Турецкая BOTAS подтвердила переговоры с «Газпромом» о продлении контрактов на поставку газа после 2026 года. Действующие соглашения по «Турецкому потоку» и «Голубому потоку» (около 22 млрд кубометров в год) заканчиваются в декабре 2026-го. Анкара уже год назад продлила их лишь на 12 месяцев, демонстрируя намерение диверсифицировать поставки. Доля российского газа в Турции опустилась ниже 40% (37% по итогам 2025 года), а сама Турция делает ставку на азербайджанский, американский СПГ и собственную добычу на шельфе Чёрного моря.
🧠 Почему это важно
Для «Газпрома» — это борьба за последний крупный европейский хаб. Европейская ветка «Турецкого потока» осталась единственным маршрутом поставок в ЕС после остановки украинского транзита. С января по май 2026 года прокачка даже выросла до 7,65 млрд кубометров. Но Турция использует своё положение: требует скидок и коротких контрактов, вынуждая Москву соглашаться на всё менее выгодные условия.
Для Турции — это игра на трёх досках. С одной стороны, Анкара заключила 15-летний контракт с Азербайджаном на 33 млрд кубометров, пакет сделок с США на $43 млрд (включая СПГ от Mercuria на 20 лет), ведёт переговоры с Ираном и Туркменистаном. С другой — в моменты глобального дефицита газа (как в марте 2026 года) Турция экстренно наращивает импорт из России (+42,5% за месяц). Это наглядно показывает, что диверсификация — не панацея, и надёжный трубопроводный газ остаётся страховкой на случай рыночных штормов.
💎 Оправданы ли инвестиции в «Турецкий поток» и «Голубой поток»?
С политической точки зрения — да. Проекты позволили обойти Украину и сохранить канал поставок в Европу. С экономической — неоднозначно. Загрузка мощностей далека от 100% (номинальная пропускная способность двух ниток «Турецкого потока» — 31,5 млрд кубометров, «Голубого потока» — 16 млрд). Конкуренция со стороны Азербайджана и СПГ растёт. За первые два месяца 2026 года поставки российского газа в Турцию снизились на 27%.
Прогноз: «Газпром» сохранит присутствие на турецком рынке, но объёмы и маржинальность будут падать. Анкара продолжит выбивать скидки, используя угрозу замещения. После 2028 года, когда вступят в силу новые долгосрочные контракты с конкурентами, физическая прокачка из России может сократиться ещё сильнее.
🧭 Что делать инвестору
Акции «Газпрома» остаются высоковолатильными. Позитивными драйверами могут стать геополитическая разрядка или сбои у альтернативных поставщиков. Но ставка на компанию становится всё более долгосрочной и рискованной.
Инфраструктурные проекты (строительство СПГ-терминалов, газопроводов) в Турции и соседних странах выглядят привлекательнее. Стоит присмотреться к поставщикам оборудования и услуг.
Энергетические ETF позволят диверсифицировать риски и не зависеть от успеха переговоров одного эмитента.
Как вы считаете, удастся ли «Газпрому» сохранить хотя бы 30% турецкого рынка после 2028 года? И какой фактор окажется решающим — политическое давление США, рост собственной добычи Турции или готовность Москвы идти на уступки? 👇
⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о покупке или продаже ценных бумаг принимаются вами самостоятельно с учётом вашего риск-профиля. Автор и канал не несут ответственности за возможные убытки.
Ставьте 🚀, если пост был полезен.