Процентный риск.
________________
Процентный риск облигаций – это риск убытков из-за роста рыночных процентных ставок, когда ставки растут, цена старых облигаций с фиксированным купоном падает, так как новые предлагают более высокую доходность, делая старые менее привлекательными для продажи. Этот риск сильнее выражен у «длинных» облигаций (с большим сроком до погашения), и для снижения можно использовать краткосрочные бумаги или облигации с плавающим купоном.
Если вы купили облигацию под 8%, а рыночные ставки выросли до 10%, вашу облигацию можно будет продать с убытком (дисконтом), потому что новые облигации предлагают большую доходность. Когда процентные ставки выросли лучше покупать длинные облигации с более высокой ставкой купона. Обратная ситуация — ставки падают, ваша облигация с 10% купоном становится очень привлекательной и растет в цене.
По качественным облигациям, процентный риск может быть выше риска дефолта, это характерно для всех ценных бумаг с фиксированным доходом. Чем продолжительнее срок погашения, тем выше вероятности волатильности цен, обусловленными колебаниями рыночных процентных ставок. Таким образом, приобретая облигации, следует быть готовым к тому, что эти активы будут оставаться в вашем инвестиционном портфеле до момента погашения.
Инфляционный риск
__________________
Заключается в том, что инфляция может привести к снижению доходов от инвестирования. Этот риск возникает в период высокой инфляции, которая влияет на цену облигаций. Поскольку процентная ставка по облигациям обычно фиксируется, реальный размер этих выплат зависит от инфляции. При ускорении темпов роста инфляции цены на облигации падают, помимо этого покупательская способность денег, получаемых за счет купонных выплат, продолжает снижаться.
Для борьбы с риском потери покупательской способности следует инвестировать в облигации, доходность по которым превышает ожидаемый уровень инфляции. Если предполагается, что инфляция будет расти в будущем, следует вкладывать средства в облигации с плавающей процентной ставкой и в правительственные (казначейские) ценные бумаги с защитой от инфляции).
Риск досрочного выкупа
_____________________
Риск досрочного выкупа облигаций — это вероятность того, что эмитент облигаций может выкупить их до наступления срока погашения. Это может произойти, если рыночные процентные ставки снизятся, и эмитент захочет само рефинансировать свой долг под более низкий процент.
Если облигации были куплены с целью получения фиксированного дохода, досрочный выкуп может привести к потере ожидаемого дохода, особенно если новые облигации с аналогичными характеристиками предлагаются с более низкой доходностью. Досрочный выкуп может нарушить запланированную структуру инвестиционного портфеля, что требует пересмотра его структуры.
Чтобы минимизировать этот риск, инвесторы могут выбирать облигации без права досрочного выкупа или с ограничениями на досрочный выкуп, а также диверсифицировать свой портфель, включив в него облигации с разными сроками погашения (лестница облигаций).
Риск ликвидности.
________________
Обусловлен вероятностью того, что вы не сможете быстро продать свои облигации по приемлемой цене. Продавец облигаций всегда рискует не найти покупателя, готового приобрести эти облигации без существенной скидки по цене (дисконтом). Этот риск актуален для облигаций, которые не слишком активно торгуются на вторичном рынке. По таким облигациям может наблюдаться значительная разница между ценами продажи и покупки. Таким образом, если вам важно наличие возможности продать облигации в любой момент без существенной скидки с их стоимости, то вы должны инвестировать свои деньги только в активно торгуемые облигации с более высоким кредитным рейтингом. Имейте ввиду, что такие инвестиционные инструменты, как облигации, в целом значительно менее ликвидны, чем инструменты денежного рынка.
При покупке облигаций важно учитывать:
Ø 1. Текущие уровни рыночных ставок.
Ø 2. Ожидаемые изменения ключевой ставки Центрального Банка.
Ø 3. Надежность эмитента.
Ø 4. Длительность владения облигациями.