#FabricaONE #Облигации #Инвестиции #IT

🎯 fabricaONE.AI выходит на рынок облигаций: разбираем дебютный выпуск первого ИИ-эмитента

Компания продолжает движение к публичному рынку. fabricaONE.AI анонсировала дебютный выпуск биржевых облигаций объемом до 3 млрд рублей. Это первый публичный инструмент компании на фондовом рынке. Посмотрим на основные параметры выпуска, финансовые результаты и то, что важно для инвесторов.

💰 Что известно о выпуске

• Сроки и организаторы: Сбор книги заявок стартует в первой половине августа. Организаторы размещения — Газпромбанк, Альфа-Банк и БКС КИБ.

• Доходность и транши: Выпуск будет состоять из двух частей:

◦ Фиксированный купон: ориентир доходности не выше значения КБД + 475 б.п.

◦ Плавающий купон (флоатер): привязан к ключевой ставке Банка России, ориентир не выше КС ЦБ + 375 б.п. На фоне высоких ставок такие флоатеры остаются востребованными, поскольку помогают снизить процентный риск.

• Условия обращения: Купон будет выплачиваться ежемесячно, срок обращения облигаций составляет два года (720 дней).

• Масштаб: Это первый выпуск в рамках программы биржевых облигаций общим объемом до 15 млрд рублей.

• Рейтинги надежности: Кредитные рейтинги получены сразу от двух агентств — ruA- от «Эксперт РА» и A-(RU) от АКРА. По обоим рейтингам прогноз «стабильный».

💼 На что пойдут привлеченные средства

Основная цель размещения — рефинансирование действующего долга. Ранее компания привлекала кредиты для покупки активов и расширения бизнеса. Теперь часть этих обязательств планируется заменить облигационным финансированием.

Финансовые показатели выглядят уверенно:

• По итогам 2025 года: Выручка в обновленном периметре составила 25,5 млрд рублей, скорректированная EBITDA — 4,8 млрд рублей при рентабельности 18,8%. Соотношение чистого долга к EBITDA составило всего 0,28x (очень низкая долговая нагрузка).

• В I квартале 2026 года: Выручка выросла на 16,1% год к году и достигла 5,9 млрд рублей. Валовая прибыль увеличилась в 2,5 раза и составила 965 млн рублей. Валовая маржа выросла до 16,3%.

Ключевые драйверы для инвесторов:

▪ Предсказуемый денежный поток: Доля рекуррентной выручки превышает 40% (43% по итогам 2025 года и 41% в I квартале 2026 года).

▪ Рост ИИ-направления: Сейчас искусственный интеллект приносит около 15% выручки. К 2028 году компания рассчитывает увеличить этот показатель до 40%.

▪ Перспективы: Размещение облигаций станет одним из этапов подготовки к возможному IPO. Руководство сохраняет планы по выходу на рынок акций, когда условия станут более благоприятными.

📌 Итог

Дебютный выпуск fabricaONE.AI интересен по ряду причин. Это первый облигационный заем компании, работающей в сфере ИИ. При этом бизнес уже демонстрирует устойчивые финансовые результаты, комфортно низкую долговую нагрузку и обладает кредитными рейтингами инвестиционного уровня.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.