Ростелеком утвердил новую стратегию до 2030 года, задав весьма амбициозные ориентиры. Компания планирует выйти на годовую выручку более 1 триллиона рублей, увеличить чистую прибыль в 3,5 раза и удвоить дивидендные выплаты за пять лет. Дивидендная политика компании остается неизменной и предусматривает распределение не менее 50% чистой прибыли по МСФО, что при заявленном росте финансового результата теоретически может дать существенное увеличение доходности
Выглядит неплохо, но при этом долговая нагрузка в моменте довольно высокая: коэффициент ND/OIBDA — более 2.0x. Для стабильного снижения этого соотношения Ростелекому потребуется заметно наращивать OIBDA, и у нас есть некоторые вопросы к тому, как компания с этим справится в условиях зрелого рынка телекоммуникаций и необходимости финансирования масштабных расходов на импортозамещение и развитие цифровой инфраструктуры. Рост операционной прибыли может быть ограничен высокой базой и необходимостью направления значительной части FCF на поддержание конкурентоспособности сетей, что оставляет мало пространства для органического снижения долговой нагрузки.
Тем не менее, долгосрочную идею мы там всё же видим, так как компания будет выигрывать даже просто от снижения ключевой ставки за счет снижения процентных платежей. Плюс есть драйверы роста в виде IPO дочерних РТК ЦОД и ГК Солар. Поэтому к новой стратегии мы пока относились бы всё же несколько аккуратно и более краткосрочно делали бы ставку на снижение процентных расходов на фоне снижения ключевой ставки. Это также приведет к росту чистой прибыли и росту дивидендов.
---
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на наш канал в Max или же на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz
Telegram👉🏻
https://t.me/+Qh3K9-VzXitmYTcy
---
Верите о обещания менеджмента компании?
