📌 Пару цифр…

Сегодня отчитались Т-Технологии и МТС-Банк.

По результатам вышедшей отчетности:

$MBNK
P/B=0,43
ROE=12,5%

$T
P/B=1,2
ROE=28%

А что из этого ☝️ лучше❓

Посмотрим через следующую модель:
Р/BV = ROE/R
где, R - необходимая нам доходность, для примера возьмём 17%

Итак,
для Т-Технологий:
1,2 = 28 / 17
1,2 = 1,6

для МТС-банка:
0,43 = 12.5 / 17
0,43 = 0,73

❗️Выходит, что оба эмитента недооценены, но дисконт в оценке к капиталу у МТС-банке повыше. Хотя в этой модели не учтены темпы роста… Модель показывает оценку лишь в моменте.