25 июня Башкирия официально раскрыла сумму сделки по продаже части акций «Башнефти»: 14,8 млрд рублей. Покупателем выступила «Роснефть», которая и без того владеет контрольным пакетом (57,66%). Сделка была совершена с условием обратного выкупа, когда у республики появится такая возможность. Размер проданного пакета, по данным ряда источников, составил 6,36% уставного капитала.
🔍 Зачем Башкирия продала акции? Две версии
Версия официальная: дефицит бюджета и «вклад в победу»
Глава Башкирии Радий Хабиров объяснил решение дефицитом бюджета. По его словам, продажа стала способом привлечь дополнительные средства. Премьер-министр Андрей Назаров уточнил: акции проданы с согласия федерального руководства, чтобы направить ресурсы «в качестве вклада в достижение общей победы». Вырученные средства планируется направить на закрытие кассовых разрывов, развитие инфраструктуры и выполнение социальных обязательств.
Дефицит республиканского бюджета на 2026 год запланирован в размере 22,5 млрд рублей. На этом фоне продажа акций выглядит как попытка заткнуть дыру.
Версия экспертов: «Исполнение бюджета идёт плохо»
Эксперты более прямолинейны. Один из экономистов Башкортостана заявил: «Исполнение республиканского бюджета идёт очень плохо, и стало понятно, что никакими ординарными, обычными инструментами концы с концами свести не получится. Поэтому продажа пакета акций — самый простой для властей республики путь, чтобы закрыть дыру в бюджете».
Кроме того, ухудшились финансовые показатели самой «Башнефти»: выручка за 2025 год сократилась на 12,3%, чистая прибыль упала на 53% — до 49,2 млрд рублей. Это сократило налоговые платежи компании в казну республики.
⚖️ Зачем это «Роснефти»?
Для «Роснефти» сделка — логичное продолжение стратегии по консолидации акций «Башнефти». Компания и так контролирует 57,7%, а покупка ещё 6% укрепляет её позиции. При этом «Роснефть» сохранила за республикой право обратного выкупа, что делает сделку скорее финансовой помощью региону, чем агрессивным поглощением.
Как отметили в пресс-службе «Роснефти», сделка стала «органичным продолжением успешного взаимодействия и отвечает ключевым интересам Башкортостана и "Роснефти"».
⚠️ Спорный момент: потерян ли блокирующий пакет?
Хабиров утверждает, что республика сохранила блокирующий пакет (25% + 1 акция). Однако эксперты с этим не согласны. Если Башкирия продала 6% акций, её доля снизилась примерно до 19%, а этого недостаточно для блокирующего пакета. Блокирующий пакет даёт право блокировать ключевые решения, но не контролировать компанию. Потеря этого влияния — серьёзный риск для региона.
🏛️ Аналогичная ситуация в других регионах?
Да, и это тревожный тренд. Общий объём дефицита региональных бюджето в 2026 году может составить 1,9 трлн рублей. Продажа госактивов становится всё более распространённым способом латания дыр.
Примеры:
Правительство РФ планирует продажу доли в НМТП в 2026–2028 годах.
Ожидается продажа части пакета «Аэрофлота» на сумму около 45 млрд рублей.
В бюджетах регионов (например, Алтайского края) уже заложены поступления от продажи акций.
Проблема системная: регионы всё чаще продают свои активы, чтобы покрыть текущие расходы, а не инвестировать в развитие.
🔮 Пути решения: что делать?
Пересмотр бюджетной политики. Силуанов уже назвал ситуацию с региональными бюджетами «непростой». Нужны системные меры по выравниванию бюджетной обеспеченности регионов.
Развитие собственных доходных источников. Продажа активов — разовая мера. Регионам нужно диверсифицировать экономику и увеличивать налоговую базу.
Чёткие правила обратного выкупа. Если обратный выкуп не будет прописан жёстко, регионы рискуют потерять контроль над своими активами навсегда.
🏁 ИТОГ
Сделка Башкирии — это симптом, а не болезнь. Регион продал часть «Башнефти», чтобы закрыть бюджетную дыру и внести «вклад в победу». Но цена вопроса — возможная потеря блокирующего пакета и влияния на компанию. И Башкирия здесь не одинока: регионы по всей стране распродают активы, чтобы свести концы с концами. Если ситуация не изменится, «мёртвые души» Грибоедова могут обрести новую жизнь — уже в виде региональных активов, проданных за бесценок.
А вы как думаете: продажа акций «Башнефти» — это вынужденная мера или начало распродажи региональных активов по всей стране? Делитесь в комментариях! 👇
⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о покупке или продаже ценных бумаг принимаются вами самостоятельно с учётом вашего риск-профиля и финансовых возможностей. Автор и канал не несут ответственности за возможные убытки.
Ставьте 🚀, если пост был полезен. Спасибо!
