В 2025-м Евротранс выглядел просто идеальной компанией: сеть заправок в Москве, выручка в миллиардах, публичная, в первом котировальном списке, рейтинг «A–»👍
«Надо брать❗️» — примерно так тогда думали многие. Я, честно говоря, тоже поглядывал на их бумаги. Кто бы знал, что через год всё закончится дефолтом😱
Но если разложить историю по полочкам, звоночки звенели задолго до финала. Давай пройдёмся по ним.
🔔7 звонков перед дефолтом «Евротранса»
1️⃣Да, «Эксперт РА» и НРА дали компании «A–». Но есть нюанс: изначально хотели присвоить «BBB+», и только после апелляции компании поставили «A–». Сам по себе рейтинг не фальшивый, но как будто там изначально было не всё гладко.
2️⃣ В феврале 2026-го ФНС заблокировала счета компании из-за долга в 233 млн р. Потом, правда, разблокировали. Но блокировка счетов — это серьёзный удар по репутации. Такое просто так не случается.
3️⃣ 5 марта 2026-го «Эксперт РА» взял рейтинг на паузу и прямо сказал: возможны изменения. Вот в этот момент и надо было перестать успокаивать себя мантрой «у компании же A–, всё будет хорошо».
4️⃣ 18–19 марта компания не выкупила в срок «народные» облигации. Сослались на технический сбой. Но агентство увидело просрочку и тут же опустило рейтинг с «A–» до «C». За один день образ «надёжной компании» испарился.
5️⃣ 6 апреля — новая проблема. По облигациям БО-001Р-07 из 20 р купона вовремя перевели только 1,5 р. Остальное доплатили на следующий день. Формально дефолт был допущен, и НРА понизило рейтинг до «CC».
6️⃣ В июне компания тихо поменяла дивидендную политику: раньше хотели платить раз в квартал, теперь — раз в год, и убрали минимальную планку в 40% от прибыли. После техдефолтов это читалось как «денег нет, но вы держитесь».
7️⃣ 2 июля должны были заплатить 20,5 р по облигации — перевели только 0,86 р. Остальное добивали несколькими траншами. Когда купон приходит не одной суммой, а серией мелких переводов с задержками — это уже не «технический сбой», это кризис с деньгами.
🔥Финал: дефолт
5 августа биржа зафиксировала дефолт по трём выпускам. В тот же день «Сбербанк» объявил, что подаёт на банкротство. Ранее о том же говорил банк «Россия».
К 7 сентября дефолт был официально признан уже по всем выпускам облигаций. Общий долг — 27 млрд рублей, а с учётом цифровых активов — около 36 млрд.
📌Заключение
Самая большая ошибка сейчас — верить, что хороший рейтинг «A–» защитит тебя от всех проблем. Когда дела в бизнесе начинают идти под откос и нет денег на выплаты инвесторам, никакой рейтинг не спасает от дефолта.
Кстати, я лично в облигации «Евротранса» никогда не инвестировал — у меня другие бумаги в 💼портфеле (скрин☝️ из сервиса учёта прилагаю).
Но сама ситуация меня напрягла. Дефолт компании, которая изначально казалась надёжной и безопасной, может оказаться системной проблемой нашего рынка. Теперь буду ещё внимательнее отбирать облигации🤔
А вы попали на дефолт Евротранса❓Делитесь в нашем чате или комментариях👇
Подписывайтесь на мои каналы: МАХ и ТГ
