Клиент хотел занять 20 млн на три года. До прибыли оставалось десять месяцев
Владелец частной школы финансировал проект из другого действующего бизнеса и устал. Хотел привлечь 20 млн рублей на три года под 25% годовых, чтобы дотянуть школу до операционного плюса. График стандартный: первый год только проценты, со второго — тело плюс проценты.
Задача звучала как «посчитайте, потянем ли обслуживание». Я посчитал другое.
Что показала модель
Главный драйвер в школе — набор учеников. Всё остальное производное: наполняемость классов задаёт и выручку, и загрузку педагогов.
Взял фактический темп набора и продлил его. При сохранении этого темпа до выхода на операционный плюс оставалось десять месяцев.
Дальше посчитал цену решения.
Первый год, только проценты: 416,7 тысячи в месяц, за год 5,0 млн.
Второй и третий годы, аннуитет: около 1 068 тысяч в месяц, за два года около 25,6 млн.
Всего выплат около 30,6 млн. Переплата около 10,6 млн.
И вот сопоставление, ради которого всё считалось. Проблема, под которую брались деньги, длилась десять месяцев. Кредит длился бы тридцать шесть.
Что решил заказчик
Не брать. Дотерпеть и усилить набор — то есть вложить те же силы не в переговоры с банком, а в единственный драйвер модели.
Правило, которое я с тех пор проговариваю вслух
Прежде чем считать, потянет ли бизнес платёж, нужно сравнить два срока: сколько живёт проблема и сколько живёт долг.
Если долг длиннее проблемы, вы платите за неё после того, как она закончилась. В этом случае — двадцать шесть месяцев после.
Это не значит, что занимать нельзя. Это значит, что кредит должен быть по длине сопоставим с тем, что он закрывает. Кассовый разрыв на квартал не закрывают трёхлетним кредитом — его закрывают овердрафтом, отсрочкой у поставщика или деньгами собственника.
И отдельно про 25% годовых. При такой ставке переплата составляет половину тела. Любая ошибка в сроке выхода на прибыль оплачивается этими же процентами, только дольше.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.