Потенциал российского рынка IPO — 100 млрд рублей в год. Такую оценку дал первый вице-президент Газпромбанка Денис Шулаков в интервью «Ведомостям». По его словам, это не завышенный ориентир, а вполне достижимый показатель. Даже в консервативном сценарии до конца года он ждёт минимум три новых IPO. А когда ключевая ставка снизится до 12%, число размещений может вырасти до 10–15 в год.
Звучит оптимистично. Но давайте посмотрим, что об этом говорят другие эксперты и что происходит на рынке сейчас.
Цифры и прогнозы: от «бума» до осторожности
Прогнозы разнятся, но все они упираются в одно — ключевую ставку.
«Эксперт РА» ожидает, что при снижении ставки до 13–13,5% на IPO могут выйти до 20 компаний, привлёкшие 50–100 млрд рублей. Главный драйвер — смягчение ДКП, которое станет сигналом для компаний начать подготовку к размещению.
Минфин более сдержан: около 14 IPO и до трёх SPO в 2026 году. При этом госкомпании в этом году на биржу не пойдут — их очередь, возможно, в 2027-м.
Freedom Finance Global оценивает объём размещений в 60–120 млрд рублей, предполагая, что эмитенты будут выходить волнами, чтобы не перегружать спрос.
Сбер прогнозирует не менее пяти IPO в 2026 году.
В целом, по разным оценкам, к выходу на биржу готовы около 20 компаний, среди которых много технологических предприятий. В их числе — Evraz, сеть «Винлаб», дочерние компании МТС и «Ростелекома», а также, возможно, долгожданный «Сибур».
Почему IPO буксуют сейчас и что их разбудит
2025 год стал неудачным для рынка первичных размещений. На IPO вышли всего четыре компании, крупнейшей сделкой стало размещение «Дом.РФ» на 31,7 млрд рублей. Основная причина — высокая ключевая ставка (сейчас 14,25%) и доходность депозитов (20–23%), которые делали акции менее привлекательными.
Обвал индекса Мосбиржи и ожидания замедления снижения ставки заставили многие компании отложить планы.
Что нужно для активизации?
Эксперты называют пороговый уровень — 13–13,5%. При такой ставке начнётся заметный отток ликвидности из депозитов, и часть этих денег может пойти в акции. Как отмечают в «Эксперт РА», при сохранении ставки на уровне 14–15% депозиты вновь станут привлекательнее акций, и рынок IPO останется в паузе.
Шулаков подтверждает эту логику: «Если эмитент говорит, что планирует IPO в течение двух лет, инвесторы воспринимают это как обязательство — и это напрямую отражается на стоимости заимствований: ставка по такой бумаге оказывается ниже, ориентировочно 13–15% против 20–25%».
Итог: потенциал есть, но ждём сигнала от ЦБ
100 млрд рублей в год — цель амбициозная, но не фантастическая. В 2024 году российские компании уже привлекли около 100 млрд через 17 размещений. Рынок способен на это.
Но ключевой фактор — решение ЦБ 24 июля. Если регулятор возьмёт паузу в снижении ставки, IPO-активность отложится на неопределённый срок. Если ставка продолжит снижаться, во втором полугодии мы можем увидеть «интересное количество» размещений, как выразился представитель ЦБ.
Главный вывод: компании готовы, инвесторы ждут, но все смотрят на ЦБ. Как только ставка опустится ниже 13,5% — рынок IPO может ожить. До этого момента — тишина и приготовления.
А вы как думаете: дождутся ли инвесторы обещанного бума IPO в этом году или всё упрётся в решение ЦБ 24 июля? Делитесь в комментариях! 👇
⚠️ Важно: Данный материал носит исключительно информационный и аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Прогнозы аналитиков — это их мнение, а не гарантия будущих событий. Все решения о покупке или продаже ценных бумаг принимаются вами самостоятельно.
Ставьте 🚀, если пост был полезен!