🧐 Обычные 🆚 привилегированные акции: что выбрать инвестору? #база
😎Недавно в комментариях под одним из постов с аналитикой спрашивали: так какие лучше выбрать акции обычные или префы? Подумал, что об этом можно рассказать в отдельном посте в моем цикле статей про фундаментальный анализ.
✍️ Главное отличие обычных и привилегированных акций: права vs дивиденды
Обыкновенные акции (их часто называют «обычка») дают право голоса на собрании акционеров. Теоретически вы можете влиять на решения компании. На практике для реального влияния нужны очень крупные пакеты акций, которые стоят миллиарды рублей. У обычных акций нет гарантированных дивидендов — компания может их платить, а может и нет.
Привилегированные акции («префы») обычно не дают права голоса, но зато предоставляют приоритет в получении дивидендов. По ним часто устанавливается минимальный гарантированный размер выплат. Если компания не выплатила эти дивиденды, владельцы «префов» временно получают право голоса.
Примеры для инвестора
▪️Сбербанк — платит одинаковые дивиденды по обоим типам акций. При этом «префы» исторически торгуются дешевле обычных акций. Для инвестора, ориентированного на дивиденды, привилегированные акции Сбера могут быть выгоднее из-за более высокой дивидендной доходности при той же сумме выплат. Хотя сейчас эта разница практически стала не заметной, поэтому можно выбирать любой, если же префы опять станут дешевле, то интересней будет выбирать их.
▪️Сургутнефтегаз — классический пример, где «префы» часто дороже обычных акций. По уставу по привилегированным акциям выплачивается 10% от чистой прибыли, а по обычным — скромные фиксированные выплаты. Например в 2025 году было выплачено дивидендов по «префам» 16,19%, а по обычным — всего 3,87%.
▪️Татнефть — как и Сбер, платит одинаковые дивиденды. Привилегированные акции традиционно торгуются с дисконтом к обычным (около 7-10%). Это делает их более привлекательными для дохода с дивидендов.
Что же выбрать?
Выбирайте привилегированные акции, если:
▪️Вас в первую очередь интересуют дивиденды
▪️Вы нашли «префы», которые дешевле обычных акций той же компании при равных выплатах
▪️Компания имеет историю щедрых выплат именно по привилегированным акциям (как Сургутнефтегаз)
Выбирайте обыкновенные акции, если:
▪️Вам важно потенциальное право голоса (хотя для обычного инвестора это скорее формальность)
▪️Вы цените высокую ликвидность для быстрой продажи
▪️Компания вообще не платит дивиденды или «префы» в ней стоят неоправданно дорого
😎Вывод
Перед покупкой всегда изучайте дивидендную политику компании и историю выплат. Некоторые компании, выпустив «префы», могут годами не платить по ним дивиденды, если это не зафиксировано в уставе.
На российском рынке для дивидендных стратегий привилегированные акции часто оказываются выгоднее из-за более низкой цены при равных выплатах. Но каждый случай нужно рассматривать отдельно — универсального правила нет.
🔗 Почитать другие мои статьи по фундаментальному анализу
📞 Навигация по каналам