#базарразбор . Финансовый разбор авиакомпании ПАО "ЮТэйр - по итогам за первое полугодие 2026 года чистый убыток достиг 5.09 млрд рублей против убытка в 0.25 млрд рублей годом ранее. Основные финансовые показатели (за первое полугодие 2026 года): 1.Выручка (МСФО) - 54.8 млрд рублей (рост на 2.2% по сравнению с 53.6 млрд рублей в первом полугодии 2025 года). 2.Убыток до налогообложения (МСФО) - увеличился до 5.4 млрд рублей с 1.2 млрд рублей годом ранее. 3.Чистый убыток по РСБУ - составил 2.91 млрд рублей (за аналогичный период прошлого года была зафиксирована чистая прибыль в 2.2 млрд рублей). 4.Убыток от продажи - вырос до 1.84 млрд рублей по сравнению с 742 млн рублей в первом полугодии 2025 года. Причины и факторы: 1.Рост расходов - увеличение затрат на фоне роста цен на топливо и обслуживание флота привело к сокращению валовой прибыли. 2.Сокращение прочих доходов - прочие доходы компании снизились с 4.4 млрд рублей до 170 млн рублей. что сильно ударило по итоговому финансовому результату. 3.Позиция руководства - в компании объясняют дефицит оборотного капитала сезонным ростом пассажиропотока и увеличением глубины продаж. Представители Utair заявляют. что рисков прекращения деятельности в ближайшие 12 месяцев нет. а обязательства будут погашены вовремя. Главные риски для инвесторов (почему не стоит покупать ?): 1.Многократный рост убытков в 2026 году - хотя компания объясняет дефицит оборотного капитала сезонным фактором. операционные расходы (закупки запчастей в обход санкциям. рост расходов на персонал) растут опережающими темпами по сравнению с ценами на билеты. 2.Отсутствие дивидендов - "ЮТэйр" исторически не выплачивает дивиденды по обыкновенным акциям. Прибыль прошлых лет направляется на покрытие старых убытков и обслуживание долгов. что делает бумагу неинтересной для дивидендных стратегий. 3.Низкая корпоративная прозрачность и ликвидность - акции UTAIR торгуются в третьем эшелоне Московской Биржи. Бумага подвержена спекулятивным манипуляциям (пампам) на низких объемах. что создает риск застрять в позиции. 4.Зависимость от неэффективных факторов - всплеск прибыли в 2025 году был во многом обеспечен бумажным фактором - положительными курсовыми разницами. Реальный авиационный бизнес компании балансирует на грани рентабельности. Драйверы поддержки (Что удерживает компанию на плаву?): 1.Уникальный вертолетный сегмент - "ЮТэйр" - один из мировых лидеров по объему вертолетных работ. Данный бизнес законтрактован крупнейшими нефтегазовыми корпорациями РФ (включая мажоритарного акционера "Сургутнефтегаз". что обеспечивает стабильный операционный поток в ХМАО и ЯНАО. 2.Высокий кредитный рейтинг - агентство "Эксперт РА" удерживает рейтинг компании на уровне А+ со стабильным прогнозом. что подтверждает ее системную значимость и способность рефинансировать обязательства за счет господдержки и банков. Стратегический вердикт: Для частного инвестора акции ПАО "ЮТэйр" представляют исключительно спекулятивный интерес для краткосрочной торговли на новостях. С точки зрения долгосрочного инвестирования бумага слаба. операционная модель страдает от санкционного давления. чистая рентабельность ТТМ составляет всего около 1%. а бизнес генерирует системные убытки на уровне авиаперевозок. Для долгосрочных портфелей в секторе транспорта целесообразно рассматривать более крупные и прозрачные фишки !