🗓️Новый выпуск облигаций НоваБев Групп. Разбираем 004Р-01 и 004Р-02. Что с финансовыми показателями❓
Начнем с самого главного - во время шторма на долговом рынке не остаться без денег на фондовом рынке. Поэтому скажу Вам: «Я не советник и не даю инвестиционных рекомендаций по покупке или продаже финансовых инструментов. Оценивайте свои возможности и риски, принимайте решения самостоятельно». Теперь перейдем к новым выпускам эмитента.
Пока рынок находится под давлением, один из крупнейших алкогольных холдингов России — НоваБев Групп (бывшая «Белуга») — выходит с новым размещением. Для инвесторов это выглядит как попытка найти тихую гавань в шторме корпоративного долга.
Кто такой эмитент?
ПАО «НоваБев Групп» — не просто производитель водки. Это вертикально-интегрированный гигант, который контролирует пять ликеро-водочных заводов (мощность более 20 млн декалитров в год), завод этанола, винодельню «Поместье Голубицкое», а также стремительно растущую сеть алкомаркетов «ВинЛаб». Летом 2025 года компания пережила серьезную кибератаку, парализовавшую розницу, но успешно восстановила все процессы.
Кредитный рейтинг подтверждает статус заемщика: АА- («стабильный») от Эксперт РА (понижен в июле 2026) и АА («стабильный») от НКР (июнь 2026).
📊Что там по цифрам (МСФО за 1п2026)❓
Финансовый отчет вызывает смешанные чувства:
📈Выручка: 74,4 млрд руб. (+7,6% г/г). Себестоимость растет медленнее выручки (+5,3%), что хороший знак для маржинальности.
📈EBITDA: подросла на 9%, до 10,0 млрд руб. Рентабельность составила комфортные 13,4%.
📉Чистая прибыль: рухнула на 38,3%, до 1,3 млрд руб. Главная причина — взлет финансовых расходов на 55% (до 4,4 млрд руб.) из-за высокой ключевой ставки.
📈Денежные средства: денежные средства составили 22,035 млрд руб. (+20,27% г/г).
Чистый долг: чистый долг достиг 45,5 млрд руб. (+20,7% г/г) из-за увеличения процентных расходов: Рост долга связан с масштабным финансированием экспансии розничной сети «ВинЛаб» перед потенциальным IPO.
Долг: чистый долг/EBITDA: 1,4х (1х г/г.). Нагрузка увеличилась, но остается низкой.
Параметры новых выпусков:
Выпуск 004Р-01 (фикс):
Купон: до 16,5% годовых (YTM до 17,81%).
Срок: 3 года.
Амортизация: 50% от номинала выплачивается на 30-м купоне.
Выпуск 004Р-02 (флоатер):
Купон: не более КС + 250 базисных пунктов.
Срок: 2 года.
Амортизация: 50% от номинала выплачивается на 18-м купоне.
Общие данные для обоих выпусков:
Объем размещения: 5 млрд руб.
Выплаты: 12 раз в год.
Без оферты.
Сбор 29 сентября, а размещение на 2 октября. Оба выпуска доступны для неквалифицированных инвесторов.
Минусы тоже есть: падение чистой прибыли почти вдвое, чистый долг вырос, рост процентной нагрузки и снижение прогноза рейтинга у одного из агентств. Однако бизнес-модель доказала устойчивость даже после хакерской атаки. При этом совет директоров Новабев Групп рекомендовал выплаты дивидендов по итогам 6 месяцев 2026 года.
Если кратко, то НоваБев Групп — крупный вертикально-интегрированный алкогольный холдинг с высокими кредитными рейтингами, растущей выручкой и EBITDA, но с давлением на чистую прибыль из-за дорогого долга, который растёт на фоне экспансии розничной сети.
«Все материалы данного канала представляют собой субъективное мнение автора и носят исключительно информационно-аналитический характер. Публикации не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями в смысле ст. 6.2 Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39- ФЗ «О рынке ценных бумаг». Инвестирование в финансовые инструменты сопряжено с высоким риском, включая риск полной потери инвестированных средств. Прежде чем принимать инвестиционные решения, рекомендую проконсультироваться с квалифицированным финансовым советником. Прежде чем принимать инвестиционные решения, рекомендую проконсультироваться с квалифицированным финансовым советником.