Кризис на рынке серебра 🚨
Суть кризиса заключается в следующем:
1. Формирование "пузыря" обязательств. Инвестиционные банки и фонды, полагаясь на математические модели, массово продали опционы на продажу серебра с ценой исполнения $67,5 за унцию к 15 января 2026 года. Объем этих обязательств (около 235 млн унций) многократно превысил физическое наличие металла на биржах (порядка 28 млн унций). Хеджированием рисков продавцы пренебрегли, считая достижение пороговой цены маловероятным.
2. Триггер кризиса. Неожиданным для Запада триггером стало решение Китая с 1 января 2026 года запретить экспорт серебра и прекурсоров для его обогащения. Это связано с переходом страны на новые, более эффективные солнечные батареи, требующие на 30-40% больше серебра. Пекин стремится гарантировать сырьевую безопасность собственной промышленности.
3. Цепная реакция. Запрет КНР вызвал панику среди промышленных потребителей (электроника, ВПК, "зеленая" энергетика), которые бросились скупать и физический металл, и опционы. В результате цена серебра взлетела раньше срока, и 22 декабря 2025 года порог в $67,5 был превышен на Шанхайской бирже. Опционы были предъявлены к исполнению, однако физического серебра для покрытия обязательств в необходимом объеме не оказалось. Спотовые цены ушли выше $71, что привело к остановке торгов на Нью-Йоркской бирже из-за критического спреда.
4. Острый дефицит и геополитика. Поиск металла выявил его тотальный дефицит на рынке. Аффинажные заводы объявляют о форс-мажоре. Одновременно появились слухи, что консорциум в лице КНР, стран БРИКС+ и Персидского залива предлагает производителям серебра долгосрочные контракты с огромным авансом, стремясь полностью контролировать будущие поставки.
Последствия и прогноз:
· Удар по финансовой системе Запада. Банкам-продавцам "коротких" опционов грозят колоссальные убытки или банкротство, что станет ударом по доверию к доллару и американским финансовым институтам.
· Крах "бумажного" серебра. Рынок фьючерсов и деривативов, оторванный от физического металла, может рухнуть, так как его механизмы оказались неработоспособными в момент истины.
· Долгосрочный рост цены. Структурный дефицит, оцениваемый в 350 млн унций в год из-за китайского спроса и запрета на экспорт, с высокой вероятностью поднимет цены выше $100 за унцию.
· Экстремальные меры. Уже рассматриваются радикальные варианты, вплоть до возможной конфискации серебра у населения и нестратегических отраслей в США для нужд оборонной промышленности.
Данный кризис — не случайность, а закономерный итог двух процессов: гиперфинансиализации рынков сырья и геополитического передела мира. Западные институты, привыкшие работать с виртуальными обязательствами в среде, где они сами задают правила, столкнулись с жесткой материальной реальностью и суверенной волей сырьевых держав. Китайский шаг — это классическая игра на опережение, демонстрирующая, что в новой реальности промышленные и стратегические интересы будут ставиться выше прибылей спекулянтов с Уолл-стрит.
Крах "бумажного" серебра может стать прецедентом для других рынков сырья (медь, никель и т.д.), где также существует гигантский разрыв между бумажными обязательствами и физическим наличием. Это ведет к фундаментальному пересмотру роли бирж и может ускорить переход к прямым долгосрочным контрактам между странами-производителями и странами-потребителями, минуя традиционные финансовые центры Запада. В перспективе мы наблюдаем не просто спекулятивный кризис, а сдвиг в архитектуре мировой торговли сырьем, где финансовая мощь уступает место контролю над реальными ресурсами и производственными цепочками.
Берегите себя и свой депозит!