Акции 🇷🇺Черкизово: дивиденды хорошие, но стоит ли покупать после отчета за 2025 год❓ Разбор❗️
Сейчас Черкизово — крупнейший вертикально интегрированный производитель мяса в России: курица, свинина, индейка, колбаса, плюс своё зерно. Я нередко покупаю её продукцию — часто беру филе бедра «Петелинка». Но стоит ли инвестировать в акции этой компании🤔 Давайте разбираться👇
🇷🇺ЧЕРКИЗОВО
Сразу скажу: в моём 💼портфеле этих акций нет (скрин⬆️ его состава из сервиса учёта приложил).
Я не покупаю Черкизово, потому что у меня есть к компании несколько вопросов. Давайте объективно разберем эмитента по трём ключевым критериям: котировки, финансы и дивиденды. А в конце объясню свою позицию подробнее.
📈 КОТИРОВКИ
Смотрите на график — сразу бросается в глаза главное:
акции имели чёткий восходящий тренд целых 10 лет, вплоть до 2024г, и прибавили почти +800%👍
Но затем пережили жесткое падение📉 с исторических максимумов, и сейчас происходит отскок.
С начала 2026г бумага растёт лучше рынка: +20% (против +5% у индекса Мосбиржи). Возможно, сейчас акция в самом начале нового восходящего тренда🤔
💰 ФИНАНСЫ
Черкизово опубликовала отчет за 2025г, и цифры вышли противоречивыми:
✅ Выручка: выросла на 11,4% до 288,7 млрд руб. Это исторический рекорд. Экспорт подрос на 11%, фудсервис — на 19%.
✅ Скорректированная EBITDA: подскочила на 21,8% до 56,5 млрд руб. Рентабельность улучшилась с 17,9% до 19,6%.
✅ Свободный денежный поток (FCF): вышел в плюс — 7,6 млрд руб против -4,7 млрд годом ранее.
✅ Долговая нагрузка: Чистый долг/EBITDA снизился до 2,5х против 3,0х в 2024г. Компания была сильно закредитованной, но ситуация налаживается, однако долговая нагрузка остаётся высокой❗️
⚠️ Капитальные затраты (CAPEX): урезали на 33,1% до 24,3 млрд руб. Экономят на развитии.
❌ И всё бы хорошо по показателям, но есть «ложка дёгтя»: чистая прибыль упала на 4,4% до 19,5 млрд руб. Проценты по долгам сожрали всё. Чистые процентные расходы выросли почти вдвое — с 11,3 млрд до 19,5 млрд руб. Высокая ключевая ставка душит бизнес.
👉 Вывод по финансам:
бизнес генерирует рекордную выручку, долговая нагрузка снижается. Но высокая ставка ЦБ (дорогие кредиты) просто не даёт бизнесу развиваться.
💸 ДИВИДЕНДЫ
А вот здесь есть нюанс❗️Если посмотреть на прогнозы, то выплата почти 10%.
Однако, Черкизово выплачивает дивиденды при условии коэффициента Чистый долг / скорр. EBITDA < 2,5х. На конец 2025г этот коэффициент = 2,5х. То есть ровно на грани. Есть вероятность, что компания может урезать выплаты, чтобы не увеличивать долг.
📊 ПОДВЕДЁМ ИТОГИ
Как всегда, взвесим плюсы и минусы.
✅ Плюсы:
➕Рекордная выручка
➕Снижение долговой нагрузки
➕Положительный свободный денежный поток
➕Экспорт растёт
➕Защитный сектор. Мясо нужно всем всегда — хоть кризис, хоть война
➕Сильные бренды: «Петелинка», «Куриное царство» — узнаваемость и высокое качество продукта
❌ Минусы:
➖Высокая ставка ЦБ
➖Чистая прибыль падает даже при росте выручки.
➖Проценты выросли вдвое. Пока ключевая ставка высокая, акционеры будут получать крохи
➖Неопределённость с дивидендами. Если компания решит не рисковать, дивиденды могут урезать или вообще отменить
➖Снижение капзатрат. Это значит, что компания экономит на развитии. В долгосроке это может негативно отразиться на бизнесе
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Черкизово выглядит как качественный бизнес. Это реальный сектор с активами и брендами. Но покупать акции я пока не планирую — даже несмотря на потенциальные 10% дивидендов.
Во-первых, не факт, что их заплатят. Во-вторых, пока ставка ЦБ не снизится до однозначных значений, бизнесу будет сложно расти. Но я продолжаю наблюдать за этой бумагой - при улучшении ситуации, снижении долга и роста чистой прибыли добавлю в портфель😎
А что вы думаете о Черкизово❓ Делитесь в комментариях👇
