Первичное размещение «Фабрики ПО» должно было состояться в конце апреля 2026 года, но было отложено из-за ухудшения рыночной конъюнктуры.
Теперь, как сообщило руководство «Софтлайна» в кулуарах презентации финансовых результатов за I квартал 2026 года, компания нацелилась на осеннее окно — и планирует получить более высокую оценку, чем апрельские 14 млрд рублей.
📌 История с IPO не завершена, а взяла паузу. Инвесторы получили время на переоценку бизнеса, а менеджмент — возможность подготовить более выгодный выход на биржу.
🔍 Что произошло в апреле и почему IPO перенесли
Сбор заявок проходил с 23 по 29 апреля. Ориентир цены составлял 25 рублей за акцию, что давало pre-money оценку в 14 млрд рублей. Планировалось привлечь не менее 2 млрд рублей — около 14% уставного капитала. Книга заявок была покрыта: к 28 апреля объем заявок превысил 2 млрд рублей. Рынок подтвердил интерес к активу.
Однако 30 апреля размещение отложили. Официальная причина — ухудшение ситуации на рынке и рост волатильности. В заявлении компании было отмечено: «Размещение бумаг в условиях высокой волатильности формирует неоправданные риски для стоимости акций после старта торгов».
🟢 Позитивная реакция инвесторов и планы на осень
СЕО «Софтлайна» Владимир Лавров отметил, что инвесторы восприняли перенос позитивно: «Я слышал, например, что они к этому позитивно подошли, потому что в этот момент их защитили. Защитили их средства. И я не слышал ни одного негатива на этот счет ни от инвестбанкиров, ни от каких-то сообществ частных инвесторов». Компания сознательно не стала выводить бумагу на биржу в неблагоприятный момент.
На вопрос, рассчитывает ли компания на увеличение оценки, Лавров ответил однозначно: «Не рассчитываем, а я уверен, что так у нас будет». Финансовый директор «Софтлайна» Артем Тараканов подтвердил: «IPO очень может получиться в осеннее окно».
Ключевой фактор для выхода на биржу — стоимость денег в экономике. Лавров охарактеризовал ситуацию так: «Пока деньги стоят дорого, деньги сами себя делают. Никакие инвестиции, никакая маржа, никакая прибыль не компенсируют интерес». При снижении ключевой ставки и восстановлении аппетита к риску IPO может пройти по более высоким мультипликаторам.
📌 Менеджмент уверен в росте оценки. Осеннее окно может дать более выгодные условия для размещения.
⚖️ Арест активов: что это было
В конце апреля Арбитражный суд Москвы наложил обеспечительные меры на 1,57 млрд рублей на четыре компании, подконтрольные FabricaONE AI. Это произошло в рамках дела о банкротстве сторонней организации — ООО «Интеграция», не входящей в группу «Софтлайн». Среди 32 ответчиков по субсидиарной ответственности оказались и структуры «Фабрики ПО».
В пресс-службе компании заявили, что это не влияет на ход IPO: требования полностью покрыты гарантией со стороны ПАО «Софтлайн», подано ходатайство на обжалование, а вероятность снятия обеспечительных мер оценивается как высокая. Сама компания назвала публикацию техническим раскрытием, не имеющим отношения к её операционной деятельности.
📌 Вывод: кейс с арестом — скорее юридический шум, чем реальная угроза для бизнеса или размещения. Материнская структура предоставила гарантии.
📋 Итог: пауза, а не остановка
FabricaONE AI не отказалась от IPO, а перенесла его на более благоприятное время. Книга заявок в апреле была покрыта, спрос на актив подтвержден. Менеджмент рассчитывает на более высокую оценку осенью, когда рыночная конъюнктура может улучшиться. Ситуация с обеспечительными мерами выглядит управляемой и не угрожает планам размещения. $SOFL
💬 Как вы оцениваете решение компании перенести IPO? Считаете ли осеннее окно более удачным для размещения?
