.

Результат устраивает, но в процессе слишком больно!

Как с этим борются? Во-первых, осознав, как это устроено. Во-вторых, к этому привыкают. В-третьих, у всех свои маленькие секреты. Я, например, в дни просадки думаю о том, как мне надоел трейдинг (и это правда, он мне надоел), вот еще просажу – и займусь чем-то более интересным.

Но пример шире, чем про финансы. Везде, где промежуточный результат чреват промежуточными потерями, мы склонны сдаться раньше, чем надо.

Как почти у всех когнитивных искажений, у этого есть свое разумное объяснение. Когда-то это помогало людям выжить. Прежде всего, это означает «не рискуй».

Если у наших предков еды станет больше на 100%, это означало всего лишь, что можно устроить пир. Обожраться, какое-то время лениться, кого-то угостить. Но если еды стало бы на 100% меньше, это голодная смерть. Мораль: не играйте на еду, выигрыш и проигрыш здесь вправду асимметричны. 100% в одном случае не то же самое, что 100% в другом. Аналогичным образом, вряд ли стоит играть на свое жилье, на время жизни. Если у вас только одна квартира, потерять квартиру сильно большее событие, чем получить еще одну. Никакой профит-фактор 1.5 нам здесь не поможет. А вот если у вас 100 квартир, то – если бы в такую игру можно было сыграть – вы потихоньку довели бы их число до 1000.

То есть жизненные ситуации делятся на те, где асимметрия наблюдается, и где ее нет. Но по умолчанию у нас программа, видящая ее везде. У нашего предка, не умеющего думать, считать и различать, такая программа должна была стоять намертво – иначе бы он не выжил.

Мы все его наследники. Но можем, если хотим, не брать это наследство целиком.

#инвестиции #трейдинг #когнитивные_искажения #психология #база #алготрейдинг

Дело во взгляде на природу вещей. Тренд обоснован физически. Можно обосновать, почему цена, двигаясь в некоем направлении, имеет большие шансы двигаться в нем, нежели против него. Можно также обосновать, почему цена, двигаясь в некоем направлении, имеет равные шансы двигаться как туда же, так и обратно. Это

неопределенность – самое нормальное состояние на рынках, близких к эффективным, а сейчас такие почти все.

Но нельзя обосновать, почему цена, двигаясь в направлении, вдруг, в произвольной точке движения, имеет большую вероятность двинуться обратно.

Этот третий случай необъясним, ведь если у цены такой хороший потенциал развернуться – почему она не сделала этого раньше? А если этот потенциал растет по мере движения – почему надо входить здесь, а не подождать? А если подождать, то докуда? Если до видимого разворота – не будет ли это уже игра по движению, хоть и по другому?

Напомним, речь о произвольной точке с произвольными условиями – если условиями не произвольны, то, возможно, перед нами паттерн, и, возможно, стоит постоять против толпы.

Кстати, если под «парным трейдингом» понимать контртренд на синтетическом инструменте, то он скорее не существует, чем существует.

Давайте разделять понятия «арбитраж» и «парный трейдинг», это сильно разные вещи, лишь внешне похожие. Арбитраж – безриск, если мы продали и купили по тем ценам, каким хотели. Потому что мы продали и купили одно и то же. Например, один и тот же фьючерс на золото, торгуемый на разных площадках. Если разница между покупкой и продажей 0.1%, то это этот 0.1% уже наш. Понятно, что такая игра – самая сладость рынка. Понятно, что это халява. Также понятно, что халявы нет. Значит, такие возможности, если появляются, то существуют миллисекунды, значит, все сводится к технике броска и захвата…

А если такая возможность - висит днями? Так было, например, с активами на московской бирже и на западных с 2022 года: с нефтью, юанем, газом и т.д. Но это не совсем безриск. Две ноги на разных площадках, но одну ногу могут и отрезать...

А вот парный трейдинг уже основан на некоей гипотезе, в худшем случае переходящей в фантазию. Мы замечаем, что два инструмента ходят скоррелировано. Например, золото и серебро. Годами на российской бирже также считалось, например, что скоррелировано ходят акции Сбербанка и ВТБ, Газпром и Лукойл, Лукойл и Роснефть. И если Икс дорожает быстрее чем Игрек, то нужно продать Икс и купить Игрека. Аналогично, если Икс быстрее падает, то его купить, а Игрек продать. А уж если одно растет, а другое падает… Ну, понятно. Мы всегда продаем расширяющийся спред, полагая, что он будет сужаться. Ключевое слово – полагаем. Если так уже было десять раз, в одиннадцатый он может порваться навсегда. Это значит, что у нас продана улетающая ракета, зало куплена тонущая баржа. И с каждым днем убыток растет.

Есть версия, что разрыв любой не обязательной корреляции – лишь вопрос времени. То есть если вам нужна катастрофа, то можно просто сесть у реки и подождать, когда по ней поплывет твой собственный труп.

Сомнительна сама игра, где прибыль на сделку ограничена спредом, а убыток не ограничен ничем. Иллюзия успешности здесь может быть оттого, что выигрышных сделок по числу больше, чем проигрышных, и в удачный период прибыль может капать месяцами. Когда же спокойствие сменяется даже неважно чем – бурным ростом рынка, его крахом, сильным событием в одной из фишек – заработанное за год отдается за считанные дни, если не за минуты.

Мораль этой басни: не стой на пути паровоза, не лезь в контртренд.

#трейдинг #контртренд #парный_трейдинг #арбитраж #база

За любой «математикой» в трейдинге всегда стоит его «физика».

В конечном счете деньги ставятся не на то, что «пересеклись скользящие средние», а на некие стоящие за этим процессы. Если за математикой не видна физика, это, во-первых, повод все-таки поискать физику, а во-вторых, усомниться в математике. Отличительная черта племени «алхимиков» в трейдинге: излишнее доверие к математике с презрением к физике. Они ищут своего рода волшебную формулу. Но волшебных формул не бывает. Они лишь обладают большей или меньшей полезностью в работе с физикой рынка, не более того, но и менее.

Что значит – физика рынка? Еще раз – почему торговые системы работают и почему перестают? У вас есть знакомый Василий, вы десять раз назначали с ним встречу, и он опаздывал десять раз. Мы с вами ждем Василия, и вы предлагаете спор на 1000 рублей, что он опоздает. Далее, вы хотите превратить Василия в источник постоянного дохода, вы честный, вы даже ничего не говорите ему, а просто с каждым новым человеком спорите, что Вася сейчас опоздает. Пока Василий не изменит свои привычки, вы в плюсе.

Или вы знаете многолетнюю статистику средних температур за январь в Москве. Знаете интервал, в какой эта температура попадала с вероятностью 90%. И ставите на этот интервал каждый новый год. Аналогично с февралем, мартом и далее. Так даже лучше: природа подведет вас с меньшей вероятностью, чем Василий.

Это называется эксплуатация статистической закономерности, и в этом вся сила подхода.

Если нечто имело причину повторяться в прошлом, какое-то время оно будет повторяться в будущем. Так работают все правильные трейдинговые системы. Увы, такой роскоши, как «ставка на январь», биржа вряд ли предложит, но ставок типа «на опоздание Васи» хватает. Например, вы обнаружили, что нефть обычно в 11 часов всегда дешевле, чем в 18. Этого нет, но допустим есть. И у вас есть инсайд, почему это так, наличие объяснение здесь важно, а инсайд такой: с утра обычно продает мировое правительство, а к вечеру просыпаются марсиане и у них, как только они просыпаются, привычка докупиться нашей нефтью. И вот вы торгуете вместе с марсианами и мировым правительством. И пока они не изменят своим привычкам, все хорошо.

И пусть не существует марсиан, мирового правительства и понятной нефти, смысл трейдинга отсюда понятен. На вопрос, откуда уверенность, мы ответили. Если закономерность имеет причину (привычки Василия, повторяемость времен года, паттерны в поведении марсиан), ее можно торговать. Не стоит торговать то, что закономерностью только кажется, например, вытащив три красные карты из колоды, не стоит ставить на то, что четвертая карта тоже будет красной, если всех мастей там поровну (но если вытащенные карты не вернулись в обычную колоду, есть смысл ставить на черное!).

Отсюда следуют и границы применимости модели: Василий может исправиться, климат измениться, марсиане перестанут торговать в 18.00.

Кроме того, возможен кризис ликвидности: система, которая успешно торговала на миллион, может не переварить миллиард. Это ответ на вопрос, можно ли заработать системой все деньги мира. Увы, но нет.

Так когда система перестанет работать? Когда угодно, никто не знает. Возможно, ее только собрались торговать, а она уже при смерти. Но если все сделано правильно на этапе тестов – то вряд ли.

Все сводится к весомости этого «вряд ли». А также к тому, что будет, когда система сломается? Скорее всего, ничего страшного. Матожидание перестанет быть положительным, но не станет отрицательным. В минус вели бы плечи, будь они больше, и транзакционные издержки, если бы торговали чаще. По мере угасания системы входы и выходы будут стремиться к рандомным, а профит-фактор к 1. То есть сколько взяли - столько и отдали. Профит-фактор, равный единице, означал бы, что входы и выходы можно с тем же успехом доверить бросанию монетки. Нет причин, по каким система была бы ощутимо хуже монетки, даже если «перестала работать».

#трейдинг #алготрейдинг #статистика #база #философия

Начнем с банального.

Чтобы спекулянту было хорошо на бирже, там должны быть не только спекулянты.

Спекуляция это всегда вопрос отъема чьих-то денег, и успешность охоты сводима к наличию кормовой базы. Мелкие обычно наживаются за счет крупных: трендовики подъедают за инвестором, хфт-тишники за трендовиком.

По определению нет стратегии, работающей всегда, везде, на любом инструменте. Найти такую стратегию означает примерно то же самое, что найти «вечный двигатель»: это не патентуется, это лечится.

Мы помним, на рынке можно заработать, пока там светит солнце неэффективности, ибо чья-то прибыль - всегда чья-то убыль. Как любое солнце, оно стремится к тому, чтобы погаснуть. На наш век, вероятно, его хватит. Можно даже сказать: мы сами гасим это солнце, греясь в его лучах. На первый взгляд это поэтическая чушь, но… вообще-то довольно точное определение того, что происходит с рынком на большом фрейме.

Любому следующему поколению заработать на бирже сложнее, чем предыдущему.

Какие-то крошки с этого стола, вероятно, можно будет смести всегда. Вопрос, оправдают ли это крошки усилия по их добыче.

Отсюда, кстати, следует бесполезность почти любых классических учебников 20 века. Они писались при свете другого солнца. Когда-то, возможно, книжки Ларри Вильямса вполне хватало, чтобы заработать. Но у нас нет машины времени, чтобы перенестись в этот благословенный палеозой. Честно говоря, под сомнением – по крайней мере, для крупнейших развитых рынков – уже Грэм и Баффет. Хотя там, конечно, более вечные ценности.

Но что значит – на рынке стало сложнее заработать? Это означает, что упал размер призового фонда за скилл. И это касается не только спекуляций, но и активного инвестирования. Увиденное с другой стороны, то же самое означает: на рынках стали меньше терять. Ведь чья-то прибыль это всегда чья-то убыль, по-другому никак.

Конечно, при желании потерять – у вас получится, всегда, на любом рынке, в любом масштабе. Но в целом рынки стали умнее. На них стало больше знания. Например, из практики США: не имеющие никакого знания усвоили единственное, что могли - знание о своем незнании. Это повысило их шансы, они массово ушли в индексные пассивные фонды. Выбрав игру на ничью, они снизили размер призового фонда. Можешь играть в вэлью-стиле, можешь в тренд-стиле – у них ты уже не заберешь ничего.

Как выглядел бы рынок, на котором остались только профессионалы? Как рынок, на котором, сверх самого рынка, не может заработать никто и никак. Премия кончилась, игры нет. Все встали в оборонительную позицию, прикрыли риски. Кто-то хочет заработать, переходит в атаку, открывается – облом. Он ничего не выиграл, в худшем случае даже подставился. Можно сдавать торговых роботов в музей и расходиться по домам. Точнее, по пассивным фондам.

#трейдинг #торговые_системы #инвестиции #база #философия

Вопрос «сколько можно заработать трейдингом?» обычно бессмысленный и беспощадный. Чтобы получить хоть какой-то осмысленный ответ, нужно внести коррективы в вопрос.

Вот форма, в какой его задали один раз. «Ну сколько в месяц на карточку-то капает?». Спрашивал человек неглупый, но далекий от темы настолько, насколько от нее может быть далек неглупый человек. Как будто что-то капает на карточку, непременно раз в месяц, и заранее примерно понятно, сколько. Как будто у трейдеров все как у людей.

Во-первых, нет дохода как такового. Есть прошлая доходность на капитал, и на ее основании какая-то (лишь прогнозная) доходность на будущее. При этом абсолютная цифра больше зависит от размера капитала, чем твоего мастерства. Давайте назовем цифру, близкую сегодня к средним доходам по стране. Миллион рублей в год. Успешный ли игрок за этим стоит? А черт его знает. Если это доходность на 1 млн., то это очень сильный игрок. Если там было 10 млн., то лучше бы обычная бабушка положила эти деньги в обычный банк. Если там было 100 млн., то это вообще ужас.

Скажите, а 50 миллионов за год – это хорошая доходность? Ну вот, правильный ответ очевиден сразу. «Хрен его знает». Если это доходность на миллиард, то так себе. А сто тысяч рублей за год – это как? Если это доходность на изначальные 50 тысяч, то это 200% годовых. Но если результат требовал каждодневного усилия, возможно, стоило заняться чем-то другим. То есть как управляющий активами человек гениален, а как управляющий самим собой – нет.

Отсюда, кстати, следует грустное правило, что трейдинг – все-таки джентльменский клуб с пороговым входом. Чтобы им заниматься было не только интересно, но экономически интересно, нужен миллион рублей. Хотя бы, для начала. Иначе хождение на обычную работу принесет, наверное, больше денег (впрочем, всегда можно заниматься биржей как хобби, причем обычное хобби отнимает деньги, здесь наоборот).

Итак, первая корректировка вопроса: не «сколько рублей», а «какой процент на капитал».

Но одна и та же игра может принести в разы больше, если подвинтить рабочий сайз. Здесь все зависит от того, что считается допустимым риском. Для фьючерсного трейдера 90% доходности с 30% просадки то же самое, что 30% доходности и 10% просадки. Это один и тот же класс игры, просто с разным риском. Далекие от темы не сразу понимают, что это так.

Вторая корректировка: важна не сама по себе доходность, а доходность при заданном уровне риска.

Все доходности надо приводить к одному знаменателю, к одному риску. И тогда уже сравнивать.

Далее, сравнение уместно только в длинном периоде. Желательно лет двадцать, или хотя бы два. Но двадцать лучше: через 2-годовый фильтр часть рисковых идиотов обязательно просочится. А если начать устраивать чемпионаты квартала, месяца, недели – шансы идиотов будут стремительно расти. Устройте конкурс «лучший частный инвестор в понедельник до обеда», и на пьедестале будут лишь сумасшедшие.

Отсюда третья корректировка: спрашивать надо про доходность в долгом периоде, или про среднюю ожидаемую доходность (а не эмпирическую здесь и сейчас).

А если долгого периода нет, а доходность есть, и надо к ней как-то отнестись? Тогда важно смотреть, что делается и как. Профессионал, если ему показать все данные по торговли, вероятно, определит роль случайности в результате. И сможет отсеять тех, кому повезло. Обычный человек – вряд ли...

То есть вопрос «сколько зарабатывает трейдер?» не из того ряда, где стоматологи, учителя, металлурги и прочие нормальные люди. Скорее он похож на вопрос «сколько обычно выигрывают в карты?». Вопрос слегка дикий, не так ли? Во-первых, он зависит от того, с какой суммой ты пришел (наша первая корректировка), какие риски брал (корректировка №2), насколько тебе везло (корректировка №3), и самое главное – а как хорошо ты вообще играешь? (корректировка №4). Нет средней по стране «зарплаты картежника». А спрашивают так, как будто бы есть.

#трейдинг #база #иллюзии

Если они не существуют – то понятно, почему. Но если трейдинг возможен, то геометрическая прогрессия, как известно, творит чудеса. Чего ж они не творятся?

Этот детский вопрос был у меня в самом начале. Но, возможно, кто-то сейчас в самом начале – и ему это интересно.

Чем прибыльней какой-то метод, тем он, увы, призрачней.

Как правило, прибыльность стратегии обратно пропорциональна ее долговечности и ликвидности.

В пассивное индексное инвестирование, в ассет алокейшн можно поместить все деньги мира и стратегия будет жить, пока Землю не захватят радикальные коммунисты или инопланетные разумные пауки (хотя с пауками, может, договоримся). В вэлью инвестирование влезет несколько миллиардов долларов в США и несколько миллиардов рублей в России. Стратегия будет жить, пока хорошие бумаги хоть чем-то отличаются от плохих, то есть, вероятно, довольно долго.

Спекуляция по тренду переварит меньше, чем инвестирование, везде по разному, но по определению меньше. При этом трендовость, бывшая на инструменте десять лет, может там присутствовать еще десять, а может кончиться завтра и навсегда. В стратегии, основанных на инфраструктурных неэффективностях, влезает не так уж много денег, и долго это не живет. Там именно тот случай, когда «нужно очень быстро бежать, чтобы оставаться на месте». Зато по доходности пассивная стратегия возьмет бенчмарк, вэлью стратегия премию к бенчмарку в 10%, правильная трендовушка зависимо от года -10% до 30-40% годовых без плеч, инфраструктурка хоть до 1000% годовых. Но вот касательно последней оговоримся, там жесткие ограничения по ликвидности, миллион рублей в такое пролезет, а миллиард уже нет. Работа будет на мелкой сумме без реинвеста – раз, и ей еще надо прожить этот год. Как в анекдоте «съест-то он съест, да кто ж ему даст?».

В каком-то смысле можно сказать, что трейдинга на 100% годовых не существует по законам природы, чисто логически. Иначе в списке Форбс были бы только трейдеры. А 20 лет разумной прожитой жизни превращали бы среднюю зарплату в миллиард долларов. Мы жили бы в другом мире, но мы в нем не живем.

С другой стороны, мы эмпирически знаем, что 100% годовых случается. Кто-то знает Васю, у которого было так, кто-то видел стейтмент самого Пети. Я сам себя вижу в зеркало каждый день, и у меня так было в иные годы. В общем, вы поняли: 100% годовых случается, несмотря на то, что их не бывает. И то, что их не бывает закономерно, важнее того, что они иногда случаются.

#трейдинг #база #управление_капиталом #трендовушки #инвестиции

Считающие, что трейдинг – легко и просто, очень любят истории успеха. Мол, а как же чемпионы с сотнями годовых, которых так любят выносить на публику брокеры?

То, что люди принимают за сильный трейдинг, чаще всего лишь удача.

Поясним на примере казино. Три раза подряд поставьте все свои деньги на красное. С вероятностью 12.5% у вас будет 700% прибыли. Не такая уж малая вероятность, и баснословная прибыль. Не за год, за несколько минут. Почти все истории биржевых успехов это истории того, как игрок использовал биржу в качестве обычной рулетки. А если повторять процедуру, будет 6300% прибыли с вероятностью 1.56%. Из ста случайных обезьян у одной-двух получится.

Потом все берут у нее уроки, несут деньги в управление, обезьяна выступает по ТВ и пишет мемуары, как она победила рынок. Сотни новичков идут в рынок, чтобы повторить ее подвиг. Если бы таких обезьян не было, в торгах было бы сильно меньше народа.

И это, собственно, главная тайна рынка: в психике человека есть мощный блок, мешающий понять, что обезьяна всего лишь обезьяна. Средний спекулянт будет обезьянничать до тех пор, пока позволяет ресурс.

Из примера с рулеткой следует правило, оно прозвучит дико, но тем не менее…

Если плечи достаточно велики, сделать 100% прибыли за торговый месяц проще, чем 100% за торговый год. Еще сложнее сделать 100% за три года.

Проще всего, вероятно, сделать 100% за неделю, на форексе совсем легко. При том, что практически нет людей, имеющих с форекса какой-то постоянный доход. Здесь нет противоречия. Лучший способ прослыть сильным управляющим: случайно сделать 100% за неделю и вовремя остановиться. Но для этого обезьяне не хватает критического мышления.

P.S. Оговорюсь что это не речевка против трейдинга. Он существует, просто немного не так, как кажется поначалу. И если надо оценить качество управления капиталом, смотреть надо только в долгосроке, два-три года - минимум. Раз уж сочла речь, вот зоопарк моих стратегий на Комоне, с доходностью все в порядке, но главный предмет гордости даже не она https://www.comon.ru/users/voldemort/

Важнее, что там есть стратежки от 5 лет и более. Если бы там была лишь рулетка и удача, все бы успело сто раз сломаться. Не обязательно выбирать мои стратегии, можно и другие, но важен принцип...

#трейдинг #алготрейдинг #автоследование #психология #математика #база #когнитивные_искажения

В великом вопросе «можно ли заработать трейдингом?» есть два полюса. На одном ГЭР – гипотеза эффективного рынка. ГЭР считает, что либо нельзя, либо сложно. Именно это преподают в Гарварде. На втором полюсе сайт вашего брокера и 99% ресурсов интернета, где вообще упоминается слово «трейдинг». Там пишут, что заработать легко и даже знают, как именно. Истина находится между. Но сильно ближе к тому полюсу, где Гарвард и ГЭР.

Большинство желающих заработать трейдингом потеряет, а меньшинство получит меньше, чем ожидало.

Это «меньше» может быть выражено по-разному. Например, доход меньше, чем ожидалось. Или это потребовало больше времени и сил. Или все прекрасно заработало, но через несколько лет почти все системы сломались, и нет желания делать новые. Или уперся в предел ликвидности, и понял, что на реально больших деньгах – методы не работают, поэтому твои деньги никогда не станут очень большими.

Важная оговорка, добавлю все же оптимизма: я сам вполне себе жил с трейдинга, да и сейчас живу (потому что Гарвард прав, но не до конца). Самое смешное, что оппонировать мне – мол, трейдинг это легко и просто, и мы знаем, как именно - станут в основном люди, с трейдинга никогда не жившие. Либо жулики, либо их прихожане, честно верующие в трейдинг и служившие кормовой базой таких, как жулики, и таких, как я. Такой вот парадокс.

Если на одном полюсе профессура ведущих университетов мира, а на другом инфобизнесмен Вася (я не имею ввиду никакого конкретного Васю, если что), кому вы по умолчанию больше доверяете, даже еще не зная, о чем спор? Где в среднем чаще пишут правду, в интернете или в учебнике?

Но дело даже не в том, какая сторона образованнее, умнее и корректнее проводит исследования, хотя понятно, какая.

Инфобизнесмен заинтересован, чтобы одна из полярных версий была правдой. Иная версия отрицает его бизнес. То есть он по постановке вопроса не исследователь, он пиарщик.

У профессоров экономики, правда, есть своя беда: им психологически и репутационно важно отрицать трейдинг, иначе они перестают быть "самыми умными в этой комнате". Ибо тогда есть нечто важное, чего они не умеют, а кто-то умеет. Это обидно. Но это уже отдельная тема, почему академическая наука и биржевое ремесло плохо совместимы. Там и другие причины есть, но как-нибудь в другой раз...

#трейдинг #околорынок #психология #когнитивные_искажения #база #критическое_мышление

Что важно в активных инвестициях и спекуляциях? Взятые в совокупности, они не создают новый капитал. Но прибыль не берется из воздуха. Все как за карточным столом, прибыль одних — это убыль других. Именно так, и не забыть оставить чаевые официанту – бирже, брокеру, частному советнику. При этом официант будет скорее мешать, давать советы «ходи с бубей» и уверять, что это не игра, а забота о вашем будущем.

Таким образом, даже у новичка возникает выбор между двумя стратегиями – либо пассивный подхода а ля индексное инвестирование и жмемся к нулевой реальной доходности (в районе плюс 2-3-4% годовых к инфляции в лучшем случае, больше там нет), либо берем лукошко и начинаем отбирать лучшие бумаги (а то берем трейдерское ружьишко и сразу на кабана). Вся эта охота и собирательство ради того, чтобы откусить свою долю призового фонда. Но не откусят ли от него самого за такую дерзость?

Казалось бы, здравый подход, не умеешь – не берись. Под «умеешь» подразумевается «умеешь лучшего среднего участника» и «есть основания полагать, что после уплаты издержек твой плюс оправдает твои усилия». Но чем меньше знаешь – чем крепче спишь, особенно это касается горького знания о своем незнании.

Само существование столь ликвидных финансовых рынков обусловлено когнитивной иллюзией: средние и худшие игроки кажутся себе лучше среднего. Иначе бы они не играли.

Это один из главных двигателей механизма, скорее всего, вечный. Мгновенное просветление всех слабых участников и уход их от активных действий создал бы совсем другой рынок. Но просветление тут не светит, сорри за невольную игру слов.

#инвестиции #пассивные_инвестиции #трейдинг #философия #психология #когнитивные_искажения #база

Как говорится, нет ничего практичнее хорошей теории, вот сегодня давайте о ней.

Можно иметь прибыльную стратегию и на ней потерять деньги. Достаточно взять ее худший период и не взять лучший.

Так бывает чаще, чем кажется. Глядя на рынки, рядовому инвестору часто хочется что-то сделать вне плана, по интуиции. Обычно хочется сделать две вещи: купить актив поближе к хаям его цены и продать поближе к лоям...

В трейдинге схожую ошибку можно совершать еще чаще.

Суть та же – купить по хаям, продать по лоям. Только уже не отдельный актив, будь то акции, золото иди валютный депозит, а торговую систему. Пускай стратегия прибыльная. То есть ее глобальное эквити, как в случае фондового индекса, четко смотрит вверх. Но у прибыльных стратегий тоже есть хай и лой. Когда хай, очень хочется поставить систему на реальный счет, подключиться, докинуть денег. Будьте начеку, это подает голос чуйка, ее слушать грех. Когда же попадаем в просадку, хочется обратного: отключиться, снизить сайз, изменить параметры. Осторожнее, это снова проснулись иррациональные части нашего организма. Играйте по системе, не отвлекайтесь. Если система умерла, не играйте.

А если не понятно, умерла или нет? В любой нормальной системе сказано, когда она будет считаться умершей. Если там этого не сказано, у вас просто нет системы, и это – играть нельзя. Создайте нормальную систему и не отвлекайтесь.

Вот пример, как можно потерять на хорошей системе. Мы придумали алгоритм, вроде хороший, тесты держит, но мы сомневаемся. Ставим на него пробный сайз, 100 тысяч. За полгода стратегия делает нам 50% прибыли. Мы проклинаем себя за трусость, и заводим на счет весь лимит, допустим, до миллиона, то есть вбрасываем еще 900 тысяч. Спасибо чуйке за выбор момента. Случается просадка, и мы теряем 20%. Мы снова сомневаемся. Сокращаем сайз наполовину, вынимая 420 тысяч. После этого система отрастает обратно вверх на 10%.

На этом год заканчивается. Что бы мы получили, если бы послали в бой сразу миллион и не играли с лимитами? После первой фазы у нас 1500 тысяч. После второй 1200 тысяч. После третьей 1320 тысяч. 32% годовых. Нормальная система и нормальный результат.

Теперь что мы имеем в нашем примере с иррациональными метаниями? После первой фазы у нас 150 тысяч. Добавили 900. Скатились с 1050 до 840. Вывели 420. Превратили остаток в 462. Общий итог: миллион на входе, 882 тысячи на выходе. Убыток 118 тысяч. Минус 12% годовых, если считать от того же миллиона, если от меньшей суммы, реально бывшей в деле – доходность еще хуже.

Одна и та же хорошая система. Если ее играть тупо, будет плюс 32%. Если ее играть, умничая и осторожничая, будет минус 12%.

Особенно этот трюк любят даже не трейдеры и инвесторы, а, назовем их так, инвесторы в трейдеров. Существуют сервисы автоследования у крупных брокеров: можно привязать свой счет к некоему трейдеру и дублировать его сделки (за комиссию брокеру, само собой). Увы, но часто клиенты ведут себя по интуиции. Входят на хаях эквити, выходят на лоях.

Инвестируете вы в актив, или в торговую активность, если они правильные – вы покупаете кривую линию, со временем растущую вверх. Суть ошибки – не дать ей этого времени.

В худшем случае можно купить на линии, направленной вверх, отрезки, направленные вниз. Они на ней обязательно будут – стоит лишь подождать. Того же эффекта (скупка отрицательной доходности нисходящих отрезков) можно достичь, варьируя сайз согласно иррациональным импульсам.

В качестве примера, вот одна из лучших моих торговых систем ( если кому интересно, вот она в реальном времени https://www.comon.ru/strategies/118415/ ) . Можно ли потерять деньги на таком графике? Да легко. Зайти по хаям эквити, подождать пару месяцев (или кварталов), словить просадку процентов пять (или пятнадцать), расплеваться и уйти. Прекрасная система, если подходить стратегически, но... потеря денег на дурной тактике общения с ней.

Пост из моего тг-канала «Находки музыкального маркетинга»: https://t.me/musicmarketingforus

Делюсь в открытом доступе новым уроком из базы знаний «120 уроков системного SMM». Подписывайтесь на рассылку в ВК (https://vk.com/app5748831_-233833109?ref=group_widget#subscribe/1415999), чтобы получить доступ ко всему доку. Как минимум раз в неделю добавляю туда текстовый урок по соцсетям. Буду признателен, если поделитесь этим добром с коллегами!

В контент-маркетинге артиста есть базовое правило. Весь контент, который вы публикуете в соцсетях, выполняет одну из двух задач: либо продает, либо формирует доверие аудитории.

Главный принцип: продают только результаты. Всё остальное — прогревает.

🎬 Что такое контент-результат для музыканта

Люди покупают конечную эмоцию. Чтобы продать билет на концерт или худи с вашим логотипом, вы должны показать результат.

Как выглядят результаты артиста:

▫️ Концерты и туры: фото забитого зала, видео слэм-зоны, эмоции толпы, видео того, как фанаты поют хором.

▫️ Мерч (физические носители, одежда): сам товар в реальных условиях. Как сидит худи на человеке, как выглядит принт вблизи, фото счастливого фаната в вашей футболке.

▫️ Сведение и гоустрайтинг (если вы продаете услуги): готовый трек до и после мастеринга, кейс успешного релиза клиента.

▫️ Обучение (если вы преподаете вокал и игру на инструменте): видео, где ученик играет сложную партию после месяца занятий с вами.

Чьи результаты показывать:

1. Ваши личные (как артиста).

2. Вашей команды (звукорежиссера, дизайнера).

3. Ваших фанатов (тех, кто купил мерч, пришел на концерт или сделал кавер на ваш трек).

📊 Как доказывать результаты

Просто написать «у нас был крутой концерт» недостаточно. Чем больше у вас фактических доказательств, тем выше конверсия в продажу следующего билета. Словам не верят — верят фактам.

Используйте максимальное количество форматов:

▫️ Цифры: сколько билетов продано, за сколько часов случился солдаут, сколько стримов собрал трек.

▫️ Визуал: реальные фотографии и видео с концертов без сильной ретуши. Покажите пот и энергию.

▫️ Скриншоты: отзывы из директа от фанатов («это был лучший гиг в моей жизни»), реальные переписки.

▫️ Демонстрация: прямые эфиры с саундчека, скринкасты проекта в Ableton (если вы продаете биты).

⚖️ Честность как актив

Не преувеличивайте результаты. В музыкальной индустрии часто подменяют понятия: например, выдают накрученные прослушивания за реальную фан-базу или купленный фит за органический успех.

Такой обман рано или поздно вскрывается и уничтожает репутацию (особенно в андеграундной среде). Делитесь теми результатами, которые есть на самом деле. Лояльная аудитория ценит искренность (например, пост о том, что на первый сольник пришло 50 человек, но это были самые преданные 50 человек) выше, чем выдуманные стадионы.

🧠 Зачем нужен остальной контент

Если продают только результаты, зачем публиковать лайфстайл, бэкстейджи с репетиций или размышления в Telegram?

Любой непродающий контент решает одну глобальную задачу: он заставляет слушателя вам доверять.

Функции непродающего контента артиста:

▫️ Знакомит с вами как с личностью, вашими ценностями и вкусом.

▫️ Снимает барьеры («а стоит ли идти на их концерт, если я не знаю песни?»).

▫️ Показывает вашу вовлеченность в музыку (бэкстейдж записи вокала).

▫️ Формирует комьюнити вокруг вас.

Слушатель редко покупает билет с первого касания. Доверие формируется шаг за шагом. Непродающий контент «прогревает» человека до состояния фаната. И когда он готов, вы показываете ему пост с результатом (анонс нового тура + видео разрывного лайва) — и происходит продажа.

Главный вывод:

Стройте контент-план на балансе. Прогревайте аудиторию через искренность, бэкстейджи и общение, а продавайте жестко через факты, скриншоты, цифры и реальные видео с концертов.

#маркетинг #контент #стратегия #продвижение #артистам #продажи #база

Знаю моряков, которые возвращаются из рейса с хорошими деньгами. Первые недели — рестораны, подарки, новая тачка, «я полгода пахал — заслужил».

К концу отпуска — вспоминаем куда делась зп и обратный отсчёт до следующего рейса…

И это не только про моряков. Это про всех, кто зарабатывает нормально, но живёт в ощущении бесконечной гонки. Расходы растут, цены растут, и кажется, сколько ни зарабатывай, всё мало.

Бедный это не тот, у кого маленькая зарплата.

Бедный — тот, у кого в конце месяца ноль. Независимо от суммы.

У меня нет долгов и есть накопления. Но разница между доходом и расходами положительная. И она растёт, обязана расти!

Вот это и есть настоящая граница между «бедный» и «не бедный». Не зарплата. Не машина. Не шмотки. А контроль над тем, куда уходят деньги.

Если каждый месяц хоть что-то остаётся и работает на тебя, то ты уже богаче большинства.

А у тебя в конце месяца плюс или ноль? ​

​#База

​#финансоваяграмотность

Как алгошник-системщик стал бы отобрать акции по их реальному преимуществу? Что делает фундаментальный аналитик, более-менее понятно (хорошие мультипликаторы + хороший прогноз), что делает пассивный инвестор - тем более (ничего не делает, берет все оптом). А вот если подойти с математической стороны и статистической колокольни?

Сначала смотрим, чем одни бумаги в принципе отличаются от других. Допустим, есть параметр А, дискретно принимающий два значения: «да» или «нет». Делим все бумаги на две совокупности, исключительно по параметру А. Смотрим, как они вели себя десять лет. И если кучка, где ответ «да», дает на 3% больше годовых, чем та, где ответ «нет», вероятно, мы нашли какие-то основания отбора.

Далее смотрим на параметр Б. Положим, это некая цифра, варьируемая в диапазоне. Делим по этому параметру акции на пять групп, от меньшего значения к большему. Понятно, что всего акций в базе должно быть не десять, а хотя бы порядка ста. Две акции – это не группа, а кусок случайности. Если доходность в верхней группе на 17% годовых больше, чем в нижней, мы опять, скорее всего, наткнулись на что-то интересное. Особенно если есть закономерность: в четвертой группе доходность выше, чем в пятой, в третьей еще выше, и т.д.

Но если верхняя группа лучше нижней на 3%, при этом три первых группы дают почти одинаковый результат – видимо, в наши сети попалось ничего. Параметр не дает оснований для игры. А какой-то дает.

Нужны пояснения? Например, так можно обнаружить его величество Моментум. Если акция была лучше индекса, она и дальше будет лучше – с большей вероятностью, чем случайно взятая акция. Разумеется, без всякой гарантии. Чтобы свойство заработало, нужен портфель, т.е. ставка на группу в десять-двадцать однотипных событий.

Вот пример еще проще, дискретный: компания может быть частной или государственной. Дальше можно уточнить, что мы понимаем под словом «частный», там еще одно дискретное разбиение: либо почти все акции в одних руках, и компания относима к типу «семейный бизнес», либо пакет размыт, и это образцовое «публичное ОАО». Вот три группы, на какую ставим? Вопрос простой, статистики на планете по нему достаточно.

Акции частных компаний в среднем чуть-чуть доходнее, чем государственных.

Можно также добавить, что «семейный бизнес», где главный менеджер совпадает с главным собственником – в среднем лучше того, где роли разделены. Согласитесь, что такой результат можно было предугадать, он вполне логичен? В плане роста капитализации компании частный собственник более мотивирован, чем государство; и уже только это должно отразится на доходности. Также, если собственник управляет сам, он мотивирован больше, чем любой, кого он мог бы нанять. Не так странно, что это обстоятельство как-то влияет на результат.

Это не призыв выкинуть из портфеля все акции государственных корпораций. Это лишь один, и достаточно слабый, фактор. Но уже фактор, на который можно ставить, а не фантазия вида «цена пойдет на 120, потому что».

#акции #статистика #алго #моментум #база #активные_инвестиции #портфель

Здесь я недавно, а так-то финансовые блоги веду с 2019 года. И вот что заметил. Иногда в мой блог, особенно если он на открытый местности, где-нибудь на Смарт-лабе, заходят сверхчеловеки. И роняют что-то вроде: «если трейдинг приносит меньше 100% годовых, то вы его не умеете, это не ваше, причем 100% - это фигня, это если не приходить в сознание, а если все по уму, то там вообще ого-го».

Объяснения сверхчеловеческому феномену:

1). Это скальперы или хфт. Там такие цифры возможны. Но на ограниченных суммах, сложных методах и целый день надо смотреть в экран. Я так не умею и не хочу, но люди молодцы. Заходите, большая честь для меня.

2). Это что-то более ленивое и ликвидное. Тогда эти люди рублевые миллиардеры как, как минимум, завтра ими станут. Большая честь для меня.

3). Балабол ведет свой репортаж из страны мечты.

4). Почти то же, что и 3, но со скидкой. У человека было лютое плечо и действительно 300% годовых на ликвиде, но не было времени понять, что годами так не бывает.

Я исхожу из презумпции невиновности и никакого не хочу обижать персонально. Но полагаю на глазок, варианты 3 и 4 это 90% всех таких историй.

Можно даже придумать простой тест-опросник. Человек вам про сотни годовых, вы ему сразу вопрос - «Вы скальпер?» - «Нет». - «Вы миллиардер?» - «Нет». - «Ну, добро пожаловать в список».

P.S. Почему-то вспоминается мой земляк-красноярец и крутой профи алгошник Сергей Павлов. У него, по давнему признанию на Смарт-лабе, в какой-то год было на алго минус 13% (не помню уже, какой год, но реально плохой для трендовушек). Если бы бес искусил меня дать в ДУ и выбор был между Павловым и «300% каждый год», то, конечно, Павлову. Мало того, что высокий специалист, так еще и человек честный!

#трейдинг #алго #риск #психология #околорынок #когнтивные_искажения #база

Вдогонку прошлой записи, о преимуществах на бирже - настоящих и мнимых. Вот, казалось бы, системный трейдинг - максимально строгая штука. Никаких тебе сделок по настроению, по советам аналитиков, от страха, от жадности, но...

Даже в системном трейдинге легко возможен самообман. Уже есть понимание, что трейдить надо по торговой системе – это плюс. Есть понимание, что систему обязательно надо тестировать на истории – жирный плюс. Эти два понимания идут в копилку преимуществ, и может даже показаться, что искомое преимущество – уже обеспечено только ими. Увы, нет. Это условия необходимы, но еще недостаточны.

Бессистемные трейдеры обычно спускают капитал за несколько месяцев, и перестают быть кормовой базой, выходя из игры. Годами проигрывать деньги в рынок может либо лудоман, осознавший это как вредную, но приятную привычку вроде курения, и заносящий деньги по маленькой, либо системный, но неправильный трейдер. Первый все про себя понял, но заносит по 100 долларов с зарплаты, жена вздыхает «ну хоть не пьет».

А вот плохой системщик про себя, возможно, еще не понял. Он ищет свой грааль, и почти нашел. Череда потерь перемежается чередой побед, счет примерно равный (хотя с учетом затраченных на трейдинг времени и сил счет сильно отрицательный, если честно). При этом выигрыши объясняются как закономерность, «моя обычная доходность 50% годовых». А на втором счете, где деньги слиты, итог не считается, потому что… «рынок поменялся», «вмешалась случайность», «во всем виновата политика», «если бы стоял стоп». Очевидно, это ненормально, и больше не повторится. Конкретно это – не повторится. Будет другое. В этом году политика, в следующем стоп-лосс. Потом снова политика. А потом «уехал на месяц в отпуск и пропустил весь тренд, а там было 100% прибыли».

Что с ним не так? Он что-то нашел на тестере. На истории система прибыльная. Но это очень легко – получить прибыльную систему на истории. Почти любой спекулянт, кто в рынке уже давно, доходит до тестера и почти любой получает там положительную доходность… А там, где «почти любой» – там нет преимущества.

Под видом прибыльной системы может быть найдено что угодно. И это что угодно может перформить (на истории!) весьма долго. Приведу пример из моей книги "Деньги без дураков". Правда, это не вполне трейдинг, но это механическая система, тестированная на истории. Придумали американцы Джоэл Диксон и Чак Томас по приколу. Смарт-стратегия: покупаем и держим равными долями акции с тикерами, начинающихся с S, M, A, R или T. За 20 лет обыграли индекс на 10% годовых. Отличная, простая в использовании, проверенная временем (два десятилетия это не шутка!) стратегия.

У нее единственный недостаток – она дурацкая и на нее нельзя ставить деньги. В остальном она безупречна. Примерно так же безупречно выглядит и куча систем…

#инвестиции #трейдинг #торговые_системы #психология #база #когнитивные_искажения

На бирже уместно начать с презумпции своей некомпетентности.

Если игроку кажется, что у него есть преимущество, то скорее всего, по теории вероятности, его нет. Потому что так кажется всем. Иначе бы они не играли.

Улучшить эту вероятность можно, улучшая скиллы и критическое мышление. Если человек специалист в чем-то, шанс еще выше.

Любой успешный активный инвестор – обычно неплохой экономист, трейдер – айтишник или математик, околорыночник – маркетолог или психолог. В среднем их реальная компетенция, вероятно, повыше, чем у выпускника соответствующих специальностей.

При этом очень легко получить ощущение ложного преимущества. Например, прочитать обзор, где сказано, какие акции должны расти, какие падать. Теперь можно смело торговать. Продаем аутсайдеров, покупаем фаворитов, ждем прибыль. Но то же самое сделали все вокруг. Все покупают фаворитов, но большинство при этом остается без прибыли. Что здесь не так? Вероятно, такая аналитика – дающая реальное преимущество – существует. Но из чего следует, что прочитанный обзор относится к ней?

Любой копирайтер, если его натаскать на стиль и структуру текста, сможет делать «биржевую аналитику».

Почти всегда можно написать сочинение на заданную тему «почему акции Х будут расти» и «почему акции Х будут падать». Одни и те же акции, одно и то же время. И не обязательно акции.

Про любой актив можно написать сочинение с любым выводом.

Для профессионального копирайтера – не вопрос. Работая на выборах, он сможет написать статью про любого кандидата с любым, заранее ему сказанным, выводом. Точно так же рекламист может прорекламировать любой продукт.

По моральным соображениям копирайтер может отказаться от определенных задач. Но если он профессионал, он все равно видит, как их можно решить. С биржевой аналитикой дело обстоит так же. Задача при этом облегчается тем, что нет заказа «похвали акции А, обругай акцию Б». Заказ скорее такой: «похвали любые акции, которые тебе удобнее похвалить, и обругай те, которую тебе проще обругать». Для профессионального копирайтера это ерунда, он справится с задачей, не особо приходя в сознание после вчерашней пьянки. Особых экономических знаний при этом иметь не надо. Только правдоподобие для аудитории. То есть язык, стиль, структура текста.

Теперь вопрос, кого в мире больше – копирайтеров или профессиональных инвесторов? И кого проще нанять писать статьи? Значит, почти всю аналитику будут писать люди с компетенцией копирайтера. Им не важно, будет ли их знание работать. Важно лишь, можно ли продать это тем, кто в этом понимает еще меньше.

К тому же, если бы чья-то общедоступная аналитика давала преимущество – разве оно бы не исчезло вследствие доступности? Если ко всем велосипедам, включая мой, приделать одинаковые моторчики, поможет ли это мне прийти к финишу первым?

То есть должно быть что-то, чего не может быть у любого. Вот новичок приходит в офис брокера. Там ему предлагает подписаться на стратегию с ожидаемой доходностью, например, 30% годовых. Так прямо и говорят, не стесняясь точной цифры. Какой здесь первый вопрос? Я ничем не лучше других, и это предлагают, наверное, всем. Но как все могут иметь доходность 30%? Откуда она возьмется?

Минимально образованный уже понимает, что премия к рынку может быть обеспечена только чьим-то проигрышем. Кто же отдаст мне столько и почему? Но минимальной образованности на этой стадии еще нет. Вопрос остается незаданным, а неведомая ерунда покупается под видом 30%...

#инвестиции #акции #околорынок #психология #когнитивные_искажения #база

В продолжение пары последних моих постов. Вообще, преимуществом на бирже может быть много чего. Например, есть математически оптимальная мера риска. Чтобы инвестирование не было мукой, какую-то просадку нужно воспринимать очень спокойно. Чтобы инвестирование не было потерей денег, какую-то просадку нужно воспринимать очень болезненно.

Но этот баланс не в природе нормальной психики. Обычно тянутся к одному из полюсов. Если пугает снижение капитала даже на 10%, то остается только путь депозитов – путь без прибыли. Если адреналиновый игрок нормально принимает ежедневные колебания по 10-20% счета, просадка 50% кажется ему рабочей – рано или поздно он теряет все. Оба полюса плохие: полюс скучной жизни и очень вероятной смерти. Но полярников тянет на свое.

Преимуществом в игре «фондовый рынок» может быть бесстрашие, позволяющее покупать акции на 50% коррекции рынка. А преимуществом в игре «спекуляция» может быть страх, запрещающий играть на кредитные деньги.

Рыночным скиллом может быть даже грамотное обращение со случайным шансом. Например, в 2026 году за покупателем криптовалюты нет какого-то фантастического видимого преимущества. К этому моменту все, кто мог на планете купить биткойн, уже знают, что он есть. Возможно, он будет расти и дальше, но ключевое слово тут "возможно".

Другое дело – купить ту же криптовалюту в 2013 году. Дело даже не в том, что цена была меньше в 100 раз. Дело в том, что теория большего дурака (того, кто купит у тебя сильно дороже) выглядела гораздо симпатичнее. У дурака было сильно больше шансов появится на твоем пути – просто потому, что большинство дураков еще не знала про эту новость, но имело хороший шанс узнать.

Компьютерные гики знали про биткойн в 2010 году. Профессиональные спекулянты узнали к 2013. Широкие массы инвесторов в 2017. Пока широкие народные массы еще не знали, у гиков и спекулянтов было преимущество. Поэтому в 2014 году покупать точно имело смысл. 50% вероятности отводилось на то, что тема сгорит и инвестор теряет все. 50% вероятности на то, что тема дойдет до телевизора и таблоидов, и тогда, вероятно, продажа будет дороже на порядки.

...Повторюсь, преимущество на бирже может быть очень разным. Но если его нет, активно играть не стоит. Соглашайтесь на ничью – держите пассивный портфель, и делайте то, что вы любите и умеете.

#инвестиции #трейдинг #риск #крипта #база

Вдогонку прошлому моему посту, там шла речь как собирать портфель акций наперекор человеческой природе. Теперь о том, как можно отличаться от людей в трейдинге.

Преимуществом в трейдинге может быть, например, системность + выдержка. Правильные торговые системы, без переподгона, довольно грубые. Полгода ты можешь сидеть с этой системкой вообще без прибыли. Человеческая психика устроена так, что не может долго заниматься тем, что не дает видимого результата (а тратить усилия на то, чтобы терять деньги – вообще боль, которую выдержит не каждый). Нормальной психике нужно все и сразу. Так не бывает. Поиграв хорошую системку пару месяцев, и не получив результата, есть соблазн заняться чем-то еще. Соблазн не смогут побороть все, поэтому побороть его – реальное преимущество.

Само собой, преимущество – уметь думать правильные торговые системы. Большинству кажется, самое важное найти идею успешной торговли (идея понимается как алго, набор формальных правил). На самом деле важнее зарубить найденную тобой идею успешной торговли на этапе тестов. Если рубить без жалости, большинство идей должно умереть на этом этапе. В голове приходит много чего, и в основном - лишнее.

Большинство того, что туда пришло – должно побыстрее уйти. Ты должен подвергать сомнению все свои модельки, приемы, идеи, но... Но процедура, где ты рубишь в капусту свое детище:

1). контринтуитивна,

2). не всем приятна,

3) занимает время,

3). требует умения.

Делать то, что не очевидно, неприятно, требует затрат времени и что вдобавок нужно уметь – точно не будут все. Или будут «для галочки». Если ты делаешь это как надо, считай, что в поту куешь алгоритмический меч. Больно и долго, зато на выходе будет оружие, а не картонка.

Ну и чтобы не быть голословным (мало ли по миру бродит теоретиков?), вот пример одной такой моей системки. Тот самый алготрейдинг, о котором много говорят, но не так часто видят в реальном исполнении.

В подробности вдаваться не буду, если интересно, моделька крутиться на сервисе Комон, брокер Финам. https://www.comon.ru/strategies/118415/